2023-05-18 13:01:34
花旗：予普拉达（01913）“中性”评级 目标价升至63.9港元
花旗发布研究报告称，予普拉达（01913）“中性”评级，预计2023财年按固定汇率计销售同比增长16%，之前预测为13%。并将营运成本增长提高约1个百分点，因销售增长和对品类扩张投资、店舖翻新等，目标价由61.3港元上调至63.9港元。在内地和日本Miu Miu品牌表现推动下，公司首季销售增长胜于预期，且按季增长加快，因此该行上调集团2023/24财年销售预测1%，以反映Prada和Miu Miu的持续品牌热度和4月的强劲趋势。
花旗：维持腾讯（00700）“买入”评级 目标价升至506港元
花旗发布研究报告称，维持腾讯（00700）“买入”评级，对2023-25年净利润预测分别降0.8%、升0.3%及升0.4%，目标价由503港元升至506港元。对于次季或下半年，公司管理层对主要业务线的基础实力有信心，并对AI基础模型能加速增长机会持乐观态度。报告中称，腾讯首季业绩稳固且胜于预期，其中总收入同比升11%至1499.9亿元，较该行及市场预期分别高出3.8%及3%，而非通用会计准则营运利润同比升32%至482亿元，较该行预期高21%，而非通用会计准则纯利升27%至325.4亿元人民币，胜于该行预期的320亿元人民币，并符合市场预测。
摩根大通：予腾讯（00700）“增持”评级 目标价升至440港元
摩根大通发布研究报告称，予腾讯（00700）“增持”评级，目标价由430港元上调至440港元。公司公布首季业绩后，该行对集团的盈利前景更有信心。令人惊喜的是，由于收入结构转变及持续的成本效益，利润率结构持续改善。报告中称，腾讯首季经调整经营溢利胜该行预期达19%;经调整每股盈利增长率由去年第四季的19%加快至今年首季的28%，该行预计，其增长将在今年剩余时间进一步加快，预计将达30%。在国内和国际市场强劲势头的支持下，腾讯的网络游戏收入同比增长已加快至今年首季的11%，预计强劲势头将会持续。对于国内市场，今年首季强劲总收入可能会支持未来几个季度的游戏收入。
广发证券：维持腾讯音乐-SW（01698）“买入”评级 合理价值37.33港元
广发证券发布研究报告称，维持腾讯音乐-SW（01698）“买入”评级，调整2023-24年营收预测至303/335亿元，经调整归母净利润为63.06/71.58亿元，合理价值37.33港元。公司发布23Q1季报，音乐业务收入逐步超越社交娱乐，订阅会员数和ARPU双增，利润率持续提升。报告中称，腾讯音乐商业化能力不断加强，在线音乐收入实现强劲增长。在线音乐收入为35.01亿元，YoY/QoQ+34%/-2%。（1）订阅收入为25.95亿元，YoY/QoQ+30.4%/+10.3%，主要受益于付费用户数及月均ARPPU的快速增长；（2）非订阅收入为9.06亿元，YoY/QoQ+44.7%/-25.0%。广告、周边商品、长音频推动非订阅收入实现增长。另对社交娱乐业务的依赖性逐渐下降。23Q1社交娱乐收入35.03亿元，社交娱乐MAU同比下滑16%至1.36亿。23Q1社交娱乐付费用户为710万，同比降14%，环比降7%;付费率为5.2%，同比/环比持平；月度ARPPU为164元。
大和：重申腾讯音乐-SW（01698）“买入”评级 目标价升至46港元
大和发布研究报告称，重申腾讯音乐-SW（01698）“买入”评级，将2023-24年收入预测上调1%-4%，同时将盈利预测上调12%-13%，反映线上音乐利润上升，目标价由42港元上调至46港元。报告中称，公司首季盈利较市场预测高出17%，主要是资本开支低于预期；净订阅客户数量达590万，是历来新高，加速其音乐订阅收入增长同比升30%（去年第四季为21%）。另将今年盈利指引上调15%至63-64亿元人民币，同时维持收入指引，主要是线上音乐服务收入的运行率不俗，将抵销社交娱乐业务进一步疲软。
