2012-08-22 08:22:26
全国社保基金正玩转“左手倒右手”游戏。只不过，这“两手”所代表的各不相同，其分别连接着A股市场和H股市场的银行股。据统计，自2011年年初以来，社保基金套现工行中行H股约320亿港元。而这合计约320亿港元中的一部分乃至大部分恰恰是A股市场银行股的“拯救力量”，社保基金“溢价”参与交通银行即将开启的定向增发也验证了这一点。
社保持续降低H股仓位
港交所披露易数据显示，从2011年3月至2012年8月8日，全国社保基金已经至少减持了43.82亿股工商银行H股，减持次数超过7次，持股比例由超过18%，降至12.99%；至少减持25.11亿股中国银行H股，减持次数超过4次，持股比例由超过14%降至不足10%。记者统计发现，全国社保基金从工商银行H股套现约230亿港元、从中国银行H股套现约90亿港元，合计套现约320亿港元。
减持并非行业景气度下降
对于全国社保基金的减持，有媒体认为是“内地经济增速放缓及正在推进的金融改革均对银行股盈利形成负面影响。”
从市场的操作层面看，这种说法无疑有一定的道理，市场内持有类似观点的人也很多，甚至直接影响了市场对于A股银行的价值判断。
但是上述市场人士提醒记者值得注意的是，全国社保基金的减持趋势是从工商银行和中国银行上市后就开始的，期间中国银行业经历了2007年的快速增长、应对了2008年和2009年的全球次贷危机、在2010年和2011年又保持了行业的快速利润增长，甚至被质疑为“暴利”，直至今年才出现了银行业的景气度下滑。
尤其是2011年，上市银行业绩增长势头迅猛，定价能力强，工商银行和中国银行作为行业龙头同样分享了行业的高景气度。而如上所述，全国社保基金最大规模的减持就是发生在2011年，这显然与“减持是因为行业景气度下降”不符。
驰援A股溢价增持交行
交通银行日前公告，8月10日分别收到中国证监会《关于核准交通银行股份有限公司非公开发行股票的批复》、《关于核准交通银行股份有限公司增发境外上市外资股的批复》，核准交通银行非公开发行不超过65.41亿股A股和58.35亿股H股。这意味着交通银行定向增发方案得到了市场和监管部门的认可。财政部、社保基金等“国家队”及汇丰银行等外资投资者将溢价认购交通银行增发股份。
数据显示，据记者计算，全国社保基金为本次溢价认购合计斥资85.45亿元人民币和79.16港元，合计约合183亿港元。
“不要把社保减持工行中行H股总理解为社保不看好行业发展，其实社保降低H股仓位是很正常的，港股市场是可以直接做空的市场，盲目坚守持股线反而会给海外资金的恶性做空以可乘之机”，市场人士对记者表示，“相反，社保基金完全可以把套现的钱再拿回来支援A股，尤其是破净的银行股。”
该人士指出，目前，包含交通银行在内的很多A股上市银行破净或濒临破净，全国社保基金从工商银行和中国银行H股套现后的资金很有可能用于增持包括银行股在内的A股蓝筹。
