2023-12-28 09:06:55
AI催化存储供需逆转 巨头罕见释放扩产信号 A股公司受益几何？
人工智能发展叠加智能手机、PC等端侧AI设备增长，使得在经历近一年的控产措施后，三星、海力士等存储芯片大厂于近期调转政策，提升对来年出货和投资预期。
分析人士表示，AI大模型算力芯片需求带动了市场对HBM、DDR5及部分高容量LPDDR5X（16GB以上）存储的需求增长，同时智能手机、PC等端侧AI设备将自2024年开始出货，也带来对单机存储容量的需求提升。当前相关市场的明确需求和高成长预期，成为驱使各厂在这一时点调转此前控产措施的核心因素。
国内存储产业对此轮行情表达审慎乐观态度。多家企业表示，他们在普遍感受到市场回温的同时，静候市场需求放量，对来年行情和公司相应策略保持观望。
高端存储需求突出
存储芯片大厂在经历近一年的持续减产等供需调控措施后，尽管DRAM、NAND等产品价格年内“涨声一片”，但市场景气度提升总体较为迟缓。
然而本月以来，三星、SK海力士罕见传出扩产计划，并上调来年出货量目标和设备投资。同时，美光最新业绩发布释出多个超预期指引。可以看到，存储芯片行业较此前发展节奏有明显改观，或预示企稳回升的存储市场即将在一些细分环节迎来爆发点。
有消息显示，三星电子和SK海力士正准备投资以DDR5和HBM为主的设备，同时二者分别上调2024年出货量目标，其中三星计划将DRAM与NAND产量分别较今年提高24%；SK海力士则将扩产重点放在HBM等高端DRAM产品，并计划将DRAM产量提高到减产前（即去年年底前）的水平。
美光发布的2024财年第一财季报告显示，新一轮AI革命对存力的巨大需求成为其业绩的重要助推器。该公司首席执行官Sanjay Mehrotra指出，为了支持人工智能软件的开发，数据中心对昂贵内存的需求变得强劲，美光已经卖完了公司在2024年可以制造的所有HBM。
关于上述系列变化，更为明确的需求和高成长预期，无疑是驱使各家大厂在这一时点调转此前控产措施的核心因素。
德勤中国科技行业主管合伙人谢似君表示，AI、汽车有望维持快速增长，手机、PC等大宗市场回暖复苏有望进一步推动价格止跌。以手机为代表的终端AI落地或将率先实现，AI有望成为驱动下一轮换机潮的重要因素，带动手机单机存储容量显著提升。
群智咨询（Sigmaintell）半导体器件资深分析师王旭东表示，由于AI大模型算力芯片需求迅速增长的影响，带动了市场对HBM、DDR5，以及部分高容量LPDDR5X（16GB以上）存储的需求增长；加上智能手机、PC等端侧AI设备将自2024年开始出货，也带来对单机存储容量的需求提升。
库存方面，王旭东表示，自2022年第四季度开始，各终端厂家——包括渠道商以及存储厂家进行了清库存和减产，终端厂家和渠道商的库存水位已经从高位降至低位。
“供需两端的变化，加上存储厂家摆脱亏损实现盈利的意愿强烈，而控产涨价的预期又进一步刺激了终端厂家提前备货，拉动了需求短期大幅增长。”对于明年预期，王旭东表示，存储厂家逐渐扩大产能利用率和加大产能投资，特别会在HBM、DDR5，以及LPDDR5X上扩产，满足AI大模型对DRAM的需求。
国内存储行业回温感受明显 来年行情有待观望
相比三星、SK海力士对市场信号的明显感知并极速追赶市场机遇，国内厂商则表达相对审慎态度，在普遍感受到市场回温的同时，对来年行情和公司相应策略保持观望。
从东芯股份了解到，其主要产品与三星等大厂重叠的部分不多，且大厂扩产的部分以高精尖产品为主，如DDR5、3D NAND，而东芯股份主要做利基型产品，此轮涨价、扩产等行情对公司来说影响有限。
需求端来看，东芯股份终端不涉及手机、PC等整体对大存储容量产品拉动特别明显的消费类产品，而是更偏工业类应用。“利基型产品恢复是逐步的”。
时间上来看，该公司人士表示，明年会比今年更好，但具体情况还比较难看到。另外一般一季度是淡季，如果要复苏也要从明年二季度才能有机会。分市场来看，明年各个板块都会逐步复苏，对公司影响比较大的是网通领域，相关收入占公司营收一半以上，且市场以运营商招标形式为主，确定性更高，所以网通景气度对公司影响高一些；同时随着手机产品发布，该公司涉及到的手环、耳机也会受到一定带动作用。
聚辰股份公司人士表示，今年下半年开始，新一代DDR5内存复苏比较明显，整体趋势没有变。新产品推出后有一定溢价，随着下游客户采购量增加，价格会有相应调整；现在来看，DDR5模组明年的出货量比今年会有较大提升。据了解，全球量产DDR5第一子代SPD和TS的厂商共有两家，分别为澜起科技和瑞萨电子，其中聚辰股份与澜起科技合作开发了配套新一代DDR5 内存模组的SPD产品。“如果DDR5内存增量起来，对公司肯定是利好”。
澜起科技日前在最新发布的机构调研纪要中称，DDR5内存接口芯片的子代迭代已正式开启，其迭代速度较DDR4世代明显加快，DDR5子代迭代也将成为公司明后年成长的核心逻辑之一。今年第三季度，该公司DDR5第一子代RCD芯片需求量持续提升，第二子代RCD芯片开始规模出货，第三子代RCD芯片已于10月在业界率先试产。同时，该公司正积极开展DDR5第四子代RCD芯片的工程研发。
从存储模组厂商佰维存储了解到，三星产能调整对该公司确切影响要看后续销售情况。“公司今年上半年对外销售产品呈下降趋势，但下半年有所上涨。其中‘双十一‘’后，公司面向消费领域应用的产品价格有稍微上涨，但总体幅度不大，明年开始价格会依据实际行情调整。目前公司供应商还包括国内的一些存储芯片厂商，采购价格会根据实际情况调整。”
根据群智咨询（Sigmaintell）的数据测算，国内DRAM厂商CXMT产能占全球DRAM市场份额约为1%，国内NAND厂商YMTC产能占全球NAND市场份额约为4%，国内存储厂商在全球的存储市场当中的份额占比较小。不过随着明年存储行情的好转，国内存储厂家以及模组厂家都将受益。
德勤中国谢似君表示，国内存储器IDM企业在面临海外供应链风险情况下，积极验证尝试国产设备、材料、零部件，同时国内企业在利基/新型存储、存储主控芯片、存储芯片封装等领域发展也进步较快。另外，国内存储产业集群逐步形成，带动本土产业链成长。国产化将有助于培养本土供应链，为国内存储产业链带来产业集群以及成本上的优势，推进模组、主控、封测与设计厂商的国产化。
（亚汇网编辑：章天）
