2020-09-17 20:25:00
周三(9月16日)，在美联储发表讲话后，股指涨跌不一。标普500指数下跌0.46%至3385.49。2020仿佛是魔幻之年，疫情和不稳定的地缘政治还未结束，紧接而来的是硬退欧、竞争激烈的美国大选、疫苗都可能引发市场暴动。
面对黑天鹅事件带来的不稳定性，9月初推出的交易所交易基金Simplify US Equity PLUS Convexity（SPYC）可能是一个选择，该基金利用期权为投资者提供进入更广泛股市的渠道，以防范股市的大幅波动。ETF Database的首席投资官和研究主管戴夫·纳迪格(Dave Nadig)说，“你必须要问的问题是，未来六个月左右的市场会是什么样子，但任何说他知道的人都是在撒谎。”
“四五年前，我们都有一个基本的预期，变化很少，”Nadig在采访中说。“现在我们身处一个不同的市场。尾部风险的可能变成像集中趋势。SPYC是专门为这个曲线被压扁的世界设计的产品，因此你可以从尾部获得最大利润。”
根据这只ETF的发行报告，其期权策略的运作方式是将98%的投资组合通过iShares旗下颇受欢迎且非常便宜的ETFiShares Core S&P 500 ETF（代码：IVV）投资于标普500指数，剩下的2%用于购买看跌期权和看涨期权。
那2%是策略的重点。看跌期权提供下行保护，帮助保存资本，而看涨期权则防范大幅上行波动。市场波动越大，投资组合获得的收益就越多。(这是一个被称为“凸性（Convexity）”的金融市场概念，代表着ETF的代码中的“C”。)
对SPYC的投资者来说，最坏的情况就是市场在一段时间内保持稳定，不会大幅上涨或下跌。分配在期权策略上的2%将会损失。
如何解决市场的尾部风险一直是投资者的难题。一直以来，普遍的投资策略是通过多样化的债券来分散投资，但由于目前的美国国债收益率已经处于历史低点，推动债券价格不断走高，挤压了投资空间。
因此，面对如今高度不确定的市场，这一ETF的双尾策略能够在一定程度上帮助投资者抵御黑天鹅事件的影响，管理风险的同时也保护住收益。对于专注于美国股市的投资者来说，可能也是一个不错的选择。
