文 / 小亚 2025-03-18 13:58:17 来源:亚汇网
上午盘面: 受中美经贸谈判取得实质性进展影响,港股三大指数高开上涨,恒生科技指数盘中一度冲高至2.8%,午间收涨1.91%,恒生指数、国企指数分别上涨0.93%及0.81%,恒指重回23000点上方且录得7连涨行情。盘面上,作为市场风向标的大型科技股集体上涨,其中,京东、百度涨近3%,快手、腾讯涨超2%,阿里巴巴涨1.86
香港股市 书瑶 45分钟前 5
高盛发布研报称,基于4月份及5月初至今的市场成交数据,将香港交易所(00388)2025至2027年每股盈利预测分别上调2%、4%及4%。该行维持港交所“买入”评级,目标价从386港元上调至398港元,对应今年预测市盈率约34.5倍。
香港股市 小亚 47分钟前 5
交银国际发布研报称,中芯国际(00981)股价之前一个季度表现符合该行的预期,即受市场情绪影响股价或出现波动,但由于公司在国产半导体产业链上的龙头地位叠加估值基本充分反映公司基本面情况,股价在市场回归基本面之后或在该行之前的目标价附近区间震荡。该行维持中性评级,调整目标价到45港元(前值48港元),对应2.1倍2025年市净率(前值2.25倍)以反映收入增速变动。 该行维持此观点:一方面,公司或将持续受益于关键半导体产品国产替代的需求;另一方面,折旧和ASP压力或使收入和利润水平增长保持温和复苏。该行下调2025年公司收入/毛利率预测到89.5亿美元/20.8%(前值94.1亿美元/20.9%)。 收入不及指引,但毛利率水平韧性较强:1Q25收入22.47亿美元,环比增长2%,不及之前指引下限(环比+6%)。但1Q25毛利率22.5%超过之前指引上限21%,韧性仍强。该行测算1Q25或增加超1万片12英寸月产能,而ASP或环比下降9%。管理层重申不主动降价的策略,收入不及预期主因1Q25设备维护出现突发状况,影响到开始部分开始生产的晶圆。考虑到ASP环比下降,该行认为受影响的晶圆或主要集中在部分高端产品。管理层认为设备突发状况影响或持续到2Q25,指引2Q25收入环比下降4%到6%,这或是2Q23去库存周期缓和以来环比首次下降,指引毛利率在18%到20%之间。 工业与汽车需求或边际
香港股市 小亚 53分钟前 5
兴证国际发布研报称,华润饮料(02460)宣派末期股息每股普通股0.307元及特别股息每股普通股0.176元。该行预计公司2025/2026/2027年营收为146.72/157.91/168.35亿元,归母净利润19.43/21.84/24.55亿元。首次覆盖给予“增持”评级。华润饮料为国内包装饮用水及软饮领域头部企业,拥有“怡宝”、“至本清润”、“蜜水系列”、“假日系列”等品牌。 兴证国际主要观点如下: 营收微升,毛利率受益于自有产能占比提升 2024年公司营业收入同比提升0.05%至135.21亿元(人民币,下同)。受益于自有工厂生产比例提升等因素,公司毛利润同比提升6%至63.96亿元,毛利率同比提升2.6pcts至47.3%。 包装饮用水业务稳步发展,饮料业务高速增长 公司在保持包装饮用水业务稳步发展的同时,持续推动饮料业务的发展。2024年公司包装饮用水业务收入占总收入的比例为89.7%,其中,通过积极布局家庭消费渠道,中大规格瓶装水产品同比增速超过8%。2024年公司饮料业务收入同比提升31%至1.40亿元,占总收入的比例为10.3%。运动饮料““魔力”在2024年进行品牌形象、产品口味的全面升级,同时公司针对咖啡品类进行自有品牌开发,于2025年初上市“焰焙”品牌。 自建产能占比提升,毛利率、净利率持续提升可期 2024年,1)公司积极拓展自建生产版图,新增4家工厂
建银国际发布研报称,考虑到华虹半导体(01347)新厂折旧增加,对其毛利率展望较为保守,下调集团2025-2027年盈测,同时小幅下调平均每股账面价值预测。另一方面,在工业和汽车市场触底回升的带动下,功率器件和MCU(公司在中国拥有领先技术)的需求可能在下半年出现显著复苏。该行将华虹半导体估值目标倍数上调,上调集团H股目标价20%,由30港元升至36港元。因该行相信,随着本地化趋势以及工业和汽车市场的好转,华虹半导体将迎来复苏,故维持“跑赢大市”评级。 报告表示,集团第一季收入符合预期,但毛利率接近指引下限。同比来看,净利润下降88%,主要由于所得税减免下降。2025年第二季收入指引为5.5亿-5.7亿美元,低于市场预期,中位数季比增长3.5%。毛利率指引为7-9%,也低于市场预期。另外,该行预计集团12英寸晶圆厂(Fab9)的月产能将在2025年底达到4万片。新增产能将对利用率和毛利率构成压力,但该行预计集团2025年的产能利用率将保持在90%以上。
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