2023-09-13 09:13:21
万亿险资“开闸” 利好一级市场科创投资 GGV、普洛斯、红杉等受青睐
险资又获“活水开闸”，将加大科创投资力度。
9月10日，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》（下称《通知》）。其中一项核心政策是引导保险公司支持科技创新。具体来看包括将保险资金投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4；对保险公司投资的国家战略性新兴产业未上市公司股权，风险因子赋值为0.4。
前海开源首席经济学家杨德龙表示，风险因子的下调意味着险资可以释放更多资金投向科创板相关的权益类产品，增加入市的资金量。且现在市场正处于低位，通过政策引导险资敢于在低位布局。同时新规也倡导险企进行长期考核，而非过多关注短期的业绩变化，注重长期价值投资。这都有利于科创投资。
险资，一直以其稳定、长期的资金流特性，在金融市场上占据着重要的地位。而如今，新的政策导向为险企投资提供了新的可能。险企可以更加积极地参与到科技创新企业的投资中来，这无疑为一级市场注入了新的活力。
险资活跃，投出超级基金
今年以来，险资一直处于活跃状态。
财联社创投通-执中数据显示，截止到目前，在金融机构LP中，险业机构LP出资占比最高，共计出资499.56亿元，占比58.90%，环比增长超50%。险资共计投出27支基金，投向22家投资机构。
且险资的大动作颇多，其中格外值得关注是11家险企共同投资的“超级基金”——九州启航（北京）股权投资基金（有限合伙），基金规模达到339.01亿元。
这只基金除了除了执行事务合伙人深圳市深基启航投资发展有限公司（以下简称“深基启航”）外，其余11家均为寿险公司。这11家寿险公司分别为：中国人寿、太保寿险、太平人寿、人保寿险、招商局仁等5家国资控股寿险公司，以及工银安盛人寿、建信人寿、农银人寿、中银三星人寿、交银人寿、中邮人寿等六大银行旗下的寿险公司。
其中，中国人寿出资113.00亿元，太平人寿、太平洋人寿、人保寿险各自出资50亿元。对于这支“超级基金”的投资方向，几大险企都没有对外透露，截至到目前，该基金并未出手。
据悉，九州启航基金的执行事务合伙人深基启航由深圳市深基鹏程投资发展有限公司（以下简称“深基鹏程”）和国寿富兰克林（深圳）私募股权投资基金管理有限公司（以下简称“国寿富兰克林”）分别出资81%、19%。其中深基鹏程在股权穿透后，由深圳市基础设施投资基金管理有限责任公司出资设立，实际控制人为深圳市国资委；国寿富兰克林控股股东背景为中国人寿集团。
除了这支300亿的超级基金，险企还通过与私募股权投资基金管理人、国资机构等合作，不断扩大投资触角。今年年初，中国太保与中金公司签署了大湾区绿碳科技基金合作意向协议，目标规模100亿，首期30亿聚焦绿色能源、绿色交通、绿色城市、绿色制造等方向。
同一时间，中国人寿与合肥市高质量发展引导基金等4家企业共同设立合肥国寿碳峰碳中一期股权投资基金，总出资额16.02亿。今年5月，人保科创私募股权投资基金（武汉）中心（有限合伙）成立，合伙人为中国人保集团旗下四家子公司。
6月，由菜鸟联合多家险资中宏人寿、国寿投资、财信吉祥人寿及杭州游鹄共同出资的吉仓（天津）物流股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成基金备案，聚焦于投资长三角经济圈多处高标准仓储物流基础设施。
今年7月，普洛斯资本GCP最新一支中国收益基金——普洛斯中国收益基金VIII完成募集，投资规模达52亿元。普洛斯称该基金的投资人为五家国内领先的保险机构，拟投资位于上海、广州、中山、厦门、长沙、成都等核心物流枢纽的9处已稳定运营的物流基础设施，总建筑面积约87万平方米，为制造、物流、电商及零售行业的企业客户提供服务。
险资的对外投资脚步一直没停下。
GGV、普洛斯、红杉屡受青睐
受险资青睐的投资机构是哪些？
数据显示，今年以来，险资投资基金数量排名前三的分别是：中宏人寿保险、中银三星人寿、和谐健康保险。其中，中宏人寿保险出资6笔，中银三星人寿与和谐健康保险都是出资3笔。
据悉，中宏人寿保险有限公司是国内首家中外合资人寿保险公司，由加拿大宏利旗下的宏利人寿保险（国际）有限公司和中国中化集团公司核心成员——中化集团财务有限责任公司合资组建。
截至目前，中宏人寿保险有限公司投资了34支基金，共计出资57.04亿元。今年以来，中宏人寿共有6笔出资，分别投资至普洛斯、国寿投资、东久福通、红杉中国及GGV纪源资本。
中宏人寿保险主要的投资方向包括医疗健康、先进制造、企业服务，所出资的559家项目公司中51家项目公司已完成上市，其中德尔玛（301332.SZ）、智慧微电子（688512.SH）、中芯集成电路（688469.SH）、梅斯健康（2415.HK）、南芯半导体（688484.SH）、康乐卫士（833575.BJ）于今年上市，还有78家项目公司处于拟上市阶段。
执中统计数据显示，获得险资青睐的创投机构包括红杉中国、GGV纪源资本、普洛斯、前海母基金、高瓴资本、达晨财智、国中创投、信达风、CPE源峰、国科投资、远洋资本、钟鼎资本、同创伟业、德同资本、国投创业、国科嘉和、源码资本、云峰基金等。
其中，GGV纪源资本、普洛斯在今年获得了5家险资LP的青睐，仅次于它们的是红杉中国，获得了2家险资的青睐。从险资LP投资的基金类型来看，以成长型基金为主，主投行业包括生产制造、先进制造、医疗健康、企业服务、汽车交通等。
一家获得险资投资的基金从业人士表示，险资对于私募股权投资热情不低，但在考察GP时都有着相当高的门槛，一般依然会青睐大型知名GP，有产投背景和资源的是加分项，在细分领域精耕细作的专业型基金也很受欢迎。
此次新规的出台，可能会进一步激励险企加大对科创领域的投资力度。随着科创板的发展和注册制的实施，越来越多的科技创新型企业开始涌现。这些企业需要资金支持以实现其技术突破和市场拓展，而险企作为有着稳定资金流、追求长期收益的机构投资者，二者合力或许会给一级市场投资带来新的惊喜。
