2021-08-15 13:52:17
【综述】
投资者在过去一周推高周期性股票，但在对新冠病毒的担忧挥之不去之际，经济必须证明，再通胀交易(押注经济增长)是正确的选择。市场深陷于8月的三伏天里。这意味着美联储和关键数据，尤其是零售销售数据，可能为未来一周股市提供一些方向。过去一周，主要股指涨跌互现，道指和标准普尔500指数均创下新高，纳斯达克指数持平。但当经济预期改善时，周期性行业明显走高。与此同时，债券收益率也出现了跃升。10年期美国国债收益率周四飙升至1.36%，但由于消费者信心意外下滑，周五(8月13日)跌至1.29%的低点。由于消费者越来越担心冠状病毒及其对经济的潜在影响，该指标跌至2011年以来的最低水平。
上周强劲的美国非农就业报告引发了对美联储(FED)今年可能开始减少资产购买、并最早可能在2022年加息的押注。交易员为美联储提前缩减刺激做准备，在本周前半周推动美元走高。但本周出炉的美国CPI数据显示通胀增速放缓，为美元泼了一盆冷水。周三(8月11日)出炉的数据显示，美国7月消费者物价指数(CPI)虽然按年来看仍处于13年高位，但增速减缓，这在一定程度上减轻了美联储放慢购债步伐的压力。美元指数此前稳步上扬，触及4月1日以来最高93.195，接近年内高位，但在美国通胀数据公布后遭到抛售。
几位美联储官员表示，美国经济正以强劲速度增长，劳动力市场正在反弹，表明美联储开始撤走支持举措的时刻正在接近。决策者正在讨论应该如何以及何时开始缩减美联储去年推出的大规模资产购买计划，对此他们意见不一。这也令美元多头有所顾忌。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美国经济改善速度比预期更快，美联储正在快速接近开始削减购债规模的时点，通胀已经达到了满足开始加息的一个关键标准。博斯蒂克称，他预计在第四季开始缩减购债规模，但如果就业市场保持近期的强劲增长步伐，他对更早开始缩减购债持开放态度。波士顿联储主席罗森格伦表示，美联储可能比这更早地开始撤走支持措施。堪萨斯城联储主席乔治表示，目前通胀飙升、劳动力市场复苏以及预期强劲需求将持续下去，削减资产购买的标准可能已经达到。达拉斯联储主席柯
周五(8月13日)公布的一项调查显示，美国消费者信心在8月初大幅降至十年来最低水平，这对经济来说是一个令人担忧的迹象，表明美国民众认为从个人财务到通胀和就业的一切前景都不太乐观。如果这一出人意料的数据在未来几个月转化为经济活动放缓，可能让美联储政策制定者暂缓采取下一步行动。密西根大学调查显示，8月消费者信心指数初值降至70.2，创自2011年以来最低，7月终值为81.2，预估为保持在81.2不变。消费者现状指数从7月的84.5降至77.9，预期指数从79.0下滑至65.2。消费者一年通胀预期从4.7%小幅降至4.6%，但五年通胀预期从7月的2.8%升至3.0%。
Baird投资策略分析师Ross Mayfield表示，这一情况的确令人担忧，从各方面来看消费者正处于极度强劲的状态，但新冠疫情带来的疲劳感已经开始影响人们的情绪。不过不论经济走向重启还是重新封闭，消费者都有足够的支出能力支撑经济，唯一的区别就是具体哪些板块和个股能够从中受益。
美东时间周五，美国股市三大指数小幅上涨，道指与标普500指数续创收盘历史新高。截止收盘，道指上涨0.04%，纳指上涨0.04%，标普500指数上涨0.16%。
在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收涨1.37%，报收于15977.44点；英国富时100指数涨1.34%，报收于7218.71点；法国CAC 40指数收涨1.16%，报收于6896.04点。与此同时，意大利富时MIB指数收涨2.54%，报收于26659.50点。
亚太股市方面，日经225指数收跌0.14%，收于27977.15点，全周收涨0.56%。韩国KOSPI指数收跌1.16%，收于3171.29点，全周收跌3.03%。澳大利亚指数收涨0.47%，收于7897.70点，全周收涨1.46%。
刚刚过去的一周，现货黄金完成了“绝地反击”，周一（8月9日）因为前一周非农的靓丽表现，美联储提前缩减购债的预期升温，令金价一度下跌4%至1679附近的四个月低位，但随后展开反弹之旅，美国通胀数据和消费者信心数据令美联储提前缩减购债的预期降温，叠加新冠疫情的恶化，金价扭跌为涨，收报1779.45美元/盎司，周线涨幅约0.91%。目前市场对金价后市的看涨情绪显著增强。
周三（8月11日）出炉的数据显示，美国7月消费者物价指数(CPI)虽然按年来看仍处于13年高位，但增速减缓，这在一定程度上减轻了美联储放慢购债步伐的压力。上周强劲的美国就业报告重创金价，因投资者担心美联储可能很快缩减资产购买计划。不过，Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streble表示，周三的数据显示，美国7月消费者物价指数(CPI)涨幅基本符合预期，缓解了这些担忧，提振了金价。
周五（8月13日）公布的一项调查显示，美国消费者信心在8月初大幅降至十年来最低水平，这对经济来说是一个令人担忧的迹象，表明美国民众认为从个人财务到通胀和就业的一切前景都不太乐观。如果这一出人意料的数据在未来几个月转化为经济活动放缓，可能让美联储政策制定者暂缓采取下一步行动。
本周，15名华尔街分析师参加了Kitco News的黄金调查。受访者中有8人(62%)认为金价未来一周将上涨，3名分析师(23%)预计未来一周金价将下跌，2名分析师(15%)持中性看法。与此同时，面对普通投资者的网上调查共收到914票。在这些受访者中，有517人(57%)预计金价未来一周会上涨，233人(25%)认为会下跌，164人(18%)对价格持看平预期。
现货黄金本周开于1763.02美元/盎司，最高上测1779.93美元/盎司，最低下探1679.38美元/盎司，最终收于1779.45美元/盎司，最终收涨16.01美元，涨幅0.91%。
刚刚过去的一周，国际油价主要呈现震荡走势，美国参议院以微弱优势通过3.5万亿美元支出计划，美国股市多次刷新历史记录高位，原油库存下降，给油价提供支撑，但新冠疫情的反弹，令IEA等机构下调原油需求增速预期，美国钻井数据也持续增加，这些令油价承压。相对而言，短线油价面临的下行风险显著增加。
美国参议院周三清晨以微弱优势批准了3.5万亿美元支出计划，该计划将用于拜登总统当前最为优先的事项；此前议员们就是否需要大规模支出以应对气候变化和贫困问题进行了辩论。经过几个月的讨价还价，参议院两党周二以69比30的投票结果通过了1万亿美元基础设施法案，将对道路、桥梁、机场和航道进行几十年来最大规模的投资。不过这项措施在众议院的前途仍不明朗。
这可能是美国几十年来在道路、桥梁、机场和水路方面的最大投资。分析人士称，如果该议案得以实施，将提振经济和对石油产品的需求。
美国能源信息署(EIA)周三表示，上周原油库存小幅下降，汽油库存降至去年11月以来最低水平。由于需求增加，原油总体库存数周来一直在下降。因Delta变种病毒肆虐，美国新增病例数和住院人数达到六个月来的最高水平。Delta在美国造成的影响加剧了人们对亚洲各地新增病例数上升的担忧。这令油价短线面临较大的下跌风险。
石油输出国组织(OPEC)本周也发布月度报告称，在其盟友俄罗斯的产出即将走强之际，将2022年对该组织原油需求的预期下调了110万桶/天。修正后的展望显示，OPEC在2022年上半年对全球石油市场将出现供应过剩，尤其是如果计划中的增产落实的话。由于前景“飘摇不定”，OPEC及盟友保持警惕、坚决行动对于维持市场稳定均衡而言将显得尤为重要。
不过，高盛仍认为，年底布兰特油价为每桶80美元的预测不变。预计OPEC+闲置产能将在2022年春季完全正常化另外，还需留意的是，能源服务公司贝克休斯数据显示，本周美国活跃石油钻机数增加10座，至397座，为2020年4月以来最多，这暗示美国原油产量正逐步回升，对油价也不利。
本周美原油涨0.10%，最高触及69.63美元/桶，收报68.03美元/桶；布伦特原油本周跌0.34%，最高触及71.90美元/桶，收报70.25美元/桶。
【复盘国际股市和A股市本周走势】
一，国际股市以纳斯达克综合指数为例：
K线及指标技术分析：
1.周K线图中，股指运行于牛熊线之上，本周周线收有一小阳线；
2.本周在技术指标偏向多头方向，MACD指标显示多头状态，红柱扩张限制，周RSI指标显示多头状态；
3.日K线在牛熊线上方运行，牛熊线横向运行，力度趋弱，日线MACD显示空头状态，日RSI指标显示多头状态。
下周走势预测： 因此预测，股指仍处高位整固阶段，密切关注市场情绪和消息面变化，不追，控制仓位即可。
二，A股市场以上证综指为例：
K线及指标技术分析：
1.日K线守复牛熊线，从运行的动能来看，多空力量显示多空平衡状态；
2.日线MACD指标显示空头状态，红柱扩张限制，RSI显示多头状态，动能趋弱；
3.周线MACD指标显示空头状态，绿柱扩张限制，RSI显示多头状态，周线收一阳线。
下周走势预测： 因此预测，技术面有进一步上冲动能，密切关注突破方向，保持五成仓位，仍以高抛低吸为主。
【前瞻】
接下来的一周，可以说的上是一个超级周，经济数据方面，中国将公布7月工业增加值、社会消费品零售数据和LPR利率数据，英国和澳大利亚将公布就业数据，美国将出炉7月工业产出数据和有着“恐怖数据”之称的零售销售数据。
事件方面，新西兰联储将公布利率决议，美联储主席鲍威尔等官员将发表讲话，还有市场普遍关注的美联储会议纪要。
重要经济数据一览
周一(8月16日)关键词：中国7月工业增加值、中国7月社会消费品零售
周一上午首先需要留意一下日本出炉的二季度GDP数据，市场影响相对较小，但也可以简单予以留意。
调查显示，由于新冠病例重又激增损害经济复苏势头，二季度日本经济的增长速度将比此前预期的慢得多。分析师预计环比年率为增长0.5%，高于上月预测的0.4%，不过较上季增速料仍为0.1%。
巴克莱证券(Barclays Securities)分析师Kazuma Maeda说，“民间消费复苏、尤其是以服务业为中心的消费复苏推迟，给经济带来下行风险”
日本第一季经济环比年率为下降3.9%，其复苏落后于其他发达国家，因为疫苗接种进展缓慢和服务支出低迷削弱了动能。
逾80%的受访分析师表示，新的新冠变种和最近的新冠感染病例飙升，很可能会推迟日本的经济复苏，其中大多数人预计会推迟大约三个月。
凯投宏观资深分析师Marcel Thieliant表示，“创纪录的病例数肯定会导致消费者更加谨慎，并迫使政府将限制措施维持更长时间。”
周一市场关注的焦点在于中国的中国7月工业增加值和中国7月社会消费品零售数据。作为最新一波疫情爆发以来最先发布的反映经济活动的数据，中国7月经济活动指标将显示疫情给经济造成的影响。
疫情对经济造成影响在零售销售中的表现将最为明显，但由于影响会在7月下半月显现，7月前两周消费的强劲表现将掩盖大部分影响。
生产方面，2020年初对经济造成巨大冲击的全国范围封锁措施应不会重演。但随着复苏进入成熟阶段，生产增长仍可能受到影响。
外部需求似乎得到很好的支撑，但仍在走软。7月官方制造业PMI虽然处在扩张区间，但连续第四个月出现回落。
7月投资可能进一步放缓。官方PMI数据显示建筑活动增长放缓——夏季典型模式——但依然保持强劲。
假期方面，法国巴黎证券交易所因圣母升天节补休，休市一天；韩国首尔证券交易所因光复节补休，休市一天。
周二(8月17日)关键词：美国7月零售销售、美国7月工业产出、美联储主席鲍威尔讲话
周二的市场相对比较忙碌，欧洲时段首先迎来英国的就业数据。
6月英国就业市场可能止步不前，失业率可能保持在4.8%不变。
英国政府的临时停职员工补贴计划将于9月结束，这将成为就业市场中期前景的关键。如果申领临时停职补贴的人员能顺利重返就业市场，那么失业率上升的幅度可能不会很明显。
但就业市场经历痛苦调整的可能性很大，失业率升幅可能超出我们的预期。我们预计失业率到年底在5.2%见顶，英国央行此前预计失业率不会上升。
近几个月工资水平也大幅上升，在截至5月的三个月里，升幅达到6.6%。我们预计6月不含奖金的工资涨幅将达到7.2%，不过这个数字受到了成分效应(低收入者失去工作)以及临时停职员工补贴计划(该计划为许多人的工资设定了上限)的严重影响。因此，基本薪资涨幅很可能在3%左右。
其次是欧元区的二季度GDP年率终值，市场预期和初值13.7%一致，简单留意一下即可。
周二投资者关注的焦点将是美国7月份零售销售数据。
7月的名义零售销售增速将落后于消费者价格，表明通胀调整后商品支出第三季度开局疲软。分析师认为，当前，销售额水平比增长率更重要。商品消费支出正在从远超疫情前的水平回落。
因此，目前的预测是第三季度消费支出增速将从第二季度11.8%的年化增速放缓至5%左右。零售销售将低于4月高点。如下图所示，刺激支票推动了3月-4月的销售额。
商品销售的下跌将对应服务销售的增长。分析师认为，7月零售销售数据将低估整体消费动能。预计汽车销量将下降，加油站销售额将增长约3%。
周二市场还将关注美国7月工业产出数据。
分析师预计7月工业产值将出现强劲反弹，主要集中在制造业。汽车零部件停产的非典型模式可能会导致季节性调整后的产量在本月出现增长，尽管零部件短缺限制了整体产值。
7月通常会看到汽车产量下降超过20%，因为工厂会调整投产新的年份车型。然而，6月已经比正常情况疲软得多，确实有供应的生产线正在紧张填补经销商订单。
周三纽约时段还需留意美联储主席鲍威尔的讲话。鲍威尔将出席由教育工作者和学生参加的虚拟市政厅会议，市场目前预计不太可能在这里发布新的政策信息，但仍需提防意外情况。
周三(8月18日)关键词：新西兰联储利率决议、英国7月CPI、美联储会议纪要
周三亚洲时段，投资者需要关注新西兰联储利率决议。
评级机构惠誉预计：新西兰联储(8月18日政策会议上加息已无悬念，而此举对于该国银行业的盈利前景将带来乐观预期，这也会使纽元相对澳元等周边经济体货币进一步走强。澳元兑美元届时将有大概率转至1.0450下方。
荷兰合作银行的外汇分析师指出，新西兰联储不出意外将于8月18日的政策会议上首度加息，而与此同时澳洲联储加息时间按最乐观预期也要到2023年下半年，由于澳洲联储此后与新西兰联储在基本政策路线上将持续分道扬镳，因而澳元与纽元相对美元的走势出现分化也将是不可避免的结局，在此背景下，澳元兑纽元这一交叉盘的汇价持续下行直至跌至平价水平将是大势所趋。
周三欧洲时段，投资者可以留意英国7月CPI数据。
7月，英国CPI大幅上升的情况可能会暂时告一段落。我们预计整体CPI升幅将从2.5%回落至2.2%。
CPI回落可能反映了2020年物价大幅上涨的情况。去年7月许多重启的公司因遵守疫情规定而产生了成本，其他公司可能因需求激增而借机提高价格。
预计今年底前后通胀率将在4%左右见顶，但到明年年底，通胀率应会回到央行2%的目标水平。
周三纽约时段，投资者可以留意美国的房地产市场数据和美联储会议纪要。
强劲需求和低库存使得房地产市场继续面对价格压力和有限的潜在买家。密歇根大学8月份消费者信心报告中的住宅购买景气触及1981-82年经济衰退以来的最低水平。除了熟练工，建筑商继续面临材料和建筑地块的短缺。
鲍威尔很可能会等到本月晚些时候杰克逊霍尔会议上谈论政策问题，但7月27-28日FOMC会议的纪要可能提供线索，预示在8月26日至28日的杰克逊霍尔会议上是否有更多QE减码的细节。一连串的美联储鹰派表态为及早而非推迟QE减码打下基础；最近的数据(包括7月CPI)和Covid-19变种带来的风险，倾向于支持将更明确的信号推迟到9月会议。
周四(8月19日)关键词：美国每周初请失业金人数变动
周四投资者重点留意美国每周公布一次的初请失业金人数变动。
目前为止，德尔塔毒株引发裁员的迹象非常有限。一些人不去餐馆，但总体而言餐馆预订保持稳定。加州目前的病例增长最快，前一周的首次申领失业救济人数大幅增加。不过，分析师仍然预计近期对全国数据的影响有限，风险倾向于局部爆发。
疫苗注射有助于遏制新的感染病例。目前，美国26个州的疫苗接种率达到至少60%；70%-85%的接种率可能意味着回归常态。分析师预计8月劳动力市场势头将略微放缓，非农就业增加82.5万(7月为94.3万)，失业率可能会降至5.2%。
周五(8月20日)关键词：中国8月LPR
周五亚洲时段，投资者可以留意一下中国8月份的LPR(贷款市场报价利率)
分析师预计8月份中国贷款市场报价利率将持稳，尽管在上月央行全面降准后，市场对贷款市场报价利率走低的预期上升。1年期LPR(银行向企业贷款的参考利率)可能会维稳于3.85%。5年期LPR(抵押贷款参考利率)可能会持稳于4.65%。
自2020年4月中国央行引导LPR走低以支持经济以来，LPR就一直保持在当前水平。
LPR追踪的是央行1年期中期借贷便利(MLF)利率，后者构成LPR的基础。预计在央行8月的市场操作中，MLF利率将保持在2.95%不变。
展望未来，随着德尔塔毒株所引发疫情给经济带来新的风险，市场预计中国央行将采取更多措施来支持经济增长，包括年内再次降准。
尽管如此，分析师认为货币当局会对政策利率调整保持谨慎，因为这将被视为放松政策的强烈信号，并可能引发资产价格泡沫。
周五欧洲时段，投资者可以留意一下英国7月零售销售数据。
尽管英国几乎所有的疫情限制措施都被取消，但7月零售额增长可能依然缓慢。
7月19日被英国一些政客称之为“自由日”，但解除疫情限制带来的经济利益可能因上月德尔塔毒株快速扩散令消费者戒心提高而受限。
根据接触者追踪规定进行自我隔离的人数也大幅上升，当月高频出行数据基本持平。不过，仍然有压抑已久的消费需求有待释放，许多家庭在连续封锁期间省下了大笔钱。这可能支持未来几个月复苏。
【亚汇网投资建议】
1.周五，美股主要指数表现各异，道指和标普500指数以不足0.2%的涨幅再创新高，纳指微幅上涨，而罗素2000小型指数大幅下跌0.9%。密歇根大学消费者信心指数跌至2011年12月以来的最低位，物价不断上涨，Delta 变种病毒蔓延，经济复苏前景堪忧都给消费者带来压力。消费者信心下滑，势必要减少开支，将导致未来经济增长进一步减缓。美国国债价格应声走高，10年国债利率跌至1.3%以下，打压了金融板块。美元指数回落，黄金价格继续走高。保守型的日用品，公用设施等板块领涨。
DIS第三季度盈利和营收均超出预期，流媒体服务Disney+拥有1.16亿用户，超过市场的预计，迪士尼主题公园、体验和产品部门也在该季度实现了自去年年初疫情爆发以来的首次盈利。油价继续走低，能源板块表现最弱。疫情恶化使石油需求前景更令人担忧，继国际能源机构警告7月份石油需求已因疫情反复而停滞后，投行也纷纷调低了近期的石油需求预期。摩根大通预计8、9月份全球石油需求与7月份持平。高盛将短期全球石油缺口从每日230万桶调低至每日100万桶。
本周美股成交清谈，是典型的夏季市场风格，主要指数走势分化，道指和标普500连创新高，纳指原地踏步，罗素2000小型指数表现最弱，还在50天平均线之下。
下周，零售业销售数据和WMT、HD，LOW及M等零售巨头的财报是市场的焦点，此外，美联储利息会议纪要，以及NVDA，CSCO，DE等行业龙头公司的盈利也值得投资人关注。
技术层面纳斯达克指数日线回踩趋势线之后盘整向上，日内多空分水岭14500上方运行则维持多头结构，若反包14900则不排除向上加速的可能性，短期以多头思路对待，切勿左侧沽空，等待加速。
2.恒生指数震荡回落，短期而言价格处于反弹修正之后的二次回踩之中，因第一阶段反弹情绪已经走弱，所以等待回踩之后的再次向上机会，从结构上来看，这里的跌幅不会很大，只是个股的分化程度会相对大一些，等待企稳为主，板块方面依然是没有主线，短期可能有色金属偏强，因半年报业绩都是历史巅峰值水平，处于短久期高增速阶段，等待回踩机会。
恒指今年走势，暂时是有波幅而没升幅，年初至今仍跌约2%。以月线图而论，7月份出现一枝大阴烛，技术形态不妙。然而，去年3月也出现过月线图的大阴烛，其后港股拒绝寻底，逐步回稳，花四个月重上阴烛的顶部。去年是突如其来的全球疫情；今年是针对科网企业的监管风险，这些因素都是一次性，市场同样有能力应付及消化。相信恒指全年高低位已出现，未来三个月，大市走势将更倾向板块轮动。
当前，密集的利淡消息已过去，企业回购、不弱的中期业绩及低位补仓的动力可支持大市回稳。然而，要恢复整体信心，特别是外资，是需要时间。估计恒指仍是震荡回升的格局，指数要先重上27200以上，才是较让人放心的发展。7月大跌市，并不是吹起港股转熊的号角；而是牛市中的一盘冷水，让市场更理性主导、更专注企业价值。
技术层面恒生指数日线级别反弹压力27000附近，短期未能站稳，所以存在回踩的需求，而震荡下行支撑依然在25600附近，所以短期不排除回踩支撑的可能性，等待支撑确认。
3.A股市场没有系统性风险。在中美大国博弈的背景下，无论美国或中国，低利率都是常态。下半年，中国整个流动性的大环境没有问题，更多体现在宽货币，十年期国债收益率大概率在3.5%以下，美国十年期国债收益率在2%以下。 其次，市场会出现结构性、阶段性的冲击。国内方面主要体现在三个层面：第一是房地产的债务违约风险，第二是地方隐形债务出清的风险，三是反腐带来的金融及金融机构的一些局部风险。
目前只要市场不有效破位3500点，市场还会反复震荡，板块和个股来回涨涨跌跌，还算不错的轮动行情，周五市场最低就是3500点，同步出现了分时线低点！纵观目前行情，市场没有有效跌破3500点，说明市场还在相对和谐的轮动格局中，投资者关注下周市场能否在3500附近直接支撑反弹，还是需要跌破出现新的分时线低点共振机会后才能支撑反弹！
下周有三个方向值得关注！第一个方向是新能源产业链有密切关系的化工，目前有相当多的股票已经走出新高的走势。第二个方向则是像上游材料类的有色，其实由于涨价它的业绩也是非常不错。第三个方向则是细分方向，像专精特新类的小巨人，上周有不少的这类股票开始走出了不错的走势。当然这里面需要多花功夫来进行认真的研究与探讨。
技术层面下周大盘5周均线还是在3492点附近，但10周均线将下移至3515点附近，也就是周五的收盘相当于站上了10周均线，大盘具备了再次向上突破的条件，不排除下周大盘要上攻3600点附近。
4.从主力资金流动情况来看，外资主力今天净卖出12亿元左右，内资主力净流出额超过530亿元。其中主力净流出较大的板块就是电子元件，仅今日一天主力净流出额就超过了145亿元，而最近十个交易日其净卖出更是超过了600亿元，就连平时一直被主力持续卖出的医药制造板块，在今天电子元件板块的对比之下，也已经黯然失色；主力资金流入额较大的板块主要集中在了有色金属、化纤行业等，但是这些板块的主力净流入额并不大，说明短期的主力资金仍然偏向谨慎。截至A股收盘，统计数据显示北向资金全天净流出12.38亿元，沪股通流出7.94亿元，深股通净流出4.43亿元。北向资金本周累计净流入12.76亿元。在增仓占比方面（增仓数量/流通股)，华阳股份(600348)、捷成股份(300182)、协鑫能科(002015)、增仓居前3位，增仓市值分别为3.41亿元、0.84亿元、0.48亿元，增仓占比前20只股票如下（已剔除当日除权股票）：
【结语】
本周公布的美国CPI和PPI表现各异，CPI较前月回落，PPI则继续攀升，但数据证明美国整体通胀水平仍维持在高位。市场认为原材料价格上涨造成的通胀（PPI）仍将传导到消费端(CPI)，叠加工资上涨，未来的通胀压力只增不减。市场借助CPI月率回落开启短期修正走势，美元回调为非美品种赢得反弹良机，但美元整体上行态势未变。
美元指数周五重挫至一周低点，美国8月份密歇根大学消费者信心指数显示出，新冠Delta变种毒株扩散，使得民众预期景气可能放缓，随着全球股市创历史新高，汇市隐含波动率却呈现下滑的趋势，促使部分原本预期市场将进入季节性疲态的投资者感到意外。
回顾上周五美国劳工部公布的数据显示，美国7月非农就业人口劲增94.3万，创下去年8月来最大增幅。7月失业率降至5.4%，为去年4月来新低。在这份报告中，私营部门和制造业就业都增长，且薪资月率、年率也走高。这是一份非常令人鼓舞的报告。路透认为，美国7月就业增长稳健，因劳动密集型服务业对劳工的需求，暗示经济在下半年初保持强劲动能。
即将在8月底登场的全球央行年会“杰克森霍尔会议”(Jackson Hole)原本受到高度瞩目，但就最近的欧元对美元隐含波动率来看，美元投资市场现如今预期这场会议，可能不会对美元走势造成过度影响。投资者已经将目光聚焦于9月非农报告和9月22日举行的美联储会议，认为这可能会发挥更重要的作用。
北水连日皆见净流入，但金额也是有限。港股短期内仍会继续上落市，相信外资仅会见低位就追入，并不会到高位再继续追。目前市场上仍以观望为主，留意美股在高位上能否企稳，再向上抽升。和内地的监管机构，会否再推出其他行业的监管或调整措施。当经济回复稳健，美联储无限量宽的非常规货币措施就需要调整。美国7月就业数据强劲是讯号。料投资者开始为联储局提早收水作准备，8月份的央行年会或会释放相关讯息。即便展开收水，金融市场未必出现全面恐慌，因耶伦与鲍威尔深明与市场沟通的重要性，而她们都有经验。收水将会令长债有序回升，有利金融、保险等股份，相反，估值已高的科技股则要面临调整。
还有就是弱势反弹股，近期恒大系及ATMX就是此类。弱势板块回弹，通常的板块轮动的尾段，当强势板块升势过急，资金回吐后就部份选择弱势股操作。当然，若有消息配合，弱势股反弹幅度也可以很大，如恒大系近期表示有意出售系内优质资产的部份股权；亦有传内地定性其问题是流动性问题，而并非资不抵债，因此其系内股份近期回稳，短线补仓或可进一步推升股价。即使超弱势的股份，也是板轮动的受益者，关键是操作时机。
沪深两市成交量又是1.3万亿级，这周实现了回探3312点以后的变盘，在新沪指之上200点35030整骨，周五收盘也高于3312点的200点，沪指神奇的拒绝跌下3500点，市场给出期待信号太明显！市场不紧不慢的接近三个月的“先富起来”，涨股票不涨指数的奇特格局，会否打破，到既有指数，又涨股票的“共同富裕”的局面，外部疫情目前仍然迷离，错综复杂，看不到控制住的迹象；国内接种疫苗和防止交叉感染的各种措施落实的非常快，漏洞随时都在查找，“与病毒共存一段时间”，不是共存亡，逐步的清零，国内先编织好周密的防护网，连接外循环也许会比预计的快！但这场第四轮的传播雾里看花，股市先向上变盘，等待机会，随时可以起飞。
当前，只要资金愿意朝着好的方向解读和操作，那么无论市场涨跌，机会都会有很多，并且赚大钱的机会也不少。对于这些机会如何把握，三句话就概括了。一，只要机构继续积极，股价总有表现；二，只要机构提前动手，转折随时到来；三，只要机构不断加力，主升必然持续。（ 亚汇网编辑：竣生）
