2025-05-07 16:16:52
一、海通国际发布研报称，结合信达生物（01801.HK）2025Q1年营收情况、该行调整盈利预测及估值模型
海通国际发布研报称，结合信达生物（01801.HK）2025Q1年营收情况、该行调整盈利预测及估值模型。该行预计2025-27年总收入为118.6/143.4/180.9亿元（2025-27E前值：114.7/138.0/177.2），同比+31/+20/+26%。2025年扭亏为盈，实现净利润3.8亿元（前值3.7亿元）。该行采用DCF模型对公司进行估值，采用FY25-32现金流进行测算，基于WACC9.8%（不变），永续增长率3.5%（不变），假设汇率RMB:HKD=1:1.14，调整目标价至62.5HKD/股（前值：61.4HKD/股），维持“优于大市”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有16家投行给出买入评级，近90天的目标均价为62.25港元。海通国际证券集团有限公司最新一份研报给予信达生物优于大市评级，目标价62.5港元。
二、交银国际发布研报称，预测2025/26年小米集团-W（01810.HK）总收入分别同比增长33%/20%
交银国际发布研报称，预测2025/26年小米集团-W（01810.HK）总收入分别同比增长33%/20%。2025/26年经调整净利润分别为381/503亿元人民币，对应2025/26年基本EPS1.51/1.98元人民币。该行认为，投资者或对于小米的估值方法存在分歧。该行通过SOTP法，基于2026年手机xAIoT业务26市盈率和汽车业务2.0倍市销率，得到60港元目标价。该行选择的26倍市盈率略高于公司历史NTM市盈率平均值21.3倍，以反映人工智能变革和国产替代环境下市场对核心科技股的正面情绪。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有35家投行给出买入评级，近90天的目标均价为61.14港元。东方证券最新一份研报给予小米集团-W买入评级，目标价67.32港元。
三、里昂：升石药集团（01093.HK）目标价至13.8港元 予“高度确信跑赢大市”评级
里昂发布研报称，石药集团（01093.HK）将是带量采购政策优化的主要受益者，因为核心产品“恩必普”面临的带量采购风险已大幅降低，同时由于目前政策方更倾向赋予医院更多的处方灵活性，因此预计原研药及品牌药的使用量将大幅提升。里昂将石药的目标价从12港元上调至13.8港元，给予“高度确信跑赢大市”评级，并将2026至2027年收入预测上调1.4%及6.8%，2025至2027年各年纯利预测亦上调1.6%、1.2%及4.8%。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为6.76港元。第一上海最新一份研报给予石药集团买入评级，目标价7.14港元。
四、大摩：升华润电力（00836.HK）目标价升至23.7港元 予“增持”评级
摩根士丹利发布研报称，根据华润电力（00836.HK）去年的实际业绩，分别将2025及26年的每股盈利预测上调1.4%至4.9%，并预期煤炭价格会下降，相应将对集团的目标价由22.5港元升至23.7港元，并予“增持”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有12家投行给出买入评级，近90天的目标均价为24.32港元。兴证国际最新一份研报给予华润电力买入评级。
五、招银国际发布研报称，将海尔智家（06690.HK）目标价从36.41港元下调22%至28.45港元，维持“买入”评级
招银国际发布研报称，将海尔智家（06690.HK）目标价从36.41港元下调22%至28.45港元，维持“买入”评级。该行下调2025/26财年净利润预测6%，以反映海外销售增长超预期，以及并购及关税冲击毛利率。新目标价基于2025财年12倍预测市盈率。现价对应10倍市盈率，低于5年均值15倍，估值仍然具吸引力，但短期需警惕内地需求放缓及美国利润率压力。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为34.07港元。中泰国际最新一份研报给予海尔智家买入评级，目标价31.6港元。
六、中金：维持海丰国际（01308.HK）“跑赢行业”评级 目标价24.3港元
中金发布研报称，考虑到海丰国际（01308.HK）实现运价好于预期，该行上调2025/2026年净利润21.1%/20.3%至9.1/7.6亿美元，当前股价对应7.8/9.4倍2025年/2026年市盈率。考虑行业风险偏好下行，该行维持公司跑赢行业评级和24.3港元/股目标价不变，对应9.3倍2025年市盈率和11.2倍2026年市盈率。若2025年分红率与去年相同，对应股息率10.9%，股息具有吸引力。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为25.51港元。申万宏源最新一份研报给予海丰国际买入评级。
（亚汇网编辑：书瑶）
