2012-02-27 10:05:42
去年投资者避险意识高涨，债券投资成为宠儿，表现跑赢股市；东方汇理资产管理新兴市场债券管理主管Sergei Strigo认为，今年债券会持续表现良好，现时企业债的收益率已在回升，而违约率仍处于约4％的平均水平，回报足以弥补风险。
Sergei Strigo接受本报访问时表示，欧债情况转趋稳定，新兴市场债券将获得支持：「当希腊成功取得PSI（私人部门参与）及欧洲央行的资金，会为市场减去其中一项风险，为新兴市场债券提供动力。」他表示，投资者已开始购入新兴市场债券，今年至今，流入新兴市场固定资产的资金达50亿美元，相信其后可以维持这个增长势头。
违约率处于平均水平
今年欧洲经济会无可避免步入衰退，令投资者忧虑新兴市场经济受到牵连，并拉高企业债违约水平。Sergei Strigo指出，与去年同期比较，新兴市场企业债违约率的确会大幅飙升，由去年的0.5％至0.6％，升至今年的4％，不过他强调，整体水平并不令人担忧，因为4％至5％的违约率仍处于历史的平均水平，而且今年违约率高企主要由数宗大额违约带动，并非出现违约潮；而企业债收益率也足以弥补违约风险。
在资产配置方面，他看好东欧及亚洲的企业债、东欧的强势货币债券、拉丁美洲的高息债。他表示，现时甚少涉足人民币债券，主要因为人民币债券市场流动性不够，不过，市场预料中国今年经济仍可以有约8.5％增长，因此现时有买人民币货币债券，以捕捉人民币的升值机会，料今年人民币还会有3％至5％升值空间。
