2020-04-01 02:01:01
放眼所见全是未知数，这样的市场怎么玩？
相信很多投资者认为，美股前景依然十分不明朗：一方面疫情在持续发酵，其对经济的冲击可能未完全反映出来；另一方面全球各国央行和政府齐齐出台救市政策，一定程度上挽救了市场信心。
不确定性这么多，后市应该怎么看？DataTrek Research的Nick Colas给出了一个投资框架，帮助我们分析新冠肺炎疫情下股市的走势。
这位分析师认为投资者可以根据资产价格所反映的信息进行分类：完全反映在资产价格中的信息、部分计入资产价格的信息、没有反应在资产价格中且目前无法评估的信息。
2008年的经验能告诉我们，危机时期不确定性因素是如何影响市场的。这对不确定性骤增的当下来说依然受用。
市场人士总是认为他们对已知信息已经有很好的把握，但市场资产早已定价。当经济事件超出决策者制定出来的政策调控区间时，市场就会发生急剧的下跌（如2008下跌18%）。但值得注意的是，这一危机下的低点不会持续很长时间，因此类比到当前，长线投资者不妨考虑买入。
总结
综上，Nick Colas认为，参照2008年的剧本可知，股市波动将会持续，但本周和下周美国股市总体上将维持横盘。
不过，如果不确定因子突然对市场造成冲击，导致股市出现15%级别的跌幅（标普500指数将跌到约2100点），也符合2008年的剧本。诚然，抄底总是会让人感到恐惧，但这也向政策制定者发出信号：他们需要采取进一步的措施。
这大概也是为什么2008年走势值得借鉴的原因：危机时期，资本市场推动政策反应。
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