2013-05-06 14:28:24
昨日回顾
现货金上周(4月29日当周)以1464.6美元/盎司开市，最高触及1487.3美元/盎司，最低下探至1441.4美元/盎司，收报1467.0美元/盎司，全周波幅45.9美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阳线。
现货金周五(5月3日)以1467.9美元/盎司开市，最高触及1487.3美元/盎司，最低下探至1455.5美元/盎司，收报1467.0美元/盎司，全日波幅31.8美元。日K线图显示，现货金周五收于带上下影线的阴线。
基本分析
在经过了非农和美联储决议的考验之后，市场走势趋于平稳，反弹后的整固行情成为主流。黄金和白银上周走势尽管和之前大跌的波动性相比有所收窄，不过盘中的过山车和电梯行情依然不少见。以5月1日美联储决议之前的急跌和随后两个交易日的反弹为例，就能看出过往一天波动20美元/盎司即为大行情的历史已经过去。新的交投模式是平均一天20-30美元/盎司，尽管早在2008年的时候，金价的运行模式就是如此。
刘海霖指出，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)周三(5月1日)结束了为期两天的会议，并发布了新一期的会议决议。美联储维持了基准利率水平和购债措施力度不变，同时，虽然近期以来多项美国经济资料指针均不乐观，但是美联储对经济前景的预期却仍偏向乐观。美联储指出，自3月份FOMC会议结束以来一个多月的经济状况显示，美国经济活动状况仍在以适中的步伐改善着。最近数个月以来，就业市场的状况已出现了持续的明显好转，但失业率目前却仍徘徊在相对高位。同时，家庭支出以及企业固定投资状况也继续好转，并且住房业的复苏步伐也在加快。然而，经济增速却仍受到了 财政政策不确定性的拖累。总体来看，本次FOMC并未带来新的创意，在会议之前先行抛售金银的投资者也很快回补空头。不过在本次会议上，美联储表示增加或者减少购买资产购买均已经在考虑之中，暗示年底之前可能会有新动向。可以预见的是，减少资产购买将是回归常规政策的重要信号，也是利好美元的关键性因素之一。当然，如果扩大资产购买的话，贵金属将受到利好支撑。
周四(5月2日)欧洲央行公布利率决议，宣布将指标再融资利率下调25个基点至纪录新低0.50%，一如市场预期。此前公布的数据显示欧元区通胀率远远低于欧洲央行的目标水平，且经济数据愈发疲软加大市场对经济复苏的疑虑。与此同时，欧洲央行将边际贷款利率从1.50%下调至1.00%，将存款利率维持在0.0%不变。欧洲央行行长德拉基在利率决议公布后召开的新闻发布会上表示，预计欧元区经济将在2013年稍晚复苏。他同时表示，只要有需要，货币政策立场就会保持宽松。在被问及负存款利率时，德拉基表示，负利率在技术上已做好准备。
回顾周五消息面，欧洲央行总裁德拉吉(Mario Draghi)周四晚议息后，提到有可能实行存款负利率，之后市场便藉以推低欧元。央行内的保守派不得不急忙解画，直指市场过度解读，更暗示负利率门坎甚高，短期内难以实行。周五出来解画的官员不少，主要是与德国同一阵线的保守强硬派，立场一向是不愿意欧央行肆意放宽货币政策。奥地利央行行长诺禾尼(Ewald Nowotny)直言市场「过度解读」，更斩钉截铁说欧央行短期内不会实施负利率政策。
由于货币市场利率料会下降，亦将削弱银行的盈利能力，令银行更须持盈保泰，纵使要付负利率，也不愿冒险向中小企放贷。据此分析，负利率政策实在弊多于利，所以分析员相信欧央行不会卤莽行事，并揣测德拉吉前晚的言论，只是信口开河，想以口术提振欧洲债市及遏抑欧元强势而已。目前欧银存放在欧央行的隔夜存款约为每天1,200亿欧元水平，意大利及西班牙分占310亿和110亿欧元。分析员指，即使意西两国银行愿将资金投入经济，对经济的实际作用有限，欧央行倒不如促使德国和其他实力较强国家的银行，购买西债等较高风险资产。欧洲经济未见起色，今年料会持续衰退，实在需要欧央行继续推行政策支持。欧盟昨发表报告调低经济预测，预期欧元区继去年倒退0.6%后，今年再倒退0.4%，德法意西荷五大经济国当中，仅德国可在今年有增长。
美国ISM服务业指数上月跌1.3至9个月低53.1，逊预期54，反映占国内生产总值(GDP)近9成的服务业经济增长放缓;3月工厂定单跌4%，是去年8月来最大跌幅，逊预期跌2.9%，但无碍市场对经济复苏的乐观憧憬，主因是就业报告不止显示上月职位增长佳，对上两月职位亦较原报大增11.4万个，尤其2月职位33.2万个是自2010年5月来最大增幅，反映今冬平均每月增逾20万个，有助加强市场对今年经济加速复苏的预期。美国早前公布多项经济数据普遍转弱，显示经济回软，恐未能承接今年首季强势。劳工统计部于昨晚公布的数据却惊喜十足，4月份非农新增职位胜预期，失业率跌至近5年最低。就业市场前景改善，引证经济缓慢复苏。
美国上月就业报告令市场暂时舒一口气，失业率意外跌至4年低位，连同非农业职位增长亦胜预期，以及前月强差人意的数据同获大幅上调，显示经济未如想象中急煞车。周五公布的就业报告显示，4月失业率意外由7.6%跌至7.5%，为2008年12月以来最低;就业参与率纵维持于63.3%的34年新低，但前月劳动人口急降的情况不再，而且有更多打工仔投入劳工市场，就业人口上升29.3万人，连同失业人数下降，从而推低失业率。职位增长方面，非农业新增16.5万，胜预期的14万，私人部门更大增17.6万，胜预期的15万，制造业则持平。好消息是前两月数据大幅上调合共11.4万，包括3月份非农新增职位数据，也由初值的8.8万人，上调至13.8万人，代表早前数据大大低估就业市场的境况。今次的数字对不少人士而言为非常鼓舞的喜讯。再者，劳动参与率也没有继续下跌，反映今次的失业率下跌具实体经济活动支持。
近期数据参差，加上3月启动的自动削支机制，均令人担心经济急剧减速，故今次报告令市场喜出望外。白宫首席经济顾问克鲁格(Alan Krueger)更指，报告显示经济继续复苏，若国会通过创造就业方案，速度则会更快。就业市场改善，刺激美元上扬，抵销本周公布的多项不利数据，如采购经理指数(PMI)及ADP全国就业报告等。早前这些数据均显示，美国经济踏入第二季便呈放缓迹象，全国招聘情况亦不理想，令多个分析师都谨慎观望昨天的就业数据，并提醒投资者经济下行的风险。周四公布的首次申领失业救济金人数为少数有惊喜的数据，上周新申领失业救济人数仅为32.4万人，为2008年以来最低的一次。
Challenger, Gray & Christmas公司的报告也确认了美国裁员的速度有减慢的迹象。报告显示，4月份美国裁员人数减至4个月新低。与此同时，华尔街今年初宣布大规模裁员后，金融业近期裁员人数也明显减少。不过，从多个数据作出分析，美国经济放缓仍为不争的事实，投资者不应过分乐观。4月份非农业新增职位较2月份的33.2万人为低，情况如法巴经济师Laura Rosner所言，去年10月飓风桑迪(Sandy)带来的重建开始减慢，美国政府削支也对市场影响广泛，制造业、建造业及矿业都深受其害，都令近期各方的就业报告不理想。加上报告亦有弱点，包括建造业职位自去年5月来首次减少，非农新增职位水平只属中规中矩，远不及可令失业率分别于1年(24万)或两年(17.3万)内降至6.5%的水平，相信未足以令联储局减少买债，但加码放水的憧憬也可能暂时告吹。「债王」格罗斯(Bill Gross)预期，美国经济将继续处于「新常态」(new normal)，实质增长难高于2%。
展望本周，英国央行和澳洲联储的利率决议可能会对贵金属市场带来一定的影响。两大央行如果进一步加入全球宽松阵营的话，基本面上将利好黄金;维持目前利率或者资产购买规模不变的话，则略显利空。不过总体而言，在跌穿了1520美元/盎司此前的重要支撑性平台之后，金价的中期走势依然蹒跚。需要见到有效收复1520美元/盎司才能认为牛市重启的可能性依然存在，而跌破1440美元/盎司则将意味着新的下跌将重新考验1400美元/盎司一线支撑。白银需要重点关注的阻力见于25美元/盎司和26美元/盎司，其中后者是重要的中期分水岭;下方支撑23.38美元/盎司失守的话，料将下看22.80美元/盎司和22美元/盎司。
澳洲联储议息前瞻：澳大利亚总理吉拉德(Julia Gillard)周日(5月5日)接受媒体采访时指出，过去10年间澳元汇价暴涨超过50%的状况，使得该国外贸出口行业很是受伤，而这也严重影响到了政府的税收收入，并因而迫使政府在财政预算问题上进行痛苦的抉择。吉拉德因而表示，由于税源萎缩，为了避免财政赤字扩大，并确保财政预算恢复盈余能早日实现，澳大利亚政府已被迫将医疗保险税税率提高0.5个百分点，来为其全国性的残障保险项目提供资金。
澳大利亚即将于今年9月份迎来大选，而当前执政的工党支持率明显落后于主要竞争对手。政府本财年度税收低于预期120亿澳元的状况，也使得吉拉德政府不得不在去年12月放弃实现财年预算盈余的目标。此后，澳大利亚政府将于5月14日发布下一财年度的预算，而吉拉德届时可能会承诺增加教育拨款，但这显然需要更多的税收资金才能支持。吉拉德因而坦言，由于澳元汇价持续高企，政府在财政方面正面临着空前的压力和艰巨的挑战。由于澳元汇率过高，企业利润空间受到严重压缩，政府收入也不及预期，使得政府在财政政策的制定过程中也要商更多的脑筋。
澳大利亚政府拟通过增税的做法来在未来一年内募得33亿澳元的政府收入。此前，该国在4月12日发布的报告中显示，截止至2月份的本财年。前8个月，政府累计财政赤字已达240亿澳元。然而工党政府再度提高税率来维持财政平衡的做法，势必会在民间激起更大的反弹，并使其在日益迫近的选战中处于更为不利的位置。虽然，由于党内竞争对手陆克文(Kevin Rudd)在最后一刻退出，使得工党暂免临阵换帅，但该党仍落后近10个百分点的民调劣势或因预算跳票和更多的增税措施而进一步扩大。 另外，澳洲联储(RBA)将于周二(5月7日)发布新一期的利率决议，目前多数市场人士普遍预计该国降息可能性不大，原因是近期澳大利亚本国经济数据表现仍相对良好。然而，澳大利亚基准利率水平仍大幅高于其他主要工业化国家的状况，却是国际热钱持续流入该国的罪魁祸首，并且，该国最大贸易伙伴中国近来的经济数据状况也不及预期，这都有可能迫使澳洲联储在日后再度降息。
英国议息前瞻：英国央行(BOE)将于本周四(5月9日)发布新一期的政策会议决议。而最近的调查显示，英国央行将会在本月的会议上继续按兵不动，将量化宽松(QE)措施规模继续维持在3750亿英镑的规模。同时，英国央行也会继续将基准利率维持在0.5%的超低水平不变。而各方普遍认为，英国央行将继续按兵不动的原因在于该国的经济状况近来似乎已经出现了好转势头。作为该国经济支柱的服务业部门在4月份意外转强，新业务订单数量也出现了增加，同时，虽然制造业和建筑业势头仍然低迷，但是产业活动萎缩幅度却也低于预期。此前，该国在4月25日发布的数据更是显示其今年一季度国内生产总值季率增长了0.3%，并因而摆脱了经济在短短五年内即三度陷入衰退的困境。
刘海霖又指出，英国服务业活动指数的强势好转显示英国的经济复苏或已走入正轨。鉴于过去数周中的各项经济指标状况大体全面向好，英国央行面临的调控压力已经大大减轻，因而在本月再度追加量化宽松规模的可能性也已微乎其微。而本周四英国央行在发布货币政策决议的同时还将发布经济增长及通胀前景预期，此后还将于下周二(5月15日)发布季度通胀报告，这将都会是全球投资者的关注焦点所在。最近数月以来，英国央行政策委员会(MPC)的九位成员之间一直在是否要扩大QE这一问题上存有分歧。以行长金恩(Mervyn King)为首的三位成员希望进一步增加250亿英镑购债规模，使QE总额达到4000亿英镑，但多数MPC成员对此持否定态度。
此前，英国财政大臣奥斯本已经表态称，英国央行可以采取更灵活的货币政策措施来提振经济增长，而即将于7月份接替金恩出任新任英国央行行长的现任加拿大央行行长卡尼(Mark Carney)也表示，英国央行在有必要时可能暂时搁置通胀控制目标全力提振经济。然而，近期经济资料的向好，则意味着金恩在离任之前再扩大QE的可能性已不大。英国各领域采购经理人指数(PMI)的全线向好状况，以及GDP的恢复增长，意味着暂时持稳货币政策并静观外部经济环境变化，将成为英国央行当前政策治理措施的主流选项。同时，上周五(5月3日)美国方面发布的向好的就业资料，也已使得来自外部的政策宽松需求得到了一定程度的消解。
周线方面，周线今日面临首先，目前的阻力依然是在十周均线的1485附近，如果得益于非农数据使得金价站稳1485，那么后期再来一波上攻是有希望的，目前MACD继续死叉，KD勾头向上，灵动指标的上扬动能还是存在的。日线方面，日线目前再度被站稳布尔带中轨，目前的支撑依然是在十日均线的1455附近，阻力则是在1485这一区域的阻力带，KD勾头向下，MACD继续金叉，布尔带面临缩口，非农跟预期相差不大，日线也没有走出超过30美金以上的行情。四小时方面，欧元降息使得四小时蜡烛图一举站稳了布尔带中轨，目前的支撑是在1470和1465，阻力在1475和1480，四小时MACD死叉有完结之意，KD超买，均线目前对蜡烛图的支撑比较明显。小时线方面，涨势后的修复，目前支撑1470，阻力1478。
今日支持位：1465，1450;
今日阻力位：1485，1500。
入市策略：
刘海霖指出，国际现货金价黄金和白银上周(4月29日当周)走势尽管和之前大跌的波动性相比有所收窄，新的交投模式是平均一天20-30美元/盎司，尽管早在2008年的时候，金价的运行模式就是如此。而金价周五(5月3日)微幅收跌，美国公布非农就业人数增幅超预期，美国上月失业率意外降至4年低7.5%，职位增加16.5万个，胜预期14万个，同时失业率进一步下降，黄金价格回吐日内涨幅，但是随后美国公布了较差的耐用品订单数据，以及现货金需求旺盛，黄金价格并没有进一步下跌。
本周英国央行和澳洲联储的利率决议可能会对贵金属市场带来一定的影响。两大央行如果进一步加入全球宽松阵营的话，基本面上将利好黄金;维持目前利率或者资产购买规模不变的话，则略显利空。总体而言，在跌穿了1520美元/盎司此前的重要支撑性平台之后，金价的中期走势依然蹒跚。需要见到有效收复1520美元/盎司才能认为牛市重启的可能性依然存在，而跌破1440美元/盎司则将意味着新的下跌将重新考验1400美元/盎司一线支撑。白银需要重点关注的阻力见于25美元/盎司和26美元/盎司，其中后者是重要的中期分水岭;下方支撑23.38美元/盎司失守的话，料将下看22.80美元/盎司和22美元/盎司。
本周波幅预计为1440美元/盎司-1560美元/盎司;
今天波幅预计为1466美元/盎司-1492美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1492(美元)做空，止赚设在1478(美元);如金价再上调至1502(美元)再加第二注，止赚设在1486(美元)，止损设在1512(美元)。
计划二：第一注在1472(美元)做多，止赚设在1488(美元);如金价再下调至1462(美元)再加第二注，止赚设在1482(美元)，止损设在1452(美元)。
