易拓金融：金融时报、欧央行令非农沦为配角

　　昨日外汇市场可谓是翻江倒海，波澜壮阔。欧元受欧洲央行议息会议的影响，成为外汇市场的绝对主角，各种消息式行情均有体现，教科书式的上演基本面推动的行情中，背后实际是技术分析在做导演，令今晚美国方面公布的非农数据行情再次沦为配角。

　　让我们回顾一下昨日的行情走势：首先英国的金融时报率先出场，似乎想体现其机密信息获取的能力，提早5分钟公布随后的欧洲央行利率决议将维持利率不变，该消息另欧元大幅上冲突破了技术阻力位，因市场已经预期欧洲央行降息和推出宽松刺激政策，预期未实行推动上涨，还算合理。而精彩的部分随着主角的登场，而让所有人对剧情判断错误，欧洲央行意外的宣布调降存款利率，由-0.2%降至-0.3%，基础利率和贷款利率不变。此消息一出，对金融时报的观点进行纠正，而实际上其指的基础利率不变确实属实，只不过未提及存款利率下降。欧元还是受调降利率的消息影响而回落。当随后的欧洲央行行长德拉基出场讲话的时候，市场再起波澜。德拉基不但强调了降息，还提出了资产购买计划延长至2017年的消息，似乎要给市场注入持续宽松的信心。但此时市场并不买帐，欧元没有出现回落下跌，反而是再次发力上攻。对此，我们给出的解释是，此次欧洲央行的宽松政策出现后，之前操作预期的空头撤场，及更重要的是宽松的规模不及预期，虽说延长至2017年，但目前阶段每月增加的额度并没有提高，如果后续经济企稳，还可能提前终止宽松，所以延长到2017年的观点似乎没有什么用处；利率调降也仅仅是已经处于负利率的存款利率，对于利率市场化的欧洲银行，存到央行的钱是负利率，而老百姓的存款并不会，因此对市场的影响不大，-0.2%和-0.3%，能给市场提供多少流动性值得怀疑。

　　由于之前欧洲方面公布的失业率和制造业PMI数据都维持稳定，尤其是制造业PMI仍然在50荣枯线上方较高的位置，因此欧洲经济也并没有想象的差。因此昨日欧元出现了大幅上涨行情。

　　至于最上面我们提到的，导演还是技术分析，虽然大幅度的上涨有基本面的推动原因，但止跌突破还是技术方面已经给出了信号。

　　欧元兑美元日线结构，我们之前一再强调再做终结楔形调整，下方的震荡下跌在收缩形态中，内部的5个结构已经接近完成，昨日在公布结果之前的探底就是完成了楔形内部的最后第5浪，然后结束下跌。上涨在突破上方阻力位后，基本确立了趋势方向，借助消息压抑许久的多头终于爆发，推升了价格大幅攀升。

　　在随后标普给出的信息中，认为美国明年会出现4次加息，耶伦讲话也继续让市场接受本月加息的事实，因此美国的加息周期即将展开，那么美元指数将受何影响，关注一下我们给大家分析的自1993年开始美元指数和基础利率变动的对比分析，通过下面分析图可以看出，在1994年、1999年及2004-2005年，美国出现了利率上涨的周期，而相关阶段美元指数的变化并没有呈现出绝对的相关性，反而机会没有相关性，期间美指有过下跌调整，有过跟随上涨，也有过窄幅震荡。因此仅凭美国加息，难以确定美元指数就是上涨。

　　技术方面，美元指数日线结构昨日可以用暴跌来形容，一根长阴线击穿了上方的终结楔形，技术形态比较完美的完成了上涨。虽然我们之前分析担忧美国中旬的议息会议加息会再次推升美元冲击一下高点，完成最后的回光返照，但技术毕竟是技术，没有给美元过多的机会，直接在加息前出现了暴跌，多头已经在终结楔形的上涨中不断的利用利好离场。前日的上冲高点就是楔形内最后一次上冲，没有再给基本面机会。后市回测5日均线继续调整是大概率事件，或者一周的窄幅震荡攀升到之前破位的楔形下轨处，然后加息结果公布再次下跌。