美股分析：道指跌超200点、纳指续创收盘新，科技股继续狂欢

  【美股行情回顾】
  美东时间周一，美股三大股指收盘涨跌不一，道指跌超200点，纳指续创历史新高。值得注意的是，道指、标普创逾30年来最佳8月表现。苹果、特斯拉延续拆股狂欢，苹果涨逾3%，特斯拉涨逾12%。截止收盘，道指跌223.82点，跌幅0.78%，报28430.05点；纳指涨79.82点，涨幅0.68%，报11775.46点；标普500指数跌7.70点，跌幅0.22%，报3500.31点。
  【欧洲市场】
  欧洲时间周一，英国伦敦股市因节假日休市，欧洲其他两大主要股指当天均以下跌报收。截止收盘，法国巴黎股市CAC40指数当天报收于4947.22点，比前一交易日下跌55.72点，跌幅为1.11%；德国法兰克福股市DAX指数报收于12945.38点，比前一交易日下跌87.82点，跌幅为0.67%。
  【美股基本面】
  1.美联储最新讲话
  继上周美联储主席鲍威尔在全球央行年会上暗示放宽通胀目标后，美联储副主席克拉里达周一最新表示，美联储承诺不会仅仅因为失业率下降而加息，在许多情况下都允许适当超出2%的通胀目标。同时克拉里达亦否认了负利率的可行性。
  2.世贸组织总干事阿泽维多正式离任 八位候选人将竞选新总干事
  当地时间31日，世贸组织总干事阿泽维多正式离任。目前，来自墨西哥、尼日利亚、埃及、摩尔多瓦、韩国、肯尼亚、沙特阿拉伯和英国的八位候选人正在竞选世贸组织新总干事，竞选程序将于9月7日结束，之后总理事会将与世贸组织各成员举行多轮磋商，询问其意向人选，逐渐缩小范围至一名最终候选人。
  3.道琼斯工业平均指数调整和变化
  道琼斯工业平均指数之前的一系列调整和变化，将在北京时间周一晚上生效，但也许对计算方法的变化对华尔街而言是近期最需要去消化的一件事。自周一开盘以来，所谓的除数(该数字用于确定构成道琼斯工业平均价格指数的30个成分中的任何一个的影响)将自2019年4月以来首次发生更改。此次变动和苹果公司的股票拆分是分不开干系的，这次股票拆分是其上市40年来的第五次股票拆分。
  4.日本拟在9月17日选出新首相
  据日本共同社报道，鉴于自民党总裁、日本首相安倍晋三宣布辞职，日本执政党自民党各派系和集团31日为决定继任者的总裁选举全面展开意见汇总工作。自民党干事长二阶俊博还在朝野各党干事长及书记局长会谈中表示“不能制造片刻政治空白，必须尽早选出下一任首相”。报道称，日本方面拟9月17日选出新首相。
  5.全球释放流动性
  面对突如其来的新冠肺炎疫情，以美国为首的发达国家普遍使用了史无前例的超级宽松的货币政策，其结果是货币的普遍超发，以及房市、股市、黄金等资产价格的大幅上涨。问题在于，树不能长到天上去，这一轮的全球大放水何时会终结？
  6.散户投资热潮在很多方面重塑了美国股市
  最新数据显示，散户投资热潮在很多方面重塑了美国股市。媒体市场结构研究主管Larry Tabb表示，个人交易在市场活动中所占比重超过了过去10年的任何时候。Tabb估计，在今年的前六个月中，个人投资者占美国股市交易量的19.5%，高于去年的14.9%，几乎是2010年的两倍。电子交易公司Citadel Securities的执行服务主管Joe Mecane说，在今年的某些日子里，约有25%的市场成交量是个人投资者达成的。
  【美股牛市分析】
  1.科技股主导狂欢
  主导这一轮上涨的依旧是以苹果、亚马逊、微软、Facebook和谷歌母公司Alphabet为首的科技股。据统计，美国科技板块市值的总和已超过欧洲股市市值的总和。部分分析师认为，由科技股主宰的三大股指目前并不健康，存在回调风险。
  2.大选或成不确定性因素
  此外，随着美国民主党和共和党先后确定总统候选人，美国大选也进入了关键阶段。分析师们认为，根据双方不同的策略，大选结果将影响美股走势。
  3.具体情况
  在以苹果、亚马逊、Facebook、微软等科技股的推动下，美股在8月表现优异，标普500指数和纳斯达克指数连续四周上涨，其中标普500指数已于8月28日突破3500点。8月以来，纳斯达克指数累计上涨8.84%，标普500指数累计上涨7.24%，道琼斯工业指数也累计上涨8.42%，已经完全收复疫情期间丢掉的失地。一旦三大股指在8月31日涨幅延续，那么美国股市8月将录得上世纪80年代以来最佳表现。
  事实上，美股不仅仅只在8月表现强势。自3月因为疫情而暴跌之后，三大股指均实现了快速反弹。以标普500指数为例，该指数在4月上涨12.7%，5月上涨4.5%，6月上涨1.8%，7月上涨5.5%，8月迄今已上涨7.24%。
  【专家观点】
  交银国际董事总经理、研究部负责人洪灝对21世纪经济报道记者表示，本轮反弹是美股历史上最快的一次修复，其估值已经基本上到达历史的顶部。
  不少企业的首席财务官(CFO)也认为美股的估值过高。根据德勤最近进行的季度调查显示，参与调查的北美地区155名CFO中，约84%的CFO认为美股价格过高，这是德勤开始收集数据10年来的第二高水平。相比之下，只有2%的受访者认为美股看起来很便宜。
  Datatrek Research的联合创始人Nicholas Colas表示，“8月份看起来像是资本市场在支持美国经济的周期性复苏。”
  不过，Colas也坦言，8月美股外部回报率存在一个巨大的风险——苹果股价上涨了18%。他指出，如果没有苹果，标普500指数本月的涨幅或约为4.1%。
  除了苹果之外，其他科技巨头的股价也表现强劲。根据美国银行全球研究部的数据显示，近年来主导美国股市上涨的科技股走过了另一个里程碑——目前该板块的市值已经首次超过整个欧洲股市。
  美国银行在一份报告中称，美国科技股的市值达到9.1万亿美元，超过了欧洲股市(包括英国和瑞士在内)的市值总和(8.9万亿美元)。作为参考，2007年欧洲股市的规模曾是美国科技股的四倍。
  科技股的超越也反映了美股和欧股的整体趋势。自2010年初以来，标普500指数上涨近200%，欧洲斯托克50指数上涨13.4%，英国富时100指数上涨略低于11%。
  在美股科技股节节攀升之际，一些市场策略师对此感到担忧。2020年年初，五大科技公司——苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊和Facebook在标普500指数成份股公司中所占的份额为17.5%，而目前五大科技股的比重已超过20%。
  摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson警告称，仅凭苹果等少数龙头科技股将无力支持美股继续走高，面对未来收益率上升的冲击，标普可能很快遭遇大幅回调。
  Rosenberg Research创始人、经济学家David Rosenberg对几家大型科技公司在推动美股升至历史高点方面发挥的巨大作用感到担忧。他认为，科技股泡沫般的估值，以及那些在经济全面复苏期间有望繁荣的行业表现不佳，预示着大盘将出现逆转。
  Tactical Alpha首席投资官Alec Young也强调，三大股指由几只科技股主导是“不健康的”。
  Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulson坦言，接下来将减少持有科技股的数量，将更多地持有周期股、国际股和小型股的数量。
  【今日关注】
  周二（9月1日）
  07:30 日本7月失业率
  09:45 中国8月财新制造业PMI
  15:50-16:30 法国、德国、欧元区、英国8月Markit制造业PMI终值
  17:00 欧元区8月CPI初值、欧元区7月失业率
  22:00 美国7月营建支出、美国8月ISM制造业PMI
  央行动态：
  澳洲联储公布利率决议(12:30)