2024-03-12 12:19:50
瑞银：维持中金公司（03908）“买入”评级 目标价下调至16.5港元
瑞银发布研究报告称，维持中金公司（03908）“买入”评级，去年“滚雪球”式衍生产品的盈利能力亦预期下降，因此将2023至2025年盈利预测下调15%至27%，目标价从21港元下调至16.5港元。报告中称，公司将于3月28日收市后公布2023年度业绩，预期投资银行及衍生产品业务将成为主要拖累因素，当中投行收入贡献较高，占2022年度收入约27%，对比行业平均水平仅13%。该行指出，去年市场的IPO及再融资承销额同比大减34%及22%，令中金的市场份额也有所缩减，预期由2022年的10%及17%，降至约9%及14%。
麦格理：首予潍柴动力（02338）“跑赢大市”评级 目标价21.6港元
麦格理发布研究报告称，首予潍柴动力（02338）“跑赢大市”评级，估计其股息比率约为4%，派息比率高于50%。纳入买入名单，目标价21.6港元。中国重型货车的升级周期将持续，当中液化天然气或柴油价格折扣将会扩大，并带动公司优异表现持续。报告中称，潍柴动力作为中国最大的重型货车及液化天然气货车引擎制造商，公司亦为重型货车供应链制造动力系统、变速箱以及车轴，该行预计公司受惠于重型货车的升级换代以及液化天然气渗透率提高等因素。该行提到潍柴动力拥有环境的资产负债表，公司过去的经营现金流占净利润的200%-400%。不过受累于产业下行周期，公司2022年的业绩除外。
花旗：维持海底捞（06862）“买入”评级 目标价升至24.4港元
花旗发布研究报告称，维持海底捞（06862）“买入”评级，将今明两年的销售预测上调7%及8%，盈利预测上调64%及72%，以反映去年毛利胜预期，以及新产品带来的额外销售增长、推出加盟特许经营模式，以及今年首两个月的强劲翻枱率，目标价由24.2港元上调至24.4港元。报告中称，公司管理层指出，于1月份的平均翻台率同比增长24%以上，虽然环比仍取得跌幅，但已恢复至2019年1月份的80%以上水平。于2月份的平均翻台率环比改善约10%，同比增长超过40%，主要受惠于春节期间季节性强劲的节庆餐饮势头。
美银证券：重申理文造纸（02314）“中性”评级 目标价上调至2.6港元
美银证券发布研究报告称，重申理文造纸（02314）“中性”评级，考虑到盈利改善，将2024和2025财年预期各上调11%和2%，目标价由2.4港元上调8%至2.6港元。公司2023财年净利润同比下降11%，胜该行预期9%。并建议派发末期股息每股6.1仙，意味着全年派息比率为35%。报告指出，春节长假后箱板纸价格和出货量持续低迷，主要塬因是需求疲软、纸厂库存高企以及国内瓦楞纸箱价格下跌。纸厂目前正集中补货，并为实际订单提供折扣。市场情绪看淡价格，该行预计公司上半年利润率将继续疲软，但高利润率的生活用纸业务将继续主导盈利贡献。
大和：重申百度集团-SW（09888）“买入”评级 目标价升至153港元
大和发布研究报告称，重申百度集团-SW（09888）“买入”评级，上调2024至26年的收入预测1至2%，并升期内盈利预测2至3%，目标价由152港元微升至153港元。报告中称，聊天机械人文心一言（ERNIE）的每日API可能超过5000万，其中大部分属于集团内部开发，但外界应用也正在迅速增长。来自外部客户的人工智能产品的直接收入佔2023年第四季云端收入的4.8%。管理层预计人工智能收入运行速度将在全年加速，云端收入预计将同比实现双位数增长，该行预计今年将增10.4%。另外，管理层提到，阿里云最近发起的降价对百度云业务的影响可能有限。该行表示，对百度由文心一言推动的核心营销业务增长速度略为乐观，将今年的增长预测从同比6%上调至8%。该行认为当前人工智能驱动的广告技术将为集团核心营销带来2至3个百分点的同比增长。该行指出，集团正在努力改善人工智能聊天机械人的功能，以克服现有的搜寻缺陷并长远地提高转换率。该行相信，集团今年的股票回购步伐或会加快，而积极的股东回报政策可能于短期内吸引投资者。
（亚汇网编辑：静香）
