2019-11-24 20:47:39
截至2019年11月22日，科创板共有56家挂牌企业，他们的股价表现，堪称冰火两重天，有的翻倍，有的已破发。
对于投资者而言，什么样的企业才是好企业，什么样的承销商才是好承销商，答案只有一个，那就是要能让投资者赚钱！
二级市场投资者参与新购认可的收益率多寡，关键取决于一个数据，那就是发行价，发行价与二级市场收益率呈反比，发行价越高，企业和主承销商获利就越多，而留给二级市场的收益就越少。
法律规定，A股股票发行价由发行企业和主承销商共同确定。
放牛塘认为，新股的二级市场增幅，实际上主要取决于发行企业和主承销商的让利程度，即确定的发行价高低。
因此，放牛塘以股价增幅来量化让利指数，增幅越高，让利越多，增幅越低，让利越少。
先来看56家企业各自的股价涨幅情况。
1家企业增幅超过200%，11家增幅为100%-200%，15家增幅为50%-100%，25家为0-50%，4家出现破发，总体而言，目前破发率并不高，不到10%，只有7.14%。
我们再来从主承销商角度统计分析，这对投资者更加有参考价值，因为单家企业都只有一次首发机会，事后统计的让利指数并无多大意义，而主承销商会持续不断地参与项目，作为投资者，我们可以优先认购懂得让利的主承销商推荐的新股，排斥不善让利的主承推荐的新股。
放牛塘采用算术平均数计算一家主承所承销股票的平均涨幅，举例而言，某主承销商，共承销了5只股票，先计算出每只股票的涨幅，然后把5只股票的涨幅汇总，最后再除以5，即得出这家主承经办项目平均涨幅，放牛塘把这个涨幅取名为让利指数。
对于那种多家主承联合承销的项目，由于定价要所有主承都同意才能实施，因此在统计承销家数时给每家参与主承各算一家。
放牛塘的统计和排名情况如下：
这个让利指数也是呈现冰火两重天态势。
就承销3家及以上的头部券商而言，让利指数的排名顺序为国泰君安(16.530 -0.05 -0.30%)（113.70%）、国信证券(11.440-0.09 -0.78%)（96.84%）、中金（86.55%）、安信证券（80.24%）、中信证券(21.490 -0.15 -0.69%)（73.63%）、中信建投(22.680 0.28 1.25%)（59.11%）、华泰联合（46.68%）、广发证券(13.270 0.03 0.23%)（45.99%）。
放牛塘做这个排名，是想通过长期坚持排名，为引导主承销商让利于二级市场做出一定贡献。
目前A股只有科创板采用市场化定价，因此暂时只对科创板进行排名。
