美股分析：美国首席投资官证实美股处于确实处于泡沫中，但不会很快破裂，三大风险正在发酵

  【美股行情回顾】
  标普500科技股本周下跌超过4%，加剧了股市震荡可能尚未结束的猜测。这在很大程度上是大盘从冠状病毒低点强势反弹的原因。Stanhope Capital首席投资官Jonathan Bell周一在Street Signs Europe节目中表示：「我认为我们肯定处于泡沫区域。」
  今年到目前为止，亚马逊的股价已经上涨了78%，引领了所谓的「FAANG」股。苹果和Netflix的股价今年分别飙升了65%和59%，Facebook和Alphabet的股价今年分别上涨了38%和19%。
  【美股基本面分析】
  1、内部抛售和狂热的投机行为
  对于美股上周大幅下跌的原因，金十在上周五的文章中已经提及(美股一夜变天，背后有四大因素在推动)，这里不再赘述，其中散户狂热的投机行为备受关注，其实这群散户无意中成了他人的接盘侠。因为从一个月前开始，就有一群人在暗中抛售股票。
  今年8月就存在几笔比较重大的内幕交易：
  美国工业综合企业Danaher的创始人史蒂文拉莱斯(Steven Rales)和兄弟米切尔(Mitchell)是今年8月最大的卖家，他们出售了技术专业企业Fortive Group价值近10亿美元的股票。Fortive Group于2016年从Danaher分拆出来。拉莱斯获得了6.06亿美元，米切尔则获得了3.63亿美元。Fortive的股价已较3月份的低谷上涨了约四分之三。
  拥有维多利亚的秘密的L Brands创始人莱斯利威斯纳(Leslie Wexner)出售了8900万美元的公司股票。自股市开始反弹以来，该公司股票已上涨了两倍多。
  经纪公司StoneX发布的一份报告显示，第二季度纳斯达克100指数科技股的内幕交易达到104亿美元，比2019年同期增长171%。
  在一些公司内部人士大幅抛售的同时，罗宾汉的短线交易者却在每次下跌时都在恐慌性买入，他们最终可能成为“接盘侠”。
  2.狂热的投机者
  在美国企业内部人士大幅抛售的同时，投机性看涨买盘最近却飙升至前所未有的水平。
  过去几周，看涨期权的交易量爆炸式增长，其中很多是指单个交易员的小额交易。期权市场上的个人投资者越来越多。目前，离到期日不到两周的个股期权成交量占期权总成交量的69%，与7月底75%的峰值相差不远。上周在美国各交易所，人们购买的看涨看涨合约比看跌期权合约多2200万份，创下纪录。
  疯狂的不只是散户，软银这一巨头也参与了期权交易狂潮。软银在过去一个月中抢购了数十亿美元的美国科技股期权，从而推动了交易量的增长，并引发美股交易狂潮。
  虽然上周四和周五美股经历了大幅下跌，但美国散户投资者并没有被吓到。目前市场上“看涨情绪”依然盛行，特别是散户投资者群体，这可能会导致在美股完成一次调整之前出现几次“逢低买入”的行为。就像上周五那样，许多散户投资者将上周的抛售视为买入“便宜股票”的理由。
  我们可以通过观察投机性看涨期权的买入情况来验证这一观点，尽管股市回调，但散户投资者仍增加了看涨押注。此外，如此狂热的投机行为在历史上是前所未有。当这一切结束时，最终的结果也是显而易见的。
  这些行为推高了看涨期权相对于看跌期权的价格，尤其是市场上流行的投机性期权。与此同时，将看涨期权卖给交易员的做市商被迫通过买入相关股票进行对冲。看涨期权溢价迅速上升推高了波动性指标，而交易商对股票的需求飙升推高了股价。然而，这种上涨并不可持续。当股票价格大幅下跌时，做市商往往会选择平仓，从而引发市场抛售。
  3.美国卫生事件可能再次爆发
  近日，美国传染病专家发出警告，寒冷天气下美国卫生事件病例数可能会再度激增，人们担心的第二波卫生事件可能几周后就会到来。
  目前来看，美国至少有27个州的新增病例数还在不断增加。一方面，周末期间加利福尼亚州和佛罗里达州的海滩上人满为患，增加了传染的风险，导致病例数激增；另一方面，美国进入秋冬季，寒冷的天气将导致卫生事件将开始更猛烈地传播。
  Wolfe Research的首席投资策略师克里斯森耶克(Chris Senyek) 表示，人们担心秋冬季美国卫生事件反弹，也是股市减持的原因。
  4.大选风险开始显现
  虽说这次的美股大跌跟大选没什么关系，但是距离美国大选仅剩2个月左右的时间，
  随着美国大选越来越近，特朗普可能会为了连任在一些敏感问题上借题发挥，导致国际形势的不确定性上升，令金融市场的风险偏好遭受打击。如果没有新的利好，在潜在利空以及不确定性上升面前，投资者可能会选择高位套现离场。
  【美股走势预测】
  自3月触底反弹以来，美股的上涨可以说是顺风顺水，虽然上涨过程中也有出现一些小幅的回调，但上涨趋势始终未改变。
  从8月份开始，标普500波动率指数(VIX)有所上升，这并不是一个好兆头，而9月和10月通常是一年中较为动荡的时期。9月是标准普尔500指数表现最差的月份。
  美股的季节性疲软通常出现在第三季度末至第四季度初，在接下来的四周里，季节性因素可能会更有利于空头，在大多数情况下，9月份是标准普尔500指数表现最差的月份。
  CFRA的数据显示，自1944年以来，标普500指数9月份平均下跌0.5%，而且，在此期间中每个选举年的平均跌幅都是如此。平均跌幅最大的是周期性股票，包括汽车零部件、钢铁和半导体。
  股市下跌时，波动性往往会增加。苹果股价连续几天下跌了7%，少数大型科技股的隐含波动率指数大幅上升，这在纳斯达克指数VXN中得到了体现。
  过去几周，尽管价格在上涨，但科技股的波动性有所上升。这种市场行为通常是不可持续的，因为指数几乎失去了控制，所以修正是必然的结果。
  从基本面来看，接下来美股也面临更大的不确定性。除了2个月后的美国大选，卫生事件也可能再次打压美股。
  【重点关注】
  14:00：德国7月季调后贸易帐
  17:00：欧元区第二季度GDP