2020-08-21 14:09:18
外界期待已久的美联储政策框架评估要来了。
根据美联储官网显示的日程预告，美联储主席鲍威尔将在8月27日周四出席杰克逊霍尔全球央行年会，并发表主题为“货币政策框架评估”的视频讲话。
这将是鲍威尔自7月下旬美联储政策会议以来的首次公开露面。值得注意的是，美联储主席过去曾利用杰克逊霍尔年会发出重要的政策转变信号。
事实上，投资者们一直在等待美联储释放出关于通胀目标可能改变的细节，在当前状态下，这可能意味着美联储将比过去更长时间坚持激进的刺激措施。
本周公布的美联储7月会议纪要已经显示，美联储官员们正就美联储政策框架改革达成一致，不过当时并未提供任何细节。
二、美国就业水平恐将在未来数年持续偏低
美国国税局（IRS）预测，由于新冠疫情冲击，美国较低的就业水平可能会持续数年。
根据周四发布的最新数据，美国国税局预测，到2021年将有约2.294亿被分类为“员工”的工作岗位，比去年新冠前预测的数量减少约3720万。
至少在2027年之前，W-2纳税人的数量将持续低迷，与之前的估计相比，该年度提交的W-2表格减少了约1590万。
用W-2衡量就业并不完善。因为它们无法追踪实际就业人数。如果一个纳税人拥有多份工作，那他/她将需要填写多份W-2表格。
不过尽管如此，数据仍表明美国经济可能需要数年才能弥补因Covid-19而遭受的收缩。
今日，美国劳工部公布最新数据显示，截至8月15日的一周，美国单周首次申请失业救济人数在前一周首次下降到100万以下后，再次突破100万，达到110.6万。前一周的失业人数也从96.3万人修正为97.1万人。
受新冠肺炎疫情冲击，美国首次申请失业救济人数累计已超过5000万。另外，根据美国劳工部近日公布数据显示，7月美国就业市场增长了180万个就业岗位。根据此前多家财经媒体分析，自多州经济重启后，就业市场有恢复，但再次出现的失业将是永久性失业，对美国经济恢复产生更深远影响。
三、疫情期间战胜黑天鹅的只有这两类公司
随着美股二季度财报季的结束，大流行期间，零售商和科技巨头是最大的受益者，因疫情扩大了市场对其产品和服务的需求。
1、大型实体零售商：同店销售增长创纪录
本周部分大型零售连锁公司的财报显示，得益于消费者增加了从食品到家庭翻新产品等的各种支出，其销售额取得了强劲增长。
受到在线销售的推动，塔吉特创下了史上最强劲的季度增长。在截至8月1日的季度中，塔吉特的可比同店销售额——运营至少12个月的商店及线上渠道销售——增长了24%，为该公司的最高纪录，是5月份季度时的两倍。因为居家令的影响，多个产品类别都出现了增长，包括食品、电子产品和家庭用品等。
与塔吉特一样，沃尔玛也显示出类似的增长趋势。其可比同店销售额超出了分析师的预期，其中美国同店销售额增长了9.3%。该季度，沃尔玛在美国的电商销售额增长了97%，表明在越来越多的消费者转向网上购物之际，该公司正在全力扩大其覆盖范围和市场份额。
这些传统实体零售商的强劲电商业务表现应会引起亚马逊的一些担忧。作为全球最大的在线零售商，亚马逊在4月至6月份的利润比去年同期增长了一倍，尽管这期间供应链和员工安全方面的支出高达40亿美元。
不过，虽然这些必需消费品领域的零售商得益于封锁措施和联邦政府向民众派发的现金支票——尤其是后者提高了美国人的消费能力，但更多财政激励措施的前景仍然不确定，民主党和共和党人目前尚未能达成新协议。
2、科技巨头：疫情期间借机壮大
尽管疫情令经济形势变得严峻，但科技巨头苹果 、Facebook、谷歌母公司Alphabet和微软的财务业绩均好于预期，到第二季度为止，这些公司都创造了数十亿美元的收入。
苹果、Facebook、Alphabet和微软的财报数据都显示出其商业模式的弹性，即便在经济衰退期间。随着在线购物趋势的扩大、社交媒体平台上互动的增多以及利用云计算的远程工作模式兴趣，这些科技巨头进一步巩固其地位。
周三，苹果成为第一家市值达到2万亿美元的公司，今年以来该股累计上涨了61%。苹果股价周四收于473.10美元。
3、传统企业生存艰难
相比之下，旧经济领域的公司则忙于为生存、筹钱而奔波。从波音 (NYSE:BA)、卡特彼勒 (NYSE:CAT)等工业巨头到航空公司、石油生产商，高管们都悲观地认为其客户需求或无法在短期内恢复到疫情前的水平。
鉴于出行需求继续疲软，波音公司在财报中宣布进一步的裁员计划，并削减其主要商用喷气式飞机的产量，包括仍然停飞的737 MAX。波音预计该机型将于四季度复飞。
卡特彼勒第二季度在亚太地区的建筑设备销售与去年同期相比下降了10%，在北美地区下降了54%。这个建筑业巨头的定价环境仍旧不乐观，尤其是在竞争激烈的中国市场。
面临着低油价以及历史上最严重需求重创的能源生产商正试图通过削减预算，甚至削减股息来度过这场经济衰退。
埃克森美孚 和雪佛龙此前发布的二季度财报揭示了大流行引发的能源需求暴跌对其业绩产生了多大的影响。
雪佛龙在第二季度亏损了83亿美元，是1998年以来的最大季度亏损，而在去年同期该公司盈利43亿美元。
埃克森美孚的处境同样不妙。这家美国最大的石油和天然气生产商在本世纪以来首次连续两个季度亏损。埃克森美孚报告亏损11亿美元，而去年同期为盈利31亿美元。埃克森美孚还将推迟原定的激进扩张计划，以保留现金。该公司在该季度的经营现金流为负。
标普500指数完成了V形反转并创纪录新高，而二季度财报季显示，这一逆转是由受益于大流行期间需求激增的零售和科技巨头所带动的。至于美国经济体的其余行业，眼下所做的一切都是为了生存。
