2014-05-05 16:39:22
行情回顾
上周五，美国靓丽的非农数据短暂使得白银价格的盘中恐慌性下探；而乌克兰乱局再度升温，令银价对强劲的非农数据置之不理，几乎完全掩盖了上周五当天非农最初的行情波动。目前，基辅当局担忧分裂势力在5月9日（前苏联战胜纳粹德国的纪念日）会发动更大势力的袭击。基本面上，非农数据过后影响白银的经济数据较为清淡，市场将把焦点转向周三及周四连续两天的耶伦讲话。
基本面分析
美国劳工部（DOL）周五公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加28.8万人，远好于预期的增加21.8万人，创2012年1月以来最大增加人数。同时4月失业率降至6.3%，创2008年9月来的新低；虽然就业数据大幅改善，但美国经济的前路并非一帆风顺。美国第一季度实际GDP初值年化季率仅增长0.1%，这一数据无疑令市场大跌眼镜，创2012年四季度以来的新低，极端恶劣天气对于美国经济的影响超出了市场的预想。
乌俄局势的升级，令上周贵金属的行情在收官时发生了惊天逆转。乌克兰南部黑海沿岸城市敖德萨亲政府和反政府两派民众之间5月2日爆发冲突，至少46人死亡214人受伤。俄罗斯外交部3日指责基辅当局纵容激进分子，美国则称2日是乌克兰新政府成立以来流血冲突最严重的一天。两国爆发全面战争的可能性在极短时间内令全球金融市场加剧恐慌，贵金属等避险资产纷纷上涨。
亲俄分裂势力已夺取了顿涅茨克和卢甘斯克地区的大约十几个城市，他们计划在5月11日举行独立公投，并在随后实现与俄罗斯的统一。据“纽约每日新闻网”5月4日报道，由于乌克兰危机连日来愈演愈烈，美国参众两院议员们似乎在找寻乌克兰危机的解决之道上陷入了僵局。而正在美国访问的德国总理默克尔与美国总统奥巴马发出共同警告，称俄罗斯一旦干扰5月25日的乌克兰大选，西方国家将对俄能源、金融、武器贸易等重要部门增加制裁。
中国4月汇丰制造业PMI终值值得大家密切关注。汇丰4月PMI终值48.1，预期48.4，初值48.3，3月终值48.0。这也是连续4个月来汇丰PMI跌破50的警戒线；这暗示中国制造业乃至整体经济都在逐步失去增长动能。4月份以来一系列微刺激政策或有助于二季度经济企稳，但值得注意的是，定向稳增长政策的力度有限，房地产投资下滑趋势未变，地方投资仍受制于资金困境，经济增长依然面临较大挑战，下行风险犹存。
今日经济数据关注：欧美时段中，美国的ISM非制造业数据将是重点，若表现强劲有望对美元有所支撑，打压银价。本周美联储主席耶伦证词也备受关注，耶伦将于周三（5月7日）在联合经济委员会就经济前景做证词，并于周四（5月8日）在参议院预算委员会做证词。
技术分析
日线图上，银价上周可谓呈现了“一阳吞三阴”的格局。多头的爆发一举挽回了此前三个交易日的接连下跌的颓势，是预示着在本周对于20日均线的争夺中，多头依然大有可为。指标方面：MACD指标虽处零轴下方但指标的钝化现象还是非常明显，KDJ指标则在中轴线附近上方。4小时上，白银结构上并未收出明显看跌标志，日内仍有冲击上周五高点的机会。
综合分析
证金贵金属研究部认为，虽然美国4月份的非农就业数据以及失业率均大幅好于市场预期，而白银在上周五晚间却出现大幅拉升的走势，本栏在前期已明确的指出银价在当前位置受到前期密集区间下沿的有力支撑，此外基本面乌克兰局势的内乱导致市场避险情绪升温，从而形成了市场有力的反弹走势。本周消息面上，毫无疑问乌克兰问题引起的地缘政治紧张将成为市场关注的焦点，在投资者普遍关注的前提下，其他方面的经济数据对市场的影响力会明显的下降。但是我们仍然必须关注耶伦在周三和周四的讲话，从中解读美联储对美国经济和相关政策的看法。盘面上，白银价格还将继续保持大区间宽幅震荡的走势，周线上整体趋势仍然偏弱，如果后期俄罗斯武力干涉其中，局势日趋复杂，白银将从中获益。操作上，以逢低做多为主，同时，要注意银价在4小时内是否形成短期顶部背离；遵守纪律，注意严格止盈止损；止损30点，目标盈利80点。
今日重要支撑位3750附近，今日重要压力位3940附近。
从白银日线图上看，MACD指标金叉；KDJ指标金叉；均线系统中MA5、MA20、MA60向下，MA10走平。从4小时图上看，MACD指标红柱放大；KDJ指标J线拐头向下，均线系统中MA5、MA10向上，MA20、MA60走平。
综合分析
证金贵金属研究部认为，周五美国公布的工厂订单数据强劲，而非农数据出现跳升，不过白银却未延续之前的下跌，反而大幅反弹，主要源于：其一，之前的四连阴已经对非农强劲的利空有一定释放；其二，乌克兰危机突然急剧全面升级。超级周过后，本周数据面非常平淡，而从周末的消息来看，乌克兰危机仍在继续恶化，我们认为本周市场的走势将主要由乌克兰危机主导，预期白银震荡反弹的可能性较大，不过鉴于美国经济的强劲，乌克兰危机驱动的反弹仍难以改变白银中期偏弱的趋势。预期今日白银震荡偏多，震荡区间【3820-3900】，激进投资者可3820附近多单进场，止损30点，目标盈利50点，注意严格止盈止损。
