2021-08-22 14:25:03
【综述】
周五晚间，达拉斯联储主席卡普兰参加了关于“经济发展及其对货币政策的影响”线上对话的问答环节。他表示正密切关注德尔塔变种病毒变化对GDP的影响。预计2021年GDP增速约6.5%，预计失业率在年底前将降至4.5%。预计通胀可能会趋于温和，到2021年年底，PCE通胀在3.8%-3.9%之间。
总的来说，大多数企业认为需求强劲。他们正在应对的是供应问题。供需问题将得到解决，但将持续。价格压力正在扩大，企业提高价格的信心正在增强。中低收入群体对价格压力越来越感到担忧。
卡普兰表示，对缩减购债的决定将与利率水平相独立。如果德尔塔病毒持续，可能会调整对资产购买的看法。资产购买计划可以提升需求，但需求不构成问题。短期的担忧是住房市场租金上涨；不清楚资产购买是否在提振劳动力市场；希望尽快缩减资产购买。卡普兰是第一个表示应该尽早缩债的美联储官员，其看法表明在杰克逊霍尔会议召开前，美联储鹰派有所动摇。外界普遍预测美联储会在杰克逊霍尔会议上宣布缩债。但目前看起来鸽派正在掌握主控权，减少量化宽松的时间可能至少要等到9月份。在美联储近期暗示缩减购债规模的背景下，焦点转向下周在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度会议，该会议可能进一步阐明货币策略和时间表。
新冠疫情方面，美国白宫宣布，2亿美国人至少接种了一剂新冠疫苗。这一数字包括周四24小时内注射的100多万剂疫苗，其中53.4万是首次注射。
消息面来看，Ava Trade首席市场分析师Naeem Aslam表示:“过去一周，美国、欧洲和中国的经济数据表明，主要经济体近几个月的复苏速度正在放缓。”“在这种情况下，尽管股市处于高位，投资者仍难以获得获得更高收益的动力。”美联储本周公布的7月份会议纪要显示，该央行愿意在今年开始减少月度资产购买。投资者本周抛售股票和大宗商品，买入债券，因担心美联储的举措可能颠覆全球经济，而全球经济本已因delta变体而承压。“随着美联储缩减购债规模，而delta变异毒株仍在蔓延，从流动性/政策机制向更多周期中期市场的过渡，意味着我们未来可能会经历一段更颠簸的旅程。”巴克莱(Barclays)股票策略师在一份报告中写道。“因此，市场叙事可能会变得更加谨慎，因为在季节性和技术面不利的时候，对增长率见顶、Delta变体和政策失误的担忧可能会成为不利因素。”
美国股市周五上涨，在全球波动性激增的一周即将结束时，逢低吸纳的投资者重新浮现。标普500指数上涨，所有主要板块均收高。金融市场本周表现惊慌，市场猜测在央行准备收缩刺激力度的时候，全球复苏可能失去动力。
虽然经济风险正在上升，但寻求回报的基金经理仍在坚守股市。美国银行策略师称，在美联储暗示可能今年开始减码之前收集的美国股票型基金数据显示，投资者相信政策支持逢低吸纳。
瑞银私人财富管理董事总经理Rod von Lipsey表示，投资者一直在担心美联储可能的减码计划，但我们认为在病例数量降至初夏水平之前，美联储不太可能宣布减码计划。
美东时间周五，美国股市三大指数集体收涨，截止收盘，道指收涨225.96点，涨幅为0.65%，报35120.08点；纳指收涨172.87点，涨幅为1.19%，报14714.66点；标普500指数收涨35.87点，涨幅为0.81%，报4441.67点。盘面上，科技股、抗疫概念股涨幅居前，微软收涨2.56%，盘中一度刷新历史高位；部分热门中概股大幅上涨，知乎涨超15%，拼多多、理想汽车涨超3%，京东、网易涨超2%。
在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收跌1.04%，报收于15808.04点；英国富时100指数跌1.81%，报收于7087.90点；法国CAC 40指数收跌3.91%，报收于6626.11点。与此同时，意大利富时MIB指数收跌2.79%，报收于25916.50点。
亚太股市方面，日经225指数收跌0.98%，收于27013.25点，全周收跌3.45%。韩国KOSPI指数收跌1.20%，收于3060.51点，全周收跌3.49%。澳大利亚指数收跌0.13%，收于7725.10点，全周收跌2.19%。
金价基本维持震荡交投，当周金价上涨1.61美元，涨幅0.09%，收盘报1781.06元/盎司。金价并没有走出明确方向而选择窄幅震荡，主要由两方面因素共同决定。利空方面，本周美联储多位官员，以及美联储纪要显示或可今年缩债，给金价带来沉重的压力。利多方面，诸多因素支持金价，包括市场对全球央行紧缩的谨慎情绪，变异病毒的担忧情绪，美国经济疲弱，美国政府债务上限，地缘政治局势紧张等。
本周印证这些美联储官员基调的还有美联储纪要。美国联邦储备委员会18日公布的7月货币政策会议纪要显示，多数官员认为，今年开始缩减资产购买计划可能是合适的。
自去年12月起，美联储承诺，将持续以每月至少800亿美元的速度增持美国国债，并以每月不低于400亿美元的速度购买机构抵押贷款支持证券。此次公布的会议纪要，就美联储何时会放慢上述资产购买步伐一事，提供了详尽的讨论细节。
会议纪要显示，多数官员表示，目前充分就业的目标虽未取得“实质性进一步进展”，但已达到“接近满意”的程度，与此同时，物价稳定的目标已符合“实质性进一步进展”的满意标准。他们认为，如果经济按照预期发展，美联储从今年开始缩减购债规模可能是合适的。
德尔塔变异株的影响超出预期，打压经济前景支持金价。美国疫情反弹的势头在加速。美国国家卫生研究院院长柯林斯警告称，美国可能很快会看到每日新增新冠病例恢复到20万。目前，全美日增病例数约为12.9万，比7月初增加7倍，但这一数字或将在未来几周跳升。
全球地缘政治局势担忧情绪升温，支持金价。阿富汗塔利班8月15日宣布控制了首都喀布尔，美国政府过去20年在阿富汗投注的金钱和心血瞬间付诸东流，总统拜登的声望也随之下跌。16日一份最新民调显示，随着阿富汗局势发生重大变化，拜登的支持率滑落7个百分点，跌至46%，这是其上任近七个月以来最低水平。
美国政府债务上限的担忧情绪犹存，支持金价。在两党长达数周的僵局威胁到金融市场健康和美国政府持续运作的情况下，这个押注可谓勇敢者游戏。如果今年秋天出现市场动荡和联邦政府停摆，民主党人推进总统拜登4.1万亿美元经济议程的努力将折戟沉沙，在明年将举行中期选举之际，对民主党自己构成一记重击。
随着全球债券近一段时间的持续上涨，全球负收益率债券规模近期已超过16万亿美元，分析师纷纷指出，这主要是由于全球央行大举购债所致。在负收益率债券泛滥的情况下，投资者为谋求收益，重新开始更多地采用在2020年3月一度加剧了美债市场动荡的相对收益套利策略，同时增加黄金仓位。全球负收益率债券规模飙升，支持黄金避险需求利好金价。
现货黄金本周开于1778.22美元/盎司，最高上测1795.50美元/盎司，最低下探1770.71美元/盎司，最终收于1781.06美元/盎司，最终收涨1.61美元，涨幅0.09%。
本周美油价格大幅下挫。其中美国原油价格本周重挫6.15美元，跌幅9.04%。油价下跌，主要是受几个因素共同施压。一个是变异病毒异常凶猛，削弱了原油的需求前景，另外美国公布的消费信心和零售销售大幅下滑，此外多数美联储官员认为年内缩债，收紧流动性又再给油价压力。不过，OPEC始终坚持不继续增产可能会限制油价当前的下跌。
油价下跌，主要是受几个因素共同施压。一个是变异病毒异常凶猛，削弱了原油的需求前景，另外美国公布的消费信心和零售销售大幅下滑，此外多数美联储官员认为年内缩债，收紧流动性又再给油价压力。不过，OPEC始终坚持不继续增产可能会限制油价当前的下跌。展望下周，投资者需要密切关注疫情的最新进展，同时密切关注杰克逊霍尔全球央行年会。
变异病毒异常凶猛，打压原油需求前景施压油价。美国正在德尔塔病毒的侵袭下重新成为全球疫情“震中” 。尽管该国疫苗接种率位居世界前列，但仍是新冠新增病例最高的国家之一，主要原因在于疫苗接种落后的南方地区病例激增。今年春天，随着疫苗接种工作快速推进，美国感染率明显下降。但最近几个月，由于接种速度放缓，以及德尔塔毒株广泛蔓延，疫情重新抬头。8月以来，美国已经报告了150多万例病例，新增确诊数达到全球第一，是第二名（伊朗）和第三名（印度）的三倍多。尽管美国当前的死亡人数比新年期间的上一次疫情高峰期降低很多，但考虑到已有超半数美国人完全接种疫苗、近60%的人至少接种了一针，新一轮疫情的发展速度十分骇人。
美国消费者信心和零售销售骤降，利空油价。美国消费者信心在8月初降至近十年来的最低水平，因为美国人对经济前景、通胀和最近新冠病例激增的担忧加剧。上周五公布的数据显示，密歇根大学消费者信心指数初值下滑11点至70.2，为2011年12月来最低。这个数字远低于彭博调查所有经济学家的预估值。如果消费者接下来控制支出，那么信心下滑可能给未来几个月经济增速带来更加明显的放缓。最近消费者信心的恶化凸显了物价上涨以及担忧德尔塔变种病毒的潜在经济影响对美国人情绪的打击。
OPEC+认为无需再多产油，支持油价。消息人士称，以沙特和俄罗斯为首的产油国联盟OPEC+不认为需要超出已有的逐步增产计划而释放更多石油，该组织不会受到美国政府施压的影响。在白宫施压OPEC+增产的前一天，美国能源信息署EIA发表8月短期能源展望报告称，今年四季度OPEC供给缺口会从100万桶/日急速收窄至30万桶/日，明年一季度起OPEC石油供给会超过对其石油的需求，导致原油库存增加和油价下跌，预计OPEC+将在12月开会调整当前增产计划。
高盛指出，OPEC+的产量需要在年底前进一步提高，以应对最近全球供应不足的问题，并预计OPEC+的闲置产能将在2022年春季完全正常化。上个月，OPEC+同意从8月份开始增加石油供应，令已经攀升至两年半内最高点的油价降温。高盛称，Delta变种对石油需求的威胁在短期内削弱了全球平衡，每日赤字从230万桶收窄至100万桶。预计随着新冠疫苗接种率的上升，石油需求将逐渐复苏。
本周美原油跌9.04%，最高触及68.22美元/桶，收报61.88美元/桶；布伦特原油本周跌7.47%，最高触及70.45美元/桶，收报65.00美元/桶。
【复盘国际股市和A股市本周走势】
一，国际股市以纳斯达克综合指数为例：
K线及指标技术分析：
1.周K线图中，股指运行于牛熊线之上，本周周线收有一小阴T线；
2.本周在技术指标偏向空头方向，MACD指标显示顶背离状态，绿柱扩张，周RSI指标显示空头状态；
3.日K线在牛熊线上方运行，牛熊线横向运行，力度趋弱，日线MACD显示空头状态，日RSI指标显示多头状态。
下周走势预测： 因此预测，股指仍处高位整固阶段，密切关注市场情绪和消息面变化，不追，控制仓位即可。
二，A股市场以上证综指为例：
K线及指标技术分析：
1.日K线守复牛熊线，从运行的动能来看，多空力量显示偏于空头方向；
2.日线MACD指标显示空头状态，绿柱扩张，RSI显示空头状态，动能趋强；
3.周线MACD指标显示空头状态，绿柱扩张，RSI显示空头状态，周线收一阴线。
下周走势预测： 因此预测，技术面有进一步调整修复，密切关注消息面，保持五成仓位，仍以高抛低吸为主。
【前瞻】
下周市场迎来欧美一系列制造业PMI、美国二季度GDP修正值等数据，而市场则密切关注全球央行年会，年会上鲍威尔将会发表关于经济前景的发言，全球投资者拭目以待。除了这些，投资者还要密切关注全球抗疫的最新进展、中东地缘局势，美国政府债务上限等问题，这些基本面的消息和数据会给下周的市场带来更大波动。
重要经济数据一览
8月23日周一关键词：开盘情况，欧元区，英国和美国制造业PMI
8月23日亚洲时段，投资者首先关注各个品种开盘的走势情况。周末发生的消息可能会使得早间各个品种开盘出现跳空，并加剧市场价格的波动，投资者特别留意。然后要关注日本PMI数据，重点关注中国市场的表现，中国市场的情绪会给当日欧美金融市场的情绪起到引导作用。
欧洲时段，市场迎来了欧元区一系列制造业PMI数据。随着欧元区各国防疫政策的放松，这些国家的制造业可以逐步复苏，不过鉴于变异病毒的影响依然很大，制造业复苏的步伐有所放缓。随着疫情防控措施的放松，推动了需求的激增，欧元区正逐渐摆脱疫情造成的衰退。分析表示，原材料短缺和运输供应能力差使供不应求，制造商及供应商难以快速提高产量，满足需求，从而推高了价格水平。成品的价格也以创纪录的速度上涨，包括奥地利、德国和荷兰在内的许多国家的通胀率都飙升至新高。官方数据显示，上个月欧元区的通胀率为2.2%，超过了欧洲央行2%的目标。
纽约时段，投资者重点关注美国的制造业PMI数据。分析称，数字表明美国通胀压力依然高企。新订单、发货和库存等指标显示制造业继续增长，但步伐更为谨慎。与此同时，交货时间延长，制造业交货时间指数攀升至纪录第二高水平。再加上未完成订单增加，都表明生产商在满足需求方面仍然存在困难。
另外，投资者关注美股和美债的走势，从而找到市场情绪变化的线索。
8月24日周二关键词：新西兰零售，德国二季度GDP终值
8月24日亚洲时段，交易纽元的投资者留意新西兰的二季度零售销售数据。上周因为出现了1例确诊病例，新西兰全国封锁，而新西兰联储也并未如预期升息，选择了按兵不动。新西兰联储表示该决定是鉴于封锁措施而做出的。新西兰联储发布的预测显示，今年晚些时候会上调OCR，这表明如果疫情得到控制，加息将是迫在眉睫。新西兰联储未升息的举动从侧面表明，市场预期美联储也可能因为疫情恶化，而放缓收紧。新西兰数据之后，投资者更需要关注的是中国市场的表现。
欧洲时段，投资者重点关注德国二季度GDP的数据。德国经济复苏局面良好。欧洲虽然不是全球疫情最严重的地区，但是反复几波疫情，也让欧洲经济发展受到了很大的干扰。随着疫苗接种工作的展开，再配合其他措施，终于使欧洲经济开始增长。今年第二季度，法国经济增长18.7%，西班牙增长19.9%，德国也不错，今年第二季度同比增长9.6%。今年上半年德国GDP达到20571.40亿美元，首次突破2万亿美元大关，预计今年德国GDP将突破4万亿美元。
纽约时段，投资者稍加留意美国公布的一系列经济数据即可。包括，里士满联储制造业指数，新屋销售等。交易原油的投资者留意晚间API原油库存数据。
8月25日周三关键词：德国商业景气指数，美国耐用品订单，美国EIA原油库存
8月25日亚洲时段，稍加留意新西兰的贸易帐。然后关注澳大利亚的营建完工数据。
对于交易澳元的投资者而言。疫情的危机给澳元带来沉重压力。为抗击新冠疫情澳大利亚部分地区正处于封锁状态，澳洲联储将根据经济状况和公共健康状况，继续评估其债券购买计划。澳洲联储周二公布的8月份会议纪要显示，如果疫情方面有进一步坏消息，我们会对此采取行动。迄今为止的经验表明，一旦病毒爆发得到控制，经济就会迅速反弹。当前悉尼的新冠病例仍在攀升，墨尔本和堪培拉不得不延长各自地区的封锁。澳大利亚联邦银行的数据显示，消费正在下降。这家澳大利亚最大的银行周二在一份声明中表示，7月份多数类别的家庭支出意愿同比下降，这是疫情爆发以来首次出现这种情况。
欧洲时段，投资者主要关注德国的IFO商业景气指数，该数据会给时段内欧元的走势带来短暂影响。
纽约时段，投资者留意美国的耐用品订单数据。
8月26日周四关键词：美国二季度GDP修正值，美国当周初请失业金数据，杰克逊霍尔全球央行年会
欧洲时段，投资者密切关注德国和法国的经济数据。
纽约时段，投资者需要重点关注美国的二季度GDP修正值，以及上周初请失业金数据。
对于美国二季度GDP的高增长，分析指出，这主要是由于去年的第二季度正好是美国面临疫情大爆发而采取封锁措施的时候，所以当时的美国GDP是负数，经济处于严重下滑状态。一年后美国解除了大部分地区和行业的封锁，经济当然触底回升，因此美国在第二季度GDP的增长才显得如此迅猛。没有疫情的正常年景，基本上美国每个季度的经济增长大约为2-4%之间。
纽约时段内，投资者还需要特别关注杰克逊霍尔全球央行年会的消息。
定于26日-28日在怀俄明州小镇杰克逊霍尔举行的全球央行年会，无疑将成为决定市场接下来走向的重中之重。据欧洲央行发言人表示，欧洲央行行长拉加德已确定将不会出席8月底的杰克逊霍尔央行年会，加之媒体此前还报道称，英国央行行长贝利也不会出席。这或许意味着今年的这场央行盛会，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将成为当仁不让的唯一主角。
过去，美联储每年都会在这一央行盛会上宣布一些重要消息。近几个月来，市场也一直将其此次年会视为美联储主席鲍威尔阐述美联储缩减债券购买计划的时间和轮廓的潜在场合。不过，近来全球尤其是美国新冠确诊病例的再度激增，正给Taper进程带来更多的不确定性。
有分析表示，我们都希望杰克逊霍尔能提供一些清晰度，因为美联储在这个场合发出政策行动的信号是有先例的。当然，近期德尔塔变异病毒的蔓延看起来也会对鲍威尔主席选择何时发出FOMC转向的信号产生一定影响。如果确诊数仍持续上升，他将不得不根据这一现实重塑政策轮廓。分析称，预计鲍威尔将发表演讲，阐述新冠疫情以来美国经济的进展，并承认FOMC将继续讨论缩减量化宽松，但可能不会发出具体信号。
分析指出，美联储主席鲍威尔可能会利用杰克逊霍尔这个机会，进一步明确美联储收紧货币政策操作的顺序，明确表示，宣布缩减计划，并不意味着确定了联邦基金利率调整的时间。目标是在开始前遏制可能出现的缩减恐慌。
8月27日周五关键词：中国规模以上工业企业利润，澳大利亚零售销售，美国密歇根消费信心，全球央行年会上美联储主席鲍威尔讲话
待定 杰克逊霍尔全球央行年会第二天(8月26日-28日)
据美联储日程安排，鲍威尔敲定将于当地时间8月27日上午10点(北京时间27日晚上22点)通过堪萨斯城联储的YouTube频道发表讲话，主题是“经济前景”。
8月27日亚洲时段，投资者稍加留意日本方面公布的一系列数据。然后重点关注中国的规模以上工业企业利润。
与全球大多数经济体相比，在2020年第一季度经历低谷之后，中国经济开始强力反弹，增长趋势也处于比较理想的状态。2021年第二季度，中国经济同比增长7.9%。德国评级机构官员称，2008年全球金融危机以来，中国的一系列结构性改革措施就将防范重大的宏观经济风险作为目标，并增加经济软着陆的可能性，以避免出现硬着陆。预计今年下半年，中国将会更加重视金融风险管理，并推出支持经济复苏的政策。中国政府促进经济发展的政策，已开始由支持经济活动转向应对系统性金融风险。中国政府承诺控制信贷增长，致力于消除资产泡沫，同时鼓励金融市场健康有序发展。这一系列举措保障了中国经济增长的可持续性。
随着经济恢复、就业优先政策继续显效、企业效益增加，居民就业有望保持稳定，居民收入将持续增加。疫情以来，我国积极应对挑战，努力化危为机，国有企业、财税、金融等重点改革，针对重点领域出台了一系列有针对性的支持举措。有力促进了经济运行稳中向好。
中国数据之后，交易澳元的投资者，要关注澳大利亚的7月零售销售初值的影响，该数据对澳元的影响可能较大。受澳洲变异病毒疫情严重的事实情况，澳大利亚的7月零售销售可能会受到影响。
纽约时段，投资者需要密切关注美国一系列重磅经济数据。包括美国的7月核心PCE物价指数，该指数是美联储制定政策关注的指标，最重要的还是美国8月的密歇根消费信心指数数据。
此前该数据表现异常疲弱，美国消费者信心在8月初降至近十年来的最低水平，因为美国人对经济前景、通胀和最近新冠病例激增的担忧加剧，远低于调查所有经济学家的预估值。如果消费者接下来控制支出，那么信心下滑可能给未来几个月经济增速带来更加明显的放缓。最近消费者信心的恶化凸显了物价上涨以及担忧德尔塔变种病毒的潜在经济影响对美国人情绪的打击。有报告指出，消费者认为未来几个月的经济表现将有所降温，但对经济负面评估的异常飙升也反映了一种情绪反应，主要是对疫情将很快结束的希望破灭。
另外，据美联储周四发布的最新日程安排，鲍威尔已敲定将于当地时间8月27日上午10点(北京时间27日晚上10点)通过堪萨斯城联储的YouTube频道发表讲话，主题是“经济前景”。此次演讲主题的笼统描述，与去年更为具体的演讲主题“货币政策框架回顾”形成了鲜明对比，在去年的央行年会上，鲍威尔将美联储通胀制度转换为了灵活的平均通胀目标制，也曾一度引发市场轰动。一些分析师预计，鲍威尔将在下周公布更清晰的Taper路线图，特别是如果他希望保持提前开始缩减购债规模的大门，就像一些担心近期通胀数据高企的美联储政策制定者所设想的那样的话。不过，鲍威尔本人此前依然认为，高通胀读数可能是暂时的。
之后，交易原油的投资者稍加留意美国的钻井平台数据，该数据也会对油价长期走势带来一些影响。
8月28日-8月29日周六和周日 杰克逊霍尔全球央行年会
杰克逊霍尔全球央行年会(8月26日-28日)最后一天
【亚汇网投资建议】
1.周五，美股以全线上涨结束了一周大幅震荡的行情，罗素2000小型指数在7连跌后，止跌反弹，以上涨1.7%作收。疫情愈发严重，央行已开始讨论减少刺激措施，经济成长可能失去动力的担忧继续困扰市场，但联储官员适时放声，安抚投资人，鼓舞了市场。美联储达拉斯分行行长表示，虽然他认为缩减购债宜早不宜晚，但如果Delta变种病毒的扩散拖累经济成长，他可能会重新考虑缩减购债的问题。一些分析师也认为，如果疫情没有起色，联储不太可能宣布缩减计划。
对经济前景的担忧促使投资人选择科技股，微软、英伟达等公司被券商升级，科技板块上涨1.3%。各国政府增加旅行限制以应对疫情的恶化，将削弱全球燃料需求，石油期货继续被抛售，油价已连续7个交易日下跌，能源板块本周表现最弱。加密货币相关公司，如COIN， RIOT，MSTR等随比特币上涨而走高。大型农机设备制造商DE盈利超出预期，但成本上升和供应链短缺可能加剧令投资人担心。
市场宽广度改善，11大板块齐涨，涨跌股比为7比2。但市场本周以下跌作收，罗素2000小型指数是本周最大的输家。下周，市场最关注的应是美联储鲍威尔主席在杰克逊霍尔央行年会上的讲话，希望能从中得到何时开始减少债券购买等相关细节的暗示。此外，房屋销售，耐用品订单和PCE价格指数等经济数据，及CRM，BBY等公司的盈利也值得关注。
技术层面纳斯达克指数箱体震荡，短期回踩前期高点14200上方不能破位，若跌破则有见顶风险，上方压力14900，等待企稳为主，短期偏箱体运行为主。
2.恒生指数受到内外的一些波及，完全失真，居然跌破25000点！其中自有玄机？对于金融风险的控制，约谈恒大传递出严监管的信息，这一堆的土豪造车，相关的资产大跌！闻风而动，反应过头了点？腾讯涨了1%发红，还在425块，当韭菜习惯了，韭黄冒出地面时候就是“秋天的菠菜”，这么低的离开641的中轴线，暗送秋波，这种诱惑太明显了？阿里，美团，小米还继续的往土里缩一缩，给出机会很大！躺赢就不怕躺枪，捡便宜的机会不会太久了，不抄底喜欢站岗要改一改了？港岛和内地加快的防疫的严密网络，连接内外循环的时间点越来越近，经济活力还会释放。
恒生指数二次探底，新低之后反弹，虽然周五依然未能收阳，但是恐慌的情绪已经过去，不排除短期二次反弹的可能性，这里的第二段下跌相对温柔，因此按照反弹对待。板块方面医药板块连续下跌，短期偏空为主，至于权重板块二次探底之后还会有反弹，关注低吸机会。
市场的风格在发生一些变化，如长期在底部的品种开始受到资金的青睐，最明显的是地产股，政策的边际放开是重要因素。同时，恒大系在资产处置方面的积极进展也推动了相关个股走强。
总体看，随着美股不断被刺激走强，港股下行的空间相对有限，市场也在不断进行自我修正。重点关注周期类有色、涨价的水泥、局势紧张的军工、业绩改善的银行等。
技术层面恒生指数二次探底，短期新低之后反拉，存在反弹的可能性，今日低点24500上方不再跌破则反弹前期高点27000附近，很有可能第二轮调整已经结束，准备第三段反弹。
3.由于消息面偏空，周五大盘开盘直接跌破年线，在回升未能站稳年线之后加速下探，尾盘有所回升，但依然呈现出加速下跌的走势。本以为大盘在多次确认年线支撑之后有望来一次周末长阳突袭，没有想到竟然变成了周末长阴突袭，既然如此，二次探底显然就成为大概率事件了。但跌破年线并不等于破位年线，二次探底并不意味着再创新低，所以跌破年线依然难逃诱空的嫌疑。需要注意的是，大盘短线走势依然存在变数。从2646点以来的行情，只有在7月最后一周形成了对年线的有效破位，虽然现在看来依然属于一次快速杀跌诱空的过程，但不排除还有类似的走势，且如果悲观一点来看，前一次破位之后的反弹如果是回抽确认破位的过程，则此次加速下跌将会更为惨烈，而是否最终演变为更大的调整，则重点观察是否创出新低。虽然创新低的可能性很小，但也需要警惕小概率事件出现的可能，不妨继续观望。
技术层面大盘在下探至3312点之后，就已经跌破3202点以来的上升趋势线，就需要重新构筑上升趋势，即不管是从2440点还是从2646点的阶段性低点来看，大盘都需要重新构筑运行态势，2646点与3312点的连线下周上扬至3350点一线，boll线下轨位于3365点，表明大盘还有下探空间；但从周线来看，30周均线位于3426点，正好是今天的收盘点位附近，且大盘依然处于前期大型箱体的顶部区域，意味着下周即便是继续下探，空间也不会太大。
4.北向资金本周流进流出的节奏，一不小心刷新了六年以来的一项新纪录。8月19日，北向资金全天单边净卖出107.83亿元。次日，北向资金全天再度大幅净卖出108.16亿元，连续两日净卖出超百亿，为2015年7月以来首次。沪指连跌两日，个股绿多红少。历史上，北向资金单日流出超百亿虽然较为罕见，但也有过十余次记录，仅2021年就已发生过两次，而连续两日净流出超百亿，仅有六年之前的一次。结合本周的市场基本面，业内人士指出，北向资金的大幅流出可能有偏好板块估值回调、外围资金短期获利预期减弱、政策整顿等多方面原因。当日股份下跌，而北向逆势增仓方面，迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、万 科Ａ(000002)三只个股股价下跌，而北向资金却增仓61905.25万元、29203.69万元、20174.45万元，占据增仓金额前三位。其他当日增仓金额超3千万而股价下跌个股如下（已剔除当日除权股票）：
【结语】
市场都期待着下周美联储主席给削减宽松措施定调，在此预期下美元指数攀升至2020年11月以来新高。尽管美元流动性泛滥的程度没有丝毫改变，但是靠着美联储收紧政策的信仰美元走出了脱离现实的强劲走势。技术上，美元指数继今年3月之后第二次尝试收复2011年以来上涨趋势线，成败结果或对后续走势至关重要。
继续扩张的资产负债表和爆表的逆回购规模描绘的图景是，一面美元流动性泛滥，一面却在继续通过资产购买释放流动性。这种看起来不和谐的图景表明，至少目前美联储的宽松立场是坚定的。
然而就在美联储极度宽松立场和美元泛滥的情况下，我们眼下看到另一幕不和谐甚至怪异的画面——美元指数突破了今年3月份高点，刷新了2020年以来最高水平。能够在货币严重超发的情况下，货币对外的购买力(汇率)还能保持坚挺甚至上升，全球有次能力的恐怕只此一家——美联储。
明面上，美元指数5月份以来的上涨受美联储将削减资产购买规模这一预期的推动，而下周将召开的杰克逊霍尔年会将这种预期提到了极致。因为市场预期美联储将遵照历史传统，在该年会上为接下来货币政策趋于收紧定调。但是，美元升值背后是否真的只是因为市场受预期引导呢？毕竟，如果说市场一致认为美联储将尽早地边际收紧政策，那么对货币政策敏感地美股和美债也太过于安静了
8月20日，香港证监会消息显示，香港推出A股指数期货合约。港交所随后宣布，将于10月18日推出以MSCI中国A50互联互通指数为标的之期货合约。中国证监会对此表示支持，并指出，此举有利于丰富境外投资者投资A股的风险管理工具。此次香港拟推出的MSCI 中国 A50 指数期货选取MSCI 中国 A50 互联互通指数为标的，涵盖A 股市场50 只具有行业代表性的个股，从设计上看使用目标群体定位明确，可投资性强，便于国际投资者有效管理市场风险，能够吸引更多的境外长期资金投资 A 股，有利于巩固和维护香港的国际金融中心地位。
有了MSCI 中国 A50 指数期货这样的风险管理工具，将更加便利境外配置型长期资金通过各类渠道投资A股市场，为我国上市公司的发展带来稳定的国际资本支持，有利于避免境外资金的大进大出，提高证券市场的稳定性。境外配置型长期资金比例的提高还将进一步优化我国证券市场投资者结构，促进价值投资理念的普及，改善市场生态，推动市场健康稳定发展。
中国股市将发生巨变，从炒作大盘股，大市值股，转向炒作中小盘绩优成长股。国家战略发展精专特新的中小企业和共同富裕，两方面都决定了大盘，大市值股，尤其是不符合国家战略的大市值消费股，未来不会受到股市青睐。 那么你们觉得下周和未来半年盘面的大方向会向什么方向转移？ 制造业全面牛市就不是妄想了， 尤其是高端制造业！ 不排除经过周末市场人士理解后，下周一制造业会全面开花。 大盘指数因为受权重股影响，可能并不会好或最多还是盘整，但下周大面积的，先从高端制造业开始，会出现出现成批涨停现象，之后会蔓延到整个制造业板块。真实理解国家战略方向和未来动向，才是炒股真正的真谛，世界上哪个国家的股市不跟着这个国家的大战略思维走？？？ （ 亚汇网编辑：竣生）
