2020-12-16 22:56:46
蔚来正在享受中国快速增长的电动汽车市场所带来的红利，从而成为更好地选择
蔚来和特斯拉是目前全球最受欢迎的两大电动汽车股。它们每天合计交易量约2亿股，这在很大程度上要归功于渴望从中分得一杯羹的年轻投资者。
但这两只股票显然也有很多不同的地方。10年前，特斯拉以每股17美元的价格上市，如今可以说经历了华尔街的各种磨炼，而蔚来则是在两年前在美国上市。特斯拉总部位于美国，在美国有一批狂热的追随者和一位性情古怪的CEO，而蔚来是一家总部位于上海的电动汽车公司，并没有像特斯拉那样绚烂耀眼。
这两家公司都有很大的发展潜力，因为它们是电动汽车市场长期增长的核心参与者。但2021年如果只能选择一家公司的股票投资，那可能蔚来比特斯拉好一些。
一些投资者对蔚来最近的增发行为进行了猛烈抨击，认为这种高位增发是一次明目张胆的抢钱行为。
蔚来拟增发6800万ADS
从根本上讲，公开市场的存在是为了让公司能够筹集资金以保持增长，而蔚来筹资26亿美元是在正确的时间采取的正确举措。因为没有人拿枪威胁投资人，要求他们为此买单。这是一个公平的价格——事实上，比当时的市场利率低7%多。
如果我们讨厌增发，现在大热的新能源汽车股基本上都难以幸免，特斯拉也在其中：年初，特斯拉以每股767美元（预拆分）的价格发行265万新股，总融资额20亿美元；9月份特斯拉向美国证交会（SEC）提交的一份文件称，将抛售50亿美元股票，“不时”以“市价”出售；2019年特斯拉进行了27亿美元的股票和可转换债券混合融资。
如果认为蔚来所谓的股份稀释是为股价敲响了丧钟，那就该回顾一下特斯拉一路飙涨的新闻了。
特斯拉并不是电动汽车的简称：正如罗斯资本合伙人（Roth Capital Partners）的一位分析师在11月所言，“特斯拉是一只伞式股票”，与该行业其他所有公司都有关联。
虽然与福特汽车等传统汽车制造商相比，特斯拉与电动汽车的兴起有着更直接的联系，但如果认为电动车销量的增加肯定意味着特斯拉的市场价值不断增加，那就很危险了。
就像在科技泡沫时期，市场最终将停止购买趋势，开始关注个股。鉴于特斯拉的天价估值，这可能对其构成危险。
特斯拉在中国还有很长的路要走：人们对中国制造的Model 3车辆欢欣鼓舞，特斯拉在11月售出了约21600辆汽车，这足以在市场份额中排名前三，但肯定不会改变游戏规则-不到到明年年底预测的880000辆中国电动汽车所需月运行率的三分之一。
特斯拉在中国的爆炸式发展在哪里？中国电动汽车总销量不负众望，11月的销量飙升逾130%，达到16.9万辆。虽然特斯拉在美国市场独占鳌头，但它在中国售出的21600台，在竞争激烈的市场上只不过是微不足道的一小部分。此外，特斯拉在中国的原始增长率可能会令人印象深刻，与6月份的1.5万辆汽车相比，销量增加了45%，但在6个月后，特斯拉的市值超过6000亿美元，仅此6千辆汽车的产量就少之又少，真的很难让人兴奋。
蔚来的增长是从较小的基础上实现的：截至2020年，蔚来仅交付了36700辆汽车，但这比2019年的数字高出110％以上，并且它正积极投资以使产量不断提高。
虽然特斯拉在中国的增长必须作为一家在欧美运营的成熟跨国公司的一部分来消化，但蔚来可以直接利用中国的机会。回想起特斯拉的早期，这家电动汽车制造商的销售承诺是，在短短几年内，3万辆汽车的交付量可能变成30万辆，而蔚来似乎也在复制这一增长计划。
蔚来与国有企业的合作：最近，蔚来与国网电动签署了协议，国网电动是中国大型国有公用事业公司的一部分。该计划是适度的-到2021年仅建立约100个充电和电动汽车服务站-但表明蔚来汽车正在做所有成功的中国企业必须做的事情，这将赢得国有企业的青睐，以继续发展其业务并战胜竞争对手。
与此同时，特斯拉的工厂是外资独资，虽然中国的银行为它提供了14亿美元的贷款，但这与更紧密的商业合作关系大不相同。
蔚来没有特斯拉的炒作机器：对于特斯拉的评价两极分化。目前，高盛的给出目标价为780美元，而摩根大通的目标价为90美元。对冲基金代表人物吉姆·查诺斯（Jim Chanos）最近在彭博电视台上恰如其分地指出，特斯拉的价值在于“只要人们相信马斯克的吹捧”。
如果喜欢这种投资，可以尝试考虑其他人对马斯克的想法，然后再关注特斯拉。但对于许多希望摆脱噪音、只想探究中国电动汽车增长潜力的投资者来说，蔚来是一种选择，可以绕开近来在特斯拉经常发现的一些不正常情绪。
