2014-10-21 09:12:54
业务机构高盛(Goldman Sachs)及摩根大通(JP Morgan)周一(10月20日)下调了其对美国国债收益率在年底之际的走势进行了调整，显示在全球经济前景仍然不明朗的情况下，业内机构开始对国债的避险需求进一步看好，并因而预计美国各期限国债收益率都会继续维持在低水平。
高盛的固定收益资产策略性认为，美国10年期基准国债收益率在今年年底前会维持在2.5%左右的水平，低于其此前预估的3%。而摩根大通也将美国10年期国债在年底之前的收益率预期值由原先的2.7%下调到了2.45%。而受此前避险情绪升温影响，10年期美债收益率已降至2.190%的低位。
而近期以来美债价格上涨，收益率大幅下降的状况，也确实令许多投资者感到始料未及。此前，在美联储将在明年开始收紧政策的前景被视作定局的情况下，美国国债收益率一度被认为将会持续走高，但在上周，美国10年期国债收益率却自2013年6月以来首度跌破了2%关口。
之前，许多债市投资者都认为在美国经济逐渐重回正轨，且美联储的购债行动也接近结束的背景下，美债收益率自然会逐步回升。通常，经济向好的前景会使诸如国债之类的避险资产需求状况承压，并推动收益率走高。然而近期以来，疲软的海外经济环境，特别是欧元区经济总体表现半死不活的状况，都令投资者的避险需求得到重燃。最近一个月以来，各方面的经济数据也显示全球尤其是欧元区各国面临的通缩压力和经济停滞格局仍然使得投资者放心不下。在此状况下，美联储进一步收紧政策的动作也可能变得投鼠忌器。
年初，高盛和摩根大通对年底美国10年期国债收益的预期分别是3.25%和3.65%。但目前，债市走势的强劲状况显然令业内机构感到意外。本月稍早，另一家业内机构美银美林就已经将年底美国10年期国债收益率的预期由3.1%下调到了2.75%。
不过，业内机构也有先知先觉者，汇丰(HSBC)在年初即认为美国国债会在今年年内保持强势走势，并预计年底时10年期国债收益率会降至2.1%。
