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花旗:中国建筑目标价14元 维持买入评级

文 / 林贤聪 2013-05-15 10:21:55 来源:亚汇网

  花旗发表报告表示,中国建筑国际刚公布集团已稳夺大型澳门美高梅(02282-HK)大型项目,市值105亿元。若项目建筑期维持在两年和净利率维持2-4%,该行预料其未来两年盈利将温和增加3%,料项目在2014年初开展,而其合约价值或盈利将可在2014年入账。花旗强调该股为其中型股首选之一,升目标价由13元升至14元,维持“买入”评级。

  花旗认为,公布有关项目较预期为早,料平均建筑成本为每平方米26,800元,项目建筑期大概少於两年,该行相信,料项目基於会计准则在2014年扭曲毛利率的风险较低,而料项目完成率将於2014年底超过30%的基准。

  花旗指,集团有潜力去稳夺另一个与永利澳门(01128-HK)的项目,该行预料,项目的规模将超过200亿元,但有见其项目的规模颇大,相信应采用合资而非全权拥有的模式。

  该行又称,中国建筑附属远东环球(00830-HK)是香港最大的幕墙公司,该行预算,若美高梅项目10%价值归入幕墙业务,即相当於10亿元。若远东环球稳夺项目,项目将相当於2014年及15年的收入预测22%和17%。

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