2022-02-26 11:03:46
医药股从去年下半开始持续调整，板块指数最大回撤近30%。不过今年春节后，医药股频频反弹，今日港A生物医药板块再度大涨。
截至发稿，港股方面，荣昌生物-B大涨近13%，昭衍新药涨超10%，再鼎医药-SB涨超9%，信达生物涨超8%；A股通方面，东方生物涨超13%，昭衍新药涨近9%，通策医疗涨超8%，智飞生物涨超6%，药明康德涨近5%。
A股细分板块中，CXO概念板块指数更是飙涨近6%，近两周该指数已较低点上涨逾15%；医疗保健板块指数亦大涨逾4%，新冠药概念、新冠检测、免疫治疗等板块均拉升超3%。
今日，在国新办新闻发布会上，科技部部长王志刚表示，面向人民生命健康，坚持人民至上、生命至上，把增强人民群众的健康福祉作为科技研发的重要导向。支撑疫情防控，检测手段更迅速更便捷更精准，药物研发取得突破性进展，疫苗研发积极适应疫情和病毒新的变化，在实践中不断验证其有效性和安全性。加快药物和医疗器械研发，通过实施新药创制重大专项，我国获批I类新药从2008年之前的5个达到现在的75个新品药，以正电子磁共振扫描系统(PET/MR)为代表的一批国产高端医疗器械投入使用。
此外，信达生物今日宣布其自主研发的抗白细胞分化抗原73(CD73)单克隆抗体(研发代号：IBI325)在治疗晚期实体瘤的I期临床试验中完成首例患者给药。
该研究为评估IBI325治疗晚期恶性肿瘤的安全性、耐受性和有效性的开放、多中心1a/1b期研究，主要目的是评价IBI325单药或联合信迪利单抗，在治疗晚期实体瘤受试者中的安全性、耐受性、药代动力学和初步疗效，并为后续研究提供推荐剂量。
中原证券分析认为，“疫苗+新冠药物”仍然是未来抗疫的主要手段，建议持续关注疫苗和新冠药物领域的投资机会，重点公司包括智飞生物(300122)、沃森生物(300142)、康希诺(688185)、康泰生物(300601)、万泰生物(603392)、君实生物(688180)。
随着新冠肺炎药物的获批上市，保障原料供应与产能是必备条件，新冠药物原料供应相关企业也值得重点关注，如诚意药业(603811)，新和成(002001)、海辰药业(300584)、富祥药业(300497)。
创新药发展步入突破性创新阶段，CXO估值调整较多，随着年报的披露，可以继续关注CXO的投资机会，建议重点关注昭衍新药(603127)。
CRO俗称医药研发外包。更上一层的概念为CXO(医药外包)，包括CRO、CMO/CDMO、CSO概念，分别服务于医药研发、生产、销售三大环节。
东吴证券认为，2022年国内主流CXO公司平均市盈率为41倍，与国外CXO公司相比，估值已经大幅消化。回顾2021年全球及中国药企研发投入、新药管线数量、医疗健康产业融资额与融资数，A股CXO需求不减，仍具备充足动能。国内CXO公司2021年业绩预告也展现出CXO业绩能见度并未改变，具备配置价值。
平安证券维持医药生物行业“强于大市”评级，建议关注以下四条主线：
主线一：创新产业链，包括创新药(械)和CXO.CDE新政加速国内创新“新生态”进化，行业面临“再分化”，关注具备临床导向创新能力及license-out能力的公司，
建议关注：恒瑞医药、百济神州、信达生物、康宁杰瑞、微芯生物。CXO方面，维持高景气度，结合估值以及政策、资金因素，平安证券更倾向于CDMO和大分子CXO赛道，建议关注：凯莱英、博腾股份、药石科技。
主线二：产品出海。海外市场是巨大的增量市场，制剂出口有较高门槛，医疗器械出海也成为行业新的增长驱动力。
建议关注：健友股份、普利制药、迈瑞医疗等。
主线三：消费型医疗。随着人均可支配收入增长，消费型医疗需求不断提升。同时，消费型医疗均为自费产品，有自主定价权，免疫控费政策。
建议关注：通策医疗、爱尔眼科、正海生物等。
主线四：中药板块此前长期处于调整阶段，整体估值较低。板块中业绩增长稳健的企业性价比高，布局优势凸显。且中药产品出口少，内循环属性明显。一些中药产品更加偏向于保健品，消费属性更强，可对标部分食品企业。
在此前提下，平安证券认为，调整充分、估值较低的标的值得重点关注。这其中，免疫医保控费政策的OTC药品占比更大、产品有较好的提价空间且中药注射剂占比更小的企业有更大的弹性，建议关注：羚锐制药、昆药集团等。
在上述几条主线外，还存在一些其他高景气、高壁垒的赛道：包括特色原料药与核医学等。建议关注：司太立、富祥药业、天宇股份、东诚药业、远大医药。
