2012-02-20 10:26:56
内地体育用品股「二哥」安踏（ 2020）今日公布去年全年业绩，为被讥讽为板块「倒退年」的 2011年度业绩期掀序幕。证券界平均估计，安踏全年盈利虽预期可升逾 13%至 17.53亿元（人民币．下同），惟在竞争加剧下，集团将不可再独善其身。有分析员更忧虑，该板块今年会出现更多坏消息。
建银国际消费股分析员陈兆昌表示，体育用品股今次业绩焦点，是公司要把今年增长及分店目标调低多少，「（今年）第三季订货会数字当然系紧要，除此之外大家亦关心今年嘅 guidance（指标）到底要 cut几多，我觉得有唔少体育用品公司仲未 cut够，起码要搞 1年先搞得掂。」
另一外资分析员亦认为，体育股远未见底，相信渠道存货问题最快年底才解决，「其实只只都差唔多咁衰，不过安踏同特步（ 1368）去到第二季订货会仲系有少少增长，大家会担心佢哋要长啲时间去调整。李宁（ 2331）可能会好少少，起码叫情况稳定咗。」
据 Thomson One综合证券行预测，名气较大的李宁及销售 Kappa品牌的中国动向（ 3818），早于去年 7月已就 2011年全年业绩发盈警，安踏亦于去年 10月发出「疑似」盈警，并主动调整定单及下调开店目标，令市场基本上已对 2011年业绩「打定输数」。
瑞信更关注今年整个板块有可能出现的风险，如业界大规模清减存货以至竞争加剧，安踏绝不可独善其身。瑞信预测，安踏去年纯利约 17.07亿元。
瑞银是少数看好安踏的证券行，该行相信安踏可在现时的业界低潮中「跑出」，主要基于安踏处理存货的方法、在二三线市场的渗透率，以及品牌的推广力度。该行预料，安踏去年纯利约 17.18亿元，现给予「买入」投资评级。
