2013-05-31 17:46:32
华尔街有一种根深蒂固的看法：美元好就是股市不好。但一些分析师认为，如果看得更深入一点，会发现事情并不总是这样。
这些分析师表示，事实上，股市走牛可以与美元上涨并行不悖。
衡量美元兑一篮子货币变动情况的ICE美元指数今年以来累计上涨4.8%。美元兑日圆同期上涨18%。而标准普尔500指数同期上涨了16%。
由于美元升值会造成美国企业在海外的利润缩水，因此美元的上涨通常被看做是股市的不利因素。同时，美元走强也会让美国商品在国际市场上变得更加昂贵，进而削弱美国出口商的竞争力。而且，随着美元成为投资者心目中的安全资产，美元的上涨自然意味着投资者对股市等风险资产感到厌恶。
然而一些分析人士认为，在目前的环境下，美元上涨并不一定是坏事。他们表示，美元和股市的关系是周期性的，而一个美元与股市共舞的新周期可能已经开始。
Wells Fargo Securities驻纽约的交易策略主管Rick Bensignor表示，不能简单地说美元走强就一定会打击股市，实际上，这种说法有时候应验，有时候不灵。
从2002年到2012年，美元和标准普尔500指数在通常情况下是反向相关的，这段时期两者的相关度为-0.48。相关度若为-1，则表示两者完全负相关。总体来看，标准普尔500指数在这一时期上涨了62%，美元则下跌了22%。
但美元与股市并不总是呈现这种负相关的局面。例如1995年到1999年的这段时期，美元指数与标准普尔500指数的相关度就是0.82，与完全正相关值1相去不远。那段时期美元上涨了20%，标准普尔500指数也飙升了139%。
2013年以来的情况，美元与股市的相关度非常接近90年代末的0.76。
一些人认为，美元上涨提振了美国股市，因为海外投资者要购买美元资产就必须首先买入美元，而随着美元的升值，海外投资者购买的美国资产的价值也跟着上扬。
Hinsdale Associates投资总监Andrew Fitzpatrick表示，美元的上涨把更多资金吸引到美国市场中来;考虑到全球投资者缺少安全的替代品，他相信这个趋势将持续下去。
进入5月份后，美国股票基金的 流入势头依然强劲。根据EPFR Global的数据显示，最近一周美国股票基金 流入规模超过70亿美元，为八周以来的首次。
相比之下，欧洲股票基金已连续10周遭受 赎回，EPFR称，以四大新兴市场(巴西、俄罗斯、印度和中国)为主要投资标的的基金连续26周 赎回。
Wells Fargo Advisors驻圣路易斯的资深股票策略师Scott Wren表示，可以信赖、流动性又好的投资对象只剩下美国股市了，所以美国股市会继续受益。
