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维持新城发展(01030)“买入”评级 目标价6.1港元

文 / 雅山 2022-04-07 10:44:44 来源:亚汇网

   兴业证券发布研究报告称,维持新城发展(01030)“买入”评级,预计2022/23年营业收入为1479/1366亿元,同比下降13%/8%,核心净利润为64/59亿元,同比下降10%/8%,目标价6.1港元,对应2022/23年PE为5/5.5倍。公司当前经营策略转为更加防守,积极应对市场环境变化,改善财务,保障现金流安全为先。2021年30个吾悦广场如期开业,投资物业仍保持较快增长。

   报告中称,2021新城发展实现营业收入1695亿元人民币(下同),同比增长16%,归母核心净利润为70亿元,同比下降18%,核心净利润同比下降17%,主要由于毛利率下降引起,业绩低于预期。

   该行表示,公司以防守为主,适度缩减销售规模以及投资力度,改善财务,保证现金流安全为首要目标。2021年公司实现累计销售金额和面积2338亿元和2355万平米,同比下降7%和同比持平;截至2021年末,总土地储备为1.38亿平米,同比下降4%;截至2021A,净负债率为49.8%,同比下降0.9个百分点,平均融资成本为6.46%,同比下降23bps。

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