2025-05-12 16:28:52
一、里昂：重申腾讯控股（00700.HK）“高度确信跑赢大市”评级 目标价645港元
里昂发布研报称，重申对腾讯控股（00700.HK）的“高度确信跑赢大市”评级，预测首季业绩将表现稳健，收入料同比增长10%至1753亿元人民币，经调整息税前利润（EBIT）料录673亿元人民币，同比增长15%，主要受惠于游戏业务及广告业务的增长，当中游戏收入料增长15.8%，线上广告收入料同比增长17.4%。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有32家投行给出买入评级，近90天的目标均价为613.69港元。光大证券最新一份研报给予腾讯控股买入评级，目标价605港元。
二、小摩：降百威亚太（01876.HK）目标价至8.9港元 维持“中性”评级
摩根大通发布研报称，百威亚太（01876.HK）首季销售额及盈利分别同比下跌11%及19%，与市场预期大致相符，撇除汇兑因素后销售额及EBITDA同比下跌7.5%及11.2%，中国市场受到渠道去库存压力以及餐饮渠道表现疲软影响，而韩国市场表现较佳。展望未来，小摩预测百威中国区销量在2025年第二季度仍将继续下跌，要到第三季度才会转正，目前预测集团今年全年销售额及EBITDA将同比增长2.9%及2.8%，维持“中性”评级，目标价从9.2港元降至8.9港元，对应2026年预测市盈率约17倍。投行对该股的评级以推荐为主，近90天内共有4家投行给出推荐评级，近90天的目标均价为9.89港元。华创证券最新一份研报给予百威亚太推荐评级，目标价10港元。
三、高盛：升中芯国际（00981.HK）目标价至63.7港元 维持“买入”评级
高盛发布研报称，基于中芯国际（00981.HK）经营前景、首季业绩及管理层对于第二季的业务指引，将2025至2029年收入预测下调15%至16%，预期公司产品平均售价复苏时间将较预期长。尽管近期产品平均售价因生产问题面临压力，但高盛仍重申对中芯的正面看法，预期该公司可受益于本土生产需求增加以及产品升级，维持“买入”评级，目标价从62.7港元上调至63.7港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有6家投行给出买入评级，近90天的目标均价为54.8港元。方正证券最新一份研报给予中芯国际推荐评级。
四、建银国际：维持华虹半导体（01347.HK）“跑赢大市”评级 上调目标价至36港元
建银国际发布研报称，考虑到华虹半导体（01347.HK）新厂折旧增加，对其毛利率展望较为保守，下调集团2025-2027年盈测，同时小幅下调平均每股账面价值预测。另一方面，在工业和汽车市场触底回升的带动下，功率器件和MCU（公司在中国拥有领先技术）的需求可能在下半年出现显著复苏。该行将华虹半导体估值目标倍数上调，上调集团H股目标价20%，由30港元升至36港元。因该行相信，随着本地化趋势以及工业和汽车市场的好转，华虹半导体将迎来复苏，故维持“跑赢大市”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有9家投行给出买入评级，近90天的目标均价为37.2港元。方正证券最新一份研报给予华虹半导体推荐评级。
五、兴证国际：远东宏信（03360.HK）收购马来西亚设备租赁龙头 看好公司海外业务持续扩张
兴证国际发布研报称，远东宏信（03360.HK）国际化步伐再次加速，继续看好公司海外业务持续扩张带来的业绩增量和盈利质量改善；看好公司稳定增长的派息水平对应的丰厚股东回报。预计2025-2027年公司归母净利润同比+2.5%/+3.4%/+2.1%至39.6/40.9/41.8亿元；预计2025-2027年公司分红水平55%，对应股息率8.9%/9.2%/9.4%。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有7家投行给出买入评级，近90天的目标均价为7.4港元。兴证国际最新一份研报给予远东宏信买入评级。
六、招银国际维持鸿腾精密（06088）“买入”评级 指首季业绩逊预期
招银国际研报指，鸿腾精密（06088）2025年第一季度收入同比增长14%，净利润同比下降38%，低于预期，分别占该行2025全年预测的22%/3%。业绩低于预期的主要原因是1Q25 GPM下降和外汇逆风影响。展望未来，考虑到美国关税的影响和宏观经济的不确定性，公司下调了2025年智能手机（同比下降15%）和系统产品（-5%至+5%同比增速）指引，而考虑全球供应链协调成本，公司上调了运营成本指引。因此，该行将F25-26E每股收益下调了10-18%，以反映2025年一季度的业绩和较低的指引。总体而言，该行预计由于关税/宏观经济疲软以及服务器升级放缓，短期内出现不利因素，但该行对人工智能服务器产品需求、印度AirPods产能增加以及2025年的汽车业务并购进展保持乐观看法。该股目前估值为FY25/26E 8.3倍/6.3倍市盈率，具有吸引力。基于此前的14.1倍FY25E市盈率，维持“买入”评级，新目标价为3.48港元（前值：3.86港元）。
（亚汇网编辑：书瑶）
