2025-07-02 23:02:38
中金发布研报称，展望下半年，在国家持续出台相关政策拉动内需、提振消费、鼓励生育的背景下，认为食饮板块需求有望边际企稳改善。分板块看大众食品基本面自3月起边际改善，下半年基本面有望稳中改善。
该行预计传统消费龙头基本面有望企稳回升，新消费标的延续相对高成长，辣味零食、健康饮品、气泡黄酒等新消费趋势景气度有望保持，带动板块估值上升，看好休闲零食、软饮料等子板块下半年表现。白酒受宏观经济及政策影响出现板块性估值回调，基本面处于筑底阶段，虽下半年白酒基本面或仍有所承压，但估值已基本反映悲观预期，配置价值渐显。
推荐组合方面，A股非酒包括盐津铺子（002847.SZ）、伊利股份（600887.SH）、新乳业（002946.SZ）、立高食品（300973.SZ）；A股酒类包括贵州茅台（600519.SH）、山西汾酒（600809.SH）、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、古井贡酒（000596.SZ）、今世缘（603369.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、珠江啤酒（002461.SZ）；H股包括农夫山泉（09633）、卫龙美味（09985）、康师傅控股（00322）、统一企业中国（00220）、华润饮料（02460）、蒙牛乳业（02319）。
