美国新冠疫情持续扩大 美股步入动荡期 美股泡沫终将破裂

  【美股基本面分析】
  1.就业市场不及疫情前水平
  美国劳工部公布的最新数据显示，8月份美国非农部门新增就业人数为137万人，低于市场预期的140万人和7月份修订后的173.4万人。不过，美国失业率从7月份的10.2%降至8.4%，低于市场预期的9.8%，显示在经济缓慢复苏下就业市场有所改善，但仍不及疫情前水平。
  整体来看，非农部门就业人口仍较2月少1150万人，永久性失业人数自2月以来也已上涨210万。同时，当月仍有2420万人因企业关停或失去业务等因素在过去四周无法正常工作或工作时间减少。数据还显示，8月劳动参与率环比上升0.3个百分点至61.7%，但较2月水平仍低1.7个百分点，凸显疫情对美国就业市场的重创依然深远。
  据路透社报道，最近两周，每周首次申领失业救济金的人数超过100万人，仍比疫情前高出许多倍。此外，在美国劳工部公布的8月新增就业岗位中，有近五分之一是联邦政府为10年1次的人口普查招聘的临时工。企业创造的就业岗位中也有很大一部分也是临时工，反映出美国经济环境的不稳定。
  分析认为，虽然美国失业率近月来持续下滑，但疫情期间失业的人中仍有近一半没有重返工作岗位，需求端复苏也相对缓慢，就业市场恢复至疫情前水平仍需时日。此外，由于国会迟迟难就新一轮经济刺激措施达成一致，企业急需的财政援助不到位，未来可能会对经济复苏构成重大风险。
  据路透社报道，美国财政部长姆努钦6日表示，白宫与国会将达成协议，为联邦政府提供资金支持到12月初，法案的细节将在本周敲定。姆努钦表示，美国需要更多刺激计划，以应对持续的疫情流行。我们需要恢复750万个工作岗位，为小企业提供帮助，尤其是为受影响特别严重的企业提供帮助。
  政府拨款法案将使美国各机构继续运转，然而这与疫情相关的另一轮纾困法案是分开的。众议院议长佩洛西近日表示，在新一轮纾困法案问题上，共和党与民主党之间仍存在严重分歧。佩洛西拒绝就新一轮疫情刺激计划进行谈判，除非共和党人愿意支持至少2.5万亿美元规模的方案。
  美联储主席鲍威尔近日表示：“我们认为经济将需要长期低利率来支撑经济活动。”他警告称，美国经济今后的复苏之路将更加艰难。波士顿联储主席罗森格伦此前也表达了对美国经济的悲观看法。罗森格伦表示，8月份的非农就业数据向好代表着美国经济的持续改善，但要完全控制住新冠肺炎疫情才能实现全面复苏。他认为美国仍处于“非常严重的衰退”之中。
  2.美股或步入动荡期
  就在美国劳工部公布就业数据后，美国股市走低，科技股大幅下挫。嘉信理财首席投资策略师克兰托普称，就业报告使得投资者们对美国经济复苏前景感到不安。
  英国广播公司网站报道称，受五大科技企业股价拖累，美国华尔街出现6月以来最大跌幅，三大股指全线走低。以科技股为主的纳斯达克综合指数3日下跌近5%，创下6月11日以来最大单日百分比跌幅；道琼斯工业平均指数下跌2.78%；标准普尔500种股票指数下跌3.51%。当地时间9月4日，美股继续收跌，数据显示，上周道指跌1.8%，标普500指数跌2.3%，纳指跌3.2%，创3月美股闪崩以来最大单周跌幅。
  报道称，美股3日猛跌与当天公布的多项经济数据传递出的信号关系密切。其中，美国供应管理学会公布的8月美国服务业指数显示服务业增长放缓；有机构公布今年1至8月企业裁员人数创历史新高；美国商务部公布7月贸易逆差远超市场预期。
  与此同时，俗称“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)3日重返30大关，创下7月中旬以来新高，反映市场对美国经济的担忧日趋强烈。
  分析师普遍认为，新冠肺炎疫情可能造成的经济冲击，以及美国将暴发第二波疫情的迹象，让市场出现恐慌情绪。华尔街基金经理和策略师表示，随着机构投资者持续关注明年的潜在经济隐患，上周两日美股下跌可能预示着未来两个月的动荡。随着美国总统大选愈发接近，市场动荡的可能性将会大大增加，9月和10月恐成为波动最剧烈的两个月。
  3.新冠疫情持续扩散，投资者信心受打击
  此前由于新冠肺炎疫情持续扩散并严重冲击经济，投资者信心遭到重创，继今年2月份创下历史新高后，美国股市3月份巨幅震荡下行，数次触发熔断机制，快速跌入熊市。此后数月，美股自3月低点以来实现历史性反弹。截至目前，标普500指数接近历史高点，今年迄今上涨了6%，其中7月初以来上涨了近12%。
  【科技股处于泡沫之中，但不会很快破灭】
  在讨论他所描述的科技泡沫是否会在不久的将来破灭时，贝尔将前美联储主席艾伦·格林斯潘在1996年的评论做了比较。
  格林斯潘在一份如今已成为标志性的观察报告中警告称，当时金融市场存在“非理性繁荣”的迹象。
  格林斯潘发表讲话后，股市持续上涨了一段时间，但这句话经常被认为是对那个十年结束时互联网泡沫破裂的警告。
  “我会对人们说，这是一个泡沫式的领域，但这并不意味着它现在就要收缩。我们在过去一周左右所看到的，只是前两周涨势的回撤，”Stanhope Capital的贝尔表示。
  “目前仍然有很多理由持有这些股票，但要非常小心，看看你持有的百分比权重。如果你投资了15%-20%，而且增持了这些股票，那么你要意识到这一点，但如果你有30%或40%的投资组合在这些股票上，那你就承担了很大的风险，”他总结道。
  在他发表上述言论之前，纽约梅隆财富管理公司首席投资官利奥·格罗霍斯基(Leo Grohowski)将上周的抛售形容为“一个很好的警钟，提醒市场存在风险。”
  格罗霍斯基说：“8月时，我们确实减少了一些头寸。”
  Wedbush的董事总经理史蒂夫·马索卡(Steve Massocca)上周表示，“不需要太多”就能引发科技股的下跌，他补充称：“这些股票的上涨空间非常紧张。”
  【重点关注】
  17:00：欧元区第二季度GDP