2015-05-22 16:32:24
香港三家上市公司两天蒸发350亿美元市值后，除了公司自身的问题，投资者或许要反问监管机构到底有没有进到职责来防范类似的崩盘事件。
昨日，地产大亨潘苏通控制的高银金融和高银地产昨日双双暴跌逾四成，账面价值抹去16.6亿美元；就在前一天光伏面板生产商李河君的掌控的汉能薄膜股票，在24分钟里暴跌47%，市值蒸发190亿美元，而在之前一年里这只股票价格至少上涨了500%。
值得注意的是上述三家公司都是沪港通的标的。此番暴跌凸显了香港股市在股价巨幅波动方面的脆弱性，而且引发了这样的问题：去年才启动的连通香港与波动较大的上海股市的沪港通，正在改变香港股市的格局，而监管力度却没有跟上？
在香港，作为监管机构的监察委员会以及香港交易所拥有共同的指责：防控市场操纵，以及鼓励金融市场促进经济发展。
“港交所本身应该将注意放在拓展业务上还是放在监管上？” 景顺投资(Invesco) 亚洲首席投资官Paul Chan本周四接受彭博新闻社采访时表示，“商业拓展和监管难以同时进行。当前的管理层肯定想要更多的增长。而当散户们受伤时，会站出来抗议。当外国投资者受伤时，他们再也不会回来。”
中国大陆的证监会今年来已数次发文要求严查内幕交易等违规行为，4月24日更是开展了“2015证监法网专项执法行动令”，但香港的证监会今年还从未开展过任何公开的行动。伴随着内地的A股牛市，恒生综指2015年里的涨近两成，大量港股投资者押注在港陆两地上市的公司港股部分折价将被抹平。
“我们有一个面向真实企业的正当市场，然而我们也有像高银和汉能这样的泡沫，它们为人们的投机本能提供一个出口，”香港公司治理维权人士David Webb对英国《金融时报》表示，“这两家公司都有很多警示信号。如果有人近来在购买它们的股票，他们是在押注之后会有更大的傻瓜花更多的钱接手。”
与其它大型股市不同，香港没有“熔断机制”，即股价迅速波动的股票可以被暂停交易，以防止暴跌或暴涨。
例如，上海的股价单日涨跌幅度被限制在10%之内。东京禁止交易者在股价超出预设限值时买入。纽约在1987年和1989年的股市崩盘后引入了熔断机制。
香港约20%的现金交易仍由小投资者完成，在上海这一比例为90%，而纽约为2%。
部分市场参与者认为，内地散户投资者经由去年11月启动的沪港通机制进入香港股市，或许已使得干预变得更有必要。散户交易者被认为更有可能蜂拥买入或卖出股价快速变动的股票。
根据彭博新闻社的统计，今年沪港通标的的港股平均上涨超过30%，而对比之下同期恒生指数的涨幅不到20%。
“投机者需要明白的是：别总跟着人潮走，”Aberdeen资产管理公司中国股票负责人Nicholas Yeo表示。
交银国际首席策略分析师洪灏周三撰文称，汉能将成为一个标志性的事件，为那些认为创业板流通盘小、股价就可以肆意操作的投机者们敲响警钟。
