2025-06-24 23:02:59
瑞银发布研报称，泡泡玛特(09992)市场反应显示需求仍然旺盛，当中Labubu3.0在补货后，二手市场仍有约50%的溢价;新系列“怪味便利店”炸虾溢价约3倍，加上公司上调了美国市场上一代Labubu的售价。该行认为公司上半年的盈利预告以及Labubu动画将会是近期的股价催化剂;重申泡泡玛特为中国零售业首选，目标价329.2港元，重申“买入”评级。
报告指，泡泡玛特二手市场价格调整是由于公司积极补货以打击黄牛，让消费者更容易买到产品。该行认为公司一直遵守2023年落实的盲盒法规，例如在自营门店对未成年人进行的身份检查，而公司的核心用户为18至35岁的成年人。再者，与其他“新消费”行业的公司不同，泡泡玛特的增长动力来自海外市场扩张，尤其是美国市场，而美国市场的上行周期自4月下旬起一直持续。
