文 / 小亚 2025-05-14 14:10:10 来源:亚汇网
瑞银发布研报称,将华虹半导体(01347)评级由“中性”下调至“沽售”,续予目标价20港元。华虹的股价在过去一年已上升46%,相信主要是由于对中国本地化的乐观情绪增加,及新任CEO白鹏的营运重组所带来的利好因素。该行表示,由于华虹的规模较中芯小,12英寸晶圆产能扩张或会在今明两年为其带来39%和20%的折旧增长。该行预计,集团未来3至4年的ROE支持较弱,为-0.3%,而中芯国际为9.3%。另外,华虹的55及90纳米晶圆价格为1,000美元,大幅低于业界平均价格约1500美元,反映出12英寸晶圆代工厂在商品化产品上的竞争。 该行表示,华虹管理层预计,12英寸晶圆产能扩张使公司第二季的销售额增长中位数达3.5%,惟毛利率将降到7至9%。该行相信,集团的折旧费用或在今年下半年及明年进一步上升。长远来看,扩建对加强华虹12英寸晶圆厂的产能至关重要,但在未来几年,特别是晶圆价格低迷的情况下,将令毛利率受压。该行预测华虹今明两年的毛利率将分别降至8.3%和7%,而相较2022至24年的平均毛利率则为21.9%。 该行预期,华虹今年的销售增长为14%,并将明年销售增长预测由10%升至11%,以反映由于宏观环境不确定因素,较保守的消费性科技需求预测抵销了较快的产能提升速度。每股盈测方面,该行将今年预测由2美仙降至1美仙,明年则料由1美仙降至盈亏0.2美仙。
香港股市 小亚 05月14日 23:05 3
华尔街大行摩根士丹利近日发布研报称,规模较大的独立医学实验室(ICL)竞争护城河持续扩大,主要得益于其率先应用人工智能并强化高端检验能力,摩根士丹利分析团队预计ICL行业面临的一些挑战因素未来将会逐步被消化。鉴于艾迪康控股(09860)坐拥高于同行的业绩增长数据以及更加健康的资产负债表,摩根士丹利分析团队重申对艾迪康控股(09860)股票的“增持”评级,并且予以10港元目标价。 摩根士丹利分析团队表示,由于业务性质,ICL处于人工智能/数字化应用的最前沿领域,领先企业的竞争优势持续扩大: ICL业务本身具有劳动/资本密集型的特性,且业务正式经营过程中产生的大量数据使其位居中国医疗领域人工智能应用的前沿。 大摩表示,以艾迪康控股为例,在其自主研发的实验室信息系统(LIS)和近期突破式AI技术整合的帮助下,2024年其试剂和履约成本分别降低了10%和6%,而实验室人均产出提高了7%,并且大摩预计未来仍有充足空间可进一步大幅提升。 高端检验业务和共同建设项目则将在近期至中期继续引领增长,大摩表示,2024年艾迪康的高端检验营收实现同比增长约18%(与此同时,五年期复合年增长率约33%),而其共建项目营收和订单则同比增长了62%和126%。由于常规临床检验领域持续面临监管层面阻力,大摩认为拓展进入门槛更高的高端检验和共建项目业务领域是ICL龙头企业实现高于行业整体的增长和利润率的关键。 与
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花旗发布研报称,新秀丽(01910)首季经调整净利润同比跌40%至5,200万美元逊预期,主要因为高基数、消费情绪疲软及北美批发时间变动导致收入疲弱,营运去杠杆表现差过预期。该行预计公司后续季度盈利压力将持续,因关税对消费者需求和利润率的影响持续存在。管理层预计,尽管比较基数较低,第二季收入仍将同比录得中单位数下降。该行基于更谨慎的销售和利润率展望及关税不确定性,调低盈利预测22%至29%,目标价由26港元下调至19.7港元,维持“买入”评级。
香港股市 小亚 05月14日 23:05 9
花旗发布研报称,在中国建材(03323)公布首季业绩及管理层提供最新指引后,更新对其估值模型。该行引入2027年预测,并上调今明两年盈测分别8%及10%,以反映水泥及熟料单位毛利预测上调。该行降中建材目标价由5.4港元下调至4.2港元,相当于预测今年市盈率7.8倍(与H股同业均值持平),以反映现时行业及市场环境,评级“买入”。由于供应更具纪律及煤炭成本下滑,料今年利润率有望扩张,部分被销量预测下调所抵消。
大和发布研报称,下调创科实业(00669)2025至27年的每股盈测10%至13%,以反映关税带来的利润压力,并下调估值基础至2025/26年平均市盈率22倍(原为预测今年市盈率25倍),以反映关税短期风险,目标价相应由145港元下调至120港元,重申“买入”评级。 该行引述管理层表示,由于全球贸易谈判仍在进行中,量化对公司盈利的直接影响仍言之尚早。目前该行预期关税的任何不利影响将主要于下半年出现。不过,由于创科实业拥有稳健的资产负债表、强劲的品牌动力及多元化的全球采购版图,预计虽然短期内面对贸易逆风,但仍有潜力加快提升全球市占率。
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郑氏点银 05月14日 19:20
张良点金 05月14日 18:17
贺博生 05月14日 07:55
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