2025-07-09 13:12:22
一、东吴证券：外卖大战启平台补贴增 优惠券针对20元人民币价格带 关注茶饮等需求侧刺激机会
东吴证券发布研报称，近期各大外卖平台开展了补贴大战，市场关注外卖平台发放优惠券，憧憬茶饮股或间接受惠。除了京东集团-SW（09618）高调入局之外，淘宝闪购在7月2日宣布开启500亿人民币补贴。投资建议方面：关注茶饮、餐饮领域投资机会。本次外卖大战，各主要平台优惠券针对的价格带主要是20元左右，这常常是茶饮和低价快餐所处的价格带；而对于50元人民币左右高单价则优惠力度不明显。因此外卖茶饮龙头有望从中受益。
二、中信证券料海外储能逆变器行业开启增长新阶段
中信证券表示，澳洲补贴大幅加码，预计头部户储企业能够充分受益于市场扩容、Q3出货有望加速增长。当前海外户储&工商储处于行业困境反转拐点，库存积压消解+下游份额集中+亚非拉需求由点及面释放，预计该板块25Q2出货环比大幅增长。随着欧、澳及新兴市场逆变器需求持续上行，该机构预计头部企业25Q2开始改善幅度较大且超市场预期，Q3有望持续改善，户储有望开启新的发展阶段。该机构指，当前海外户储&工商储处于行业困境反转拐点，库存积压消解+下游份额集中+亚非拉需求由点及面释放，该机构预计头部企业25Q2改善幅度较大且超市场预期，全年业绩有望重回高增区间。澳洲、欧洲及新兴市场复苏，小逆变器厂家Q2出货同环比普遍高增，且后续指引仍然积极，海外储能逆变器行业开启增长新阶段。
三、里昂：看好多晶硅及太阳能玻璃领军企业 推荐协鑫科技（03800）福莱特玻璃（06865）信义光能（00968）
里昂发布研报称，由于更高的整合度和更陡峭的成本曲线，上游太阳能玻璃和多晶硅子行业更有可能受益于顺风。该行继续看好多晶硅领军企业协鑫科技（03800），以及太阳能玻璃领军企业福莱特玻璃（06865）和信义光能（00968）。里昂认为，近期太阳能股票价格势头来自于：1）政府在供应端政策上的一些积极信号；2）市场上流传关于多晶硅行业潜在整合以及最低平均销售价格指引的讨论；3）太阳能玻璃的供应削减；4）多晶硅平均销售价格反弹。尽管近期频繁出现积极信号，里昂指仍在等待有关潜在供应端政策的更多细节，而非仅仅新闻和市场传言，以帮助该行业真正进入复苏阶段。
四、中金公司：料快递件量双位数增长有望继续保持 关注淡季转旺季过程中竞争格局的边际变化和提价行为
中金公司发研报指，今年前5个月快递业务量增长20%，持续超出预期，展望2025-2026年，该行认为快递件量双位数增长有望继续保持。该行认为监管仍重视行业高质量发展，但考虑到包括持续轻小件化以及增量商家对于价格较为敏感的趋势，淡季区域性竞争行为普遍发生。在上半年的竞争情况下，监管、平台、市场三大因素或达成新的平衡，基本面或在淡季完成触底。该行建议关注淡季转旺季过程中竞争格局的边际变化和提价行为。
五、华泰证券：若前期地缘冲突因素逐步缓和，中下游化工品盈利空间有望得到释放
华泰证券表示，25年6月末CCPI-原油价差约558，处于2012年以来30%以下分位数，月中受地缘局势紧张影响原油价格短暂冲高，行业价差环比有所收窄。6月提价产品主要系成品油与甲醇等受地缘冲突影响影响较大的品种。该机构认为若前期地缘冲突因素逐步缓和，中下游化工品盈利空间有望得到释放。短期而言，7月9日 “对等关税”豁免期后关税政策仍有不确定性，但伴随内需修复叠加亚非拉等地区需求增长，终端需求有望逐步迎来改善；供给端行业资本开支增速已回落至较低水平，供给侧自我调整下25H2或迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。
六、中信建投：全球核能复苏 铀需求势将稳中有增
中信建投发研报指，双碳目标、能源安全、AI热潮之下，全球核能复苏，中美法日等核电大国竞相推进核电项目审批及建设，叠加金融机构持续采购，铀需求势将稳中有增；铀价长期低迷，矿山资本开支萎缩，新增矿山供给受限，现役矿山地理分布高度集中，脆弱性强；十年供需错配导致库存持续去化，二次供给弹性下降，天然铀价格易涨难跌，第三轮牛市将长期持续。
（亚汇网编辑：书瑶）
