2020-01-04 12:39:53
近日，宜昌东阳光长江药业股份有限公司(下称“东阳光药”)发布公告称，预计2019年全年营业额约62.2亿元，较前一年增长145%。
对于业绩大幅增长，东阳光药表示，主要是由于核心产品可威(通用名：磷酸奥司他韦)销售额持续增长，产品组合不断扩增，且产品于全国医疗机构渗透率不断提升，同时公司持续加强了产品在专业学术市场的推广。然而，在公布喜人业绩后，东阳光药股价却“一反常态”，截至1月3日收盘时，该公司报收于41.6港元/股，跌幅6.2%。
1、一家独大
公开资料显示，东阳光药是一家专注于抗病毒、内分泌及代谢类疾病、心血管疾病等治疗领域产品开发、生产及销售的制药企业。其中抗病毒领域是其业务主战场，核心产品为抗流感病毒的可威系列产品。
记者查阅该公司年报时注意到，自2015年开始，可威系列产品为该公司贡献了超过60%以上的营业收入。2019年前三季度，可威系列的营业收入更是占到总营业收入的95%以上。此外，东阳光药还依靠可威，迅速登上了“流感感冒市场一哥”的宝座，成为抗病毒药物治疗行业的细分类寡头。
让东阳光药赚得盆满钵满的可威是何“神药”？
公开资料显示，可威，通用名磷酸奥司他韦，原研企业为罗氏制药(商品名为“达菲”)，是抗流感病毒临床应用一线用药。2006年，东阳光药旗下子公司深圳市东阳光实业发展有限公司获得在中国生产罗氏达菲的授权，可威便是在这条生产线上演变进化而来的“中国版达菲”。2019年2月，可威(75mg)通过仿制药质量和疗效一致性评价。
流感性感冒是由流感病毒引起的急性呼吸道感染，具备强传染性及明显季节性等属性，大部分医院选择抗流感病毒的药物来治疗。其中，奥司他韦是当前医院抗流感病毒的首选药物，占据市场份额达超90%。
Insight数据库显示，截至目前，可以生产奥司他韦的国内企业仅有东阳光药和上海中西三维药业有限公司两家，且仅有前者通过一致性评价。同时，与原研达菲相比，可威存在价格优势，后者进入医保乙类目录，可以报销80%左右，奥司他韦市场可谓是东阳光药一家独大。
2、饥饿营销？
数据显示，2019年上半年，该公司的分销成本高达11.17亿元，较去年同期增长235.74%，比2018年全年分销成本还要多出70.8%。尽管2019年可威的毛利率上涨至85.27%，但依靠高额的分销费用来支撑毛利率，其含金量不免让人质疑：如此高额的分销成本，难道是因为可威不好卖了？
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