2017-05-11 10:28:24
中证网综合报道，国家统计局10日公布了4月份主要物价运行数据。4月CPI1.2%的同比涨幅虽略高于市场预期，但整体依旧处于较低水平；PPI环比下降0.4%，同比上涨6.4%，低于此前6.7%的市场预测均值。 在4月CPI增速略高于预期、PPI出现环比走低的背景下，市场主流观点认为，尽管5月CPI增速可能受去年低基数因素影响而有所反弹，但中期通胀压力仍会相对较低。整体来看，物价运行不会对债券市场走势造成太大风险。
对于5月物价走势，中金公司固收团队认为，虽然5月非食品价格可能会季节性转弱，但考虑到去年5月蔬菜分项拖累食品价格大幅下跌，低基数因素预计带动今年5月CPI同比回升至1.5%至1.6%的水平。中金公司进一步指出，从未来更长一段时间来看，一方面在油价、黑色等工业品价格下跌带动下，后续PPI环比下降仍将延续，年内PPI同比增速将可能逐步下行到1%附近；另一方面，生活资料尤其是食品价格同比涨幅预计仍会持续偏弱。整体来看，中金公司认为，目前市场通胀预期仍在下行通道中，CPI增速年内整体可控。
上海证券研究所首席宏观分析师胡月晓表示，2017年物价走势将是高PPI增速和低CPI增速组合，近期债券市场收益率上行主要是受监管制约，与物价等外部因素关系不大。整体来看，在通胀水平整体低企的情况下，债券尤其利率债作为低风险的资产仍是配置的方向，当前利率高位也更显配置价值，投资者可继续静待投资机会。
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