2020-11-05 21:15:09
11月5日，美国网约车巨头Uber、Lyft分别大涨14.59%和11.28%。主要原因是在两家公司在加州的官司中胜诉，不必将司机归类为雇员。这是两家企业网约车业务受到疫情重创之后，发布的难得的利好消息。
Uber和Lyft分别将于本周四（11月5日）和下周二（11月10日）盘后发布三季度财务报告。随着三季度疫情有所减弱，网约车业务复苏了吗？二季度撑起Uber业绩的外卖业务，三季度能否继续保持强势增长？Lyft 4月份推出的送餐送货业务，成效如何？
二季度业绩回顾
Uber：出行业务受重创，外卖首次挑起营收大梁
首先看下Uber。从营收来源看，受疫情影响，Uber的出行业务受到重创，外卖业务增长迅猛。二季度，Uber外卖业务贡献的营收首次超越出行业务。
财报数据显示，公司2020年第二季度总营收22.41亿美元，较上年同期下降29%，归属于Uber的净亏损17.75亿美元，较上年同期的净亏损52.36亿美元，收窄66%。
Uber二季度总订单额102.2亿美元，同比下滑35%，低于分析师104.2亿美元的预期；打车业务总订单额30.5亿美元，低于分析师34.7亿美元的预期；Uber Eats食品配送业务总订单额69.6亿美元，低于分析师65.7亿美元的预期。
另外，目前网约车业务为Uber内部唯一在EBITDA口径下实现盈利的业务。随着二季度网约车业务的下滑，调整后EBITDA亏损同比扩大至3.45亿美元，而去年同期调整后EBITDA仅亏损3400美元。而净亏损并没扩大反倒实现了收窄66%的主要原因是，本季度研发投入少，且折旧摊销比例较小，即减数更小的缘故。
Uber的营收主要来源于出行业务和外卖业务两大业务板块。
财报数据显示，报告期内，Uber出行业务收入7.9亿美元，较上年同期的23.76亿美元，下降67%，较上一季度的24.7亿美元，下降68%。出行业务贡献的营收占比，从一季度的69.7%，下降到二季度的35.3%。
报告期内，Uber外卖业务营收12.11亿美元，较上年同期的5.95亿美元，增长103.5%，较上一季度的8.19亿美元，增长了47.9%。二季度，外卖业务贡献的营收占比从一季度的23%，上升至54%，这是外卖业务首次超越出行业务，成为Uber第一大营收来源。
平台的活跃用户量直接影响平台的订单量。Uber MAPCs（月活跃用户数），采用的计算方式是将某月至少接受一次服务的用户数，取本季度三个月的平均值。财报显示，二季度Uber月均活跃用户数为5500万人，较去年同期的9900万，减少了44%。
月活用户减少的同时，Uber二季度总订单额出现了下滑。财报显示，Uber二季度总订单额102.2亿美元，低于分析师104.2亿美元的预期。相比较之下，上年同期总订单额为157.6亿美元，同比下滑35%。
疫情影响，人们的持续出行和通勤受到限制，这直接的影响了Uber的核心打车业务。二季度，打车业务总订单额同比下滑了75%，从上年同期的121.9亿美元，下降至30.5亿美元，低于分析师34.7亿美元的预期。
疫情的持续，推动了Uber Eats食品配送业务的需求，二季度Uber外卖总订单额69.6亿美元，较上年同期的33.9亿美元，增长105.6%，较上一季度的46.8亿美元，增长48.6%。Uber Eats69.6亿美元的总订单额，超出了分析师65.7亿美元的预期。
Lyft：活跃用户骤减60%
高度依赖网约车业务的Lyft在二季度业绩下滑也更大。由于打车需求暴跌，Lyft活跃用户同比下降60%，叠加每个活跃用户带来的收入同比下滑2%。Lyft最终在二季度实现营收3.39亿美元，同比下滑60.9%，不及分析师预期；调整后净亏损3.85亿美元，较去年同期净亏损6.44亿美元，同比收窄40%；GAAP下每股亏损1.41美元，好于分析师预期的亏损1.51美元。
总体而言，Uber和Lyft在二季度均受到新冠疫情的冲击。但差别在于，Uber外卖业务需求激增在一定程度上弥补了网约车业务下滑的影响，使得Uber的数据并没有那么难看，但二者均通过削减研发投入、裁员等方式，降低营业成本，实现了净亏损同比收窄。
三季度网约车、外卖业务如何？
我们首先看下网约车业务。三季度，随着居家隔离令解除，网约车业务会迎来一定程度的复苏，预计今年下半年的营收整体好于上半年，但大概率不及去年同期。
接下来看下外卖业务。Statista的数据显示，截至6月底，美国外卖市场的总规模（GMV）相比去年同期翻了一番，预计今年年底将超过265亿美元，而其外卖用户数也将突破1亿大关，成为继中国之后的全球第二大外卖市场。
按照Uber Eats(24%)+Postnates(8%)=32%的市场份额计算，预计Uber Eats有望达84.8亿美元，较二季度的外卖总订单额69.6亿美元，仍有一定的成长空间。
疫情重创之后，Lyft也被迫马不停蹄地开展送货、送餐服务。4月15日，Lyft宣布推出按需送货服务，为新冠疫情危机期间有需要的人提供生活必需品，包括食品杂货、餐饮和医疗用品。
最新的进展是，公司宣布与公司Grubhub达成独家合作伙伴关系。一个有遍及美国的网约车，一个有大量的外卖订单，这个优势互补的合作对双方意义重大，接下来解释下原因。
作为外卖市场占有率第三的Grubhub（市场份额22%）是美国最早成立的传统外卖平台，公司选择了轻资产模式——仅作为第三方服务平台负责交易撮合，由商家自己完成配送过程。
而后起之秀DoorDash、Uber Eats和Postmates则是以物流或网约车业务起家，在此基础上以“平台+配送”的重资产模式切入外卖赛道也显得顺理成章。凭借强大的地推团队和完善的配送网络，这些新兴平台能够提供更高效率的标准化配送服务，再加上独特的进攻策略——从GrubHub尚未覆盖的区域和商家着手，通过地区优势迅速蚕食其市场份额。一路包抄下来，四大平台最后形成了各自为阵的割据局面。
随着Lyft和Grubhub强强合作，以及美国还在迅速成长的外卖市场，Lyft的外卖业务仍有相当的成长空间。
彭博社预期三季度业绩
彭博社预计，Uber三季度营收28.44亿美元，同比下滑19.5%；调整后净亏损9.12亿美元；调整后每股亏损0.56美元。
彭博社预计Lyft三季度营收4.98亿美元，同比下降47.9%；调整后净亏损2.83亿美元；调整后每股亏损0.92美元。
美国研究机构eMarketer预期全年业绩
另外，根据美国研究机构eMarketer最新报告，eMarketer预计Uber全年营收将下降39.8%，降至173.9亿美元，低于2019年的288.8亿美元；Lyft营收将下降25.0%，降至89.7亿美元，低于去年的19.5亿美元。
客户方面，Uber外卖业务可以帮助公司和现有用户维持互动，并为平台带来新用户。因此，总体上Uber客户留存会好于Lyft。eMarketer预计今年美国Uber用户数将减少28.3%，比2019年减少1520万人；Lyft用户数将减少32.3%，比去年减少1030万。
