2012-08-16 12:01:31
据港媒报道，中移(00941)将于今午公布中期业绩，券商虽然预期中移上半年盈利可升0.97%至3.78%，即期内盈利可介乎619亿至636亿元人民币，惟有券商警告，中移高速增长时代已经过去，中移未来五年盈利复合年增长(CAGR)有机会不升反跌。券商亦不预期中移管理层可于今天公布有关引入TD版iPhone的消息。中移昨日下跌1.18%，收报91.45元。
中移目前其中一项较有潜在增幅的业务，可能是来自其持有的浦东发展银行带来的盈利增长。富瑞(Jefferies)估计，中移上半年盈利升虽可望有3.45%的增长，惟若扣除浦发行的贡献，实际的盈利增长可能只有2.9%，而中移亦不会在年内获得供应适合TD网络使用的新一代iPhone.
未来五年盈利料放缓
瑞银更预期，中移未来五年的盈利复合年增长(CAGR)将不升反跌至6.6%，而该行亦不期望中移会透过增加派息，抵销盈利降幅。美银美林则对中移上半年的盈利增长持保守看法，预料其上半年纯利增长将低于1%。
摩根士丹利则忧虑在市场竞争加剧下，中移在手机补贴会面对上升压力，再加上推广及宣传费用增加，将可能使中移未来数季的边际利润，以较市场预期为快的速度下跌。
手机补贴碍边际利润
德银亦认为，手机补贴及销售宣传开支上升，会使其毛利下降，而中移的每月每户平均消费(ARPU)估计按年会下跌1.9%至68.7元人民币。
