2021-12-20 11:42:15
政策信号：从“初见成效”到“重要成效”。2021/12/10中央经济工作会议不再提及平台企业，而是强调深入推进公平竞争，为资本设置“红绿灯”；12/11中财办副主任韩文秀提出“防止资本无序扩张取得重要成效”，较8/30“防止资本无序扩张初见成效”的表述更为积极。
舆论拐点：官媒评价转向。8月以后官媒对互联网平台的报道转向积极，2021/12/7、12/9人民日报、新闻联播接连对淘菜菜、美团优选做出正面评价，主要支持方向在于服务下沉市场，包括助农、社区生鲜电商等。
往后跟踪1:监管框架落地。根据《关于强化反垄断深入推进公平竞争政策实施的意见》(以下简称《意见》)构建监管跟踪框架：包括反垄断和公平竞争、劳动保障、金融科技、数据安全、履行社会责任。往后跟踪重点：《意见》正式出台，《反垄断法》修正草案的正式落地执行，或在2022年两会。
往后跟踪2:龙头业绩回升。各大互联网公司三季报披露，2021年业绩惨淡几成定局。海外机构预测2022年净利同比增速均较2021年有明显回升。
风险提示：政策推进不及预期；历史经验不代表未来。
1.1政策信号：从“初见成效”到“重要成效”
2021/12/10中央经济工作会议不再提及平台企业，而是强调深入推进公平竞争，为资本设置“红绿灯” ；12/11中财办副主任韩文秀提出“防止资本无序扩张取得重要成效”，较8/30“防止资本无序扩张初见成效”的表述更为积极。1.2舆论拐点：官媒评价转向正面
8月以后官媒对互联网平台的报道转向积极，2021/12/7、12/9人民日报、新闻联播接连对淘菜菜、美团优选做出正面评价，主要支持方向在于服务下沉市场，包括助农、社区生鲜电商等。1.3往后跟踪：监管框架落地
监管跟踪框架：包括反垄断和公平竞争、劳动保障、金融科技、数据安全、履行社会责任。往后跟踪重点： 《关于强化反垄断深入推进公平竞争政策实施的意见》 正式出台，《反垄断法》修正草案的正式落地执行，或在2022年两会。1.4往后跟踪：龙头业绩回升
Non-GAAP口径下，各大互联网公司2021年业绩惨淡已成定局，海外机构预测2022年净利同比增速均较2021年有明显回升。
