孙建发：现货沥青倾向看涨 原油短期反弹延续

　　【基本面】

　　NYMEX原油周五大涨，录得金融危机以来最大单日涨幅，从13年低位反弹，因预期全球最大的出口国可能减产。纽约时间2月12日14:30(北京时间2月13日3:30)，NYMEX3月原油合约结算价报每桶29.44美元，上涨3.23美元或12.3%，录得2009年2月以来最大单日百分比涨幅，日高为29.66美元。但该合约本周收低4.7%，今年迄今下滑近21%。近月布兰特原油期货劲扬3.30美元，或11%，收报每桶33.36美元，周四跌至30美元之下。本周跌幅收窄至2%，今年迄今下滑近11%。华尔街日报周四在美国油市收盘后报导，阿联酋能源部长称石油输出国组织(OPEC)成员国准备协同减产，而当前油价已迫使非OPEC产油国至少暂停增产。很多交易商最初对这则报道表示怀疑，称委内瑞拉和俄罗斯本周早些时候劝说沙特和其他主要产油国同意减产的努力以失败告终。但自2014年中以来油价已重挫75%，至逾12年低位，很多人倾向于相信，一旦减产或需求增加，油价迟早会反弹。

　　虽然1月以来由于汇率贬值，沪铜表现较为强势，但是沪铜现货一直处于贴水状态。且随着沪铜上涨，贴水有所扩大，与2015年同期相比明显偏弱。根据我们调研，2015年以来，大的终端加工企业规模有所扩大，而小的企业在淘汰出局，整体上看产能有所缩减。我们认为，虽然大的终端企业订单良好，但是整体上总的需求在下滑，这从升贴水的走势以及废铜市场走势可以得到印证。此外，国内市场仓单大增，上期所最新铜库存为211965吨，最新注册仓单104226吨，凸显出较强的卖盘交割意愿。虽然国内骨干冶炼企业宣布减产，同时传闻国储收储，但是国外铜精矿和精铜产出继续扩大。近期，智利国家铜业公司总裁Pizarro称，该公司将采取新的成本削减措施来应对铜价大跌带来的挑战，目标是将今年的铜现金生产成本压缩至每磅1.255美元，而2015年，其铜平均现金生产成本为每磅1.386美元。另外，据了解，铜企业成本80%在4000美元以下。铜价离其成本支撑尚远，且成本的下降让铜企业减产更为艰难。秘鲁能源和矿业部表示，2015年11月，秘鲁铜产量激增37%至15865吨，前11个月秘鲁铜产量同比增加20%左右。而2016年两大矿山投产或令秘鲁产量继续增加。

　　【技术面】

　　昆仑油：上一交易日昆仑油先抑后扬，日线终收带上下影线的小阳线。油从四小时走势图来看，均线拐头向上运行并且5日均线上穿22日均线K线价格在22日均线上方运行，CCI指标向高位延伸，MACD指标金叉向上运行动能红柱逐步放量，综合来看K线价格受22日均线强力支撑并且上涨动能较足，预计后期价格将下周一价格将继续向上运行。

　　现货铜：上一交易日现货铜震荡偏强，日线终收带略带上下影线的小阳线。铜从四小时走势图来看，布林带向下张口K线价在布林带上轨下方运行，CCI指标向高位延伸，KDJ指标在80上方超买区运行，综合来看K线价格受布林带上轨强力压制但短期下跌动能不足，预计后期价格将小幅反弹再拐头继续向下运行。

　　银河沥青：上一交易日银河沥青亚欧盘横盘震荡，美盘时段稳步走高并收在高位，日线呈现带上下影线的大阳线。沥青从四小时走势图来看，K线依托斐波那契均线系统稳步走高，即将触及BOLL上轨，KD指标金叉在多头区域延伸，CCI指标高位略有勾头，综合来看K线价格受BOLL上轨压制稍有回落，但整体趋势将维持多头不变。

　　【今日数据】

　　18:00  欧元区12月季调后贸易帐

　　因纪念华盛顿诞辰，美国市场休市一日

　　【操作建议】

　　昆仑油：184附近做多，止损180，目标193-203

　　银河沥青：1495附近做多，止损1460，目标1570-1650

　　现货铜：

　　30200 附近做空，止损30500，目标29700-29400

　　29350 附近做多，止损29050，目标29750-29950

　　【郑重声明】

　　1，个人建议仅供参考，据此操作盈亏自负！

　　2，做单必须带止损，否则证明你愿意承担巨额亏损！

　　3，总仓位控制在30%以内，否则证明你愿意承担爆仓！