2015-05-11 09:08:22
5月11日消息，据信报财经新闻报道，内地通缩危机升温，人民银行昨天宣布半年来第三次减息，挽救经济，今天起下调贷款和存款基准利率0.25厘，分别降至5.1厘及2.25厘；同时把存款利率浮动区间上限，由存款基准利率的1.3倍扩大至1.5倍。经济师认为人行不能“收手”，未来仍有3次以上的降息空间，存款准备金率或将降至10%以内。交通银行香港分行经济师何文俊表示，减息利好港股，可抵消短期波动，但仍要取决于A股走势。
内地4月消费者物价指数(CPI)按年仅上涨1.5%，连续3个月低于2%，市场担心内地CPI进入“1时代”。工业生产指数(PPI)按年下挫4.6%，持续3年下跌，双双逊预期，显示中国迈向通缩，迫使人行自去年11月“减息周期”以来第五度出手救市，并继上月20日大幅降准1个百分点后，不足一个月内再度“放水”。
分析认为，内地经济疲弱，减息在预期之内，但利好作用难以即时反映，若下半年经济情况未能扭转，不排除须要推出新招数救市。内地正以财政及货币政策抗衡通缩压力，被视为“中国版量化宽松(QE)”，有传人行正考虑扩大抵押补充贷款(PSL)规模，或让银行向人行抵押地方政府债券以换取资金。人行表示，目前内地经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，整体经济仍面临较大下行压力。
年内预计再降准4次
国内物价水平处于低位，实际利率仍高于历史平均水平。人行研究局首席经济学家马骏表示，经济面临较大下行压力，有必要通过降低名义利率，以达到降低实际利率和稳定投资增长的目的。他强调，中国不似部分采用非常规政策手段的发达国家，不存在零利率对货币政策的约束问题，不应该把是次减息解读为“中国版量宽”。
资深投资银行家温天纳表示，近期内地经济数据回落，股市不稳定，在CPI及PPI维持疲弱趋势下，减息是必然之举。基本经济情况未能扭转，预期5月CPI仍维持2%以下，人行有需要继续宽松政策，估计年内仍会再减息2至3次，降准3至4次。政策观察期为今年年中，若减息的作用未能体现，人行或会在其他方面推出进一步的拯救措施。
交通银行金融研究中心认为，存款准备金率依然较高，预计年内有可能降准0.5至1个百分点。就地方政府发行债券，对存量债务进行置换而言，也需要通过降准和加大基础货币投放等方式改善银行资金供应能力。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，若减息后不辅以流动性宽松，利率便难以持续下降，预计人行往后将以常态化的降准或PSL压低3个月以上期限的利率。
渣打财富管理香港及大中华区投资策略主管梁振辉表示，人行视乎经济稳定及股市波动情况来决定未来宽松措施力度，现时仍有减息和降准空间。他不排除今年内地经济增长不能“保七”。交通银行香港分行经济师何文俊表示，减息利好港股，可抵消短期波动，但仍要取决于A股走势。
