2019-10-14 17:58:12
从10月15日开始，是为了应对近期短期货币市场的动荡。该“技术性”措施将至少持续到2020年第二季。
美联储还表示，将继续每日进行回购协议操作直至明年1月，向隔夜拆借市场注入资金。美联储指出，新一轮购债“对家庭和企业的支出决定以及整体经济活动水平几乎不会产生任何”重大影响。
美联储迅速从每个月缩减资产负债表规模约500亿美元，转为目前每月扩大600亿美元，既显示出美联储在多变政治环境下面临的困难，也表明尝试去实时调整那些对市场敏感的系统所隐藏的风险。
美联储此前开始缩减危机时期达到逾4万亿美元的资产负债表规模，实际上是部分“解除”对抗金融危机时期所出台的刺激政策。但是目前美联储的处境是极为不利的，尤其是国会共和党人的巨大施压，后者一直希望央行缩小规模，不要与民间市场有过多的牵扯。
每个月谨慎缩表500亿美元，在2017年推出伊始受到共和党议员的称赞，但是这种默契在美国总统特朗普在任期第二年临近年底时发生了巨大的转变，他不赞同共和党长期以来对于美联储资产持仓规模的担忧，并且对美联储的政策方向提出批评。
特朗普在2018年12月时曾在推特(40.36 0.82 2.07%)上表示，别再每月缩表500亿美元了。特朗普认为美联储从债市与抵押贷款市场抽身，在当时的升息背景之下，对经济构成更大的拖累，这实际上和共和党对于低利率的担忧是相悖的。
此前纽约联储连续动用逆回购操作已经令市场猜测美联储将更快的实施债券购买
在7月每月缩表500亿美元的结束后。美联储目前遇到了一个新的问题——市场的流动性出现了问题，这一问题显然和特朗普无关，但是暴露了美联储在联邦基金利率管理方面存在系统性的风险。
9月17日美国短期融资市场隔夜回购利率突然大幅飙升，一度创下历史最高值10%，一时间美元荒突然笼罩美国金融市场，甚至带动联邦基金有效利率一度突破2.3%。
迫于流动性不足，纽约联储动用逆回购操作，向美国短期融资市场注入总额不超过750亿美元的资金流动性，并在此后持续进行逆回购的操作，以维持联邦基金利率在2%-2.25%的目标范围内，这也是过去10多年纽约联储首次采取公开市场操作向金融市场注入资金流动性。
对此分析人士认为，导致这种情况发生的原因是美债收益率持续倒挂导致越来越多海外机构削减美债持仓量，迫使美国银行(28.91 0.46 1.62%)等一级交易商不断自掏腰包买入美债，令超额储备金长期维持低位，导致隔夜回购利率异常飙涨现象发生频率骤增，进而迫使美联储频繁注入资金流动性解难。
同时分析人士还指出，这导致的结果是资产负债表规模扩张幅度势必超过市场预期，其结果不但将造成美债资产定价再度混乱，还触发金融市场对美国宽松货币政策对经济刺激效应逐步减弱的担忧加剧。
基于此分析人士表示，这可能会使得美联储可能提前重新扩大资产负债表规模。
随着美联储短时间转向每月600亿美元的扩表，进一步印证了市场的猜测，这令市场猜测美联储或被迫实施更大规模的购债计划。
缩表缩到作茧自缚？但美联储依然认为扩表不等于QE，只是促进流动性的手段
随着缩表结束，美联储目前对于自己能够维持市场的流动性也感到怀疑。
