刘海霖：世行上调经济增长预估 因发达经济体开始加快增长

　　上周回顾

　　周一(13日)现货金价于1247.60美元开盘，周三(15日)触及全周最低价位水平1234.40美元，其后周五(17日)触及全周最高价位水平1254.60美元，全周波幅达20.20美元，周五(17日)收盘于1252.60美元，全周上升5.00美元。

　　周一(13日)现货银开盘于20.14美元，随即当日触及全周最低价位水平19.96美元，其后周二(14日)反弹至全周最高价位水平20.65美元，全周波幅达0.64美元，周五(17日)收盘于20.32美元，全周上升0.18美元。

　　基本分析

　　上周五除英镑外，非美货币普遍大幅回落。英镑的走强主要受益于好于预期的零售数据，英国12月零售年率为增长5.3%，远好于预期的2.5%；核心零售年率为6.1%，同样远好于预期的3.2%。整体看，美元表现十分强势，即便强如英镑，收盘前也小幅冲高回落，涨幅缩水。而前期一直坚挺的纽元，上周五兑美元大跌上百基点。原油价格延续近期反弹走势，纽约原油期货收盘上涨41美分，报于94.37美元/ 桶。美国COMEX 2月黄金期货周五收盘上涨11.70美元，涨幅0.9%，报1251.90美元/盎司，创2013年12月11日以来最高水平，上周金价累计上涨0.4%。

　　世界银行半年度全球经济展望报告显示，世银三年来首次上调对全球经济增长的预估，因美国等发达经济体开始加快增长。前景向好表明全球经济终于摆脱全球金融危机后的复苏长期低迷局面。 世界银行预计今年全球经济增长率将达3.2%，2013年估计为2.4%。世界银行上次在6月时曾预估全球经济增长2014年将达到3%。世界银行说全球经济已来到一个拐点，因财政紧缩和政策不确定性不再给多数发达国家构成重压。世行预计美国经济增长将尤为强劲，去年估计为1.8%，2014年料为2.8%。世界银行首席经济学家Kaushik Basu表示，五年来首次有迹象显示，一些高收入国家开始出现自我持续的复苏，意味这些国家可能连同发展中国家一道，成为全球经济增长的第二个引擎。

　　德国智库IFO表示，德国傲视全球的流动账盈余在2013年可能刷新纪录，达到约2600亿美元，促使政府誓言要提振国内支出和投资。这或许是自从两德统一以来，首次对中国出现流动账盈余。IFO表示，德国的流动账盈余要比中国高出许多，中国以1950亿美元居次。德国的流动账盈余相当于国内生产总值(GDP)的7.3%，再次高于欧盟执委会建议的上限6%。IFO在电子邮件中回复记者的问题时表示，流动账盈余代表了德国部分没有在国内进行投资的储蓄。

　　德国没有在国内大量投资，反而有很大部分的储蓄流向海外。德国经济事务国务秘书Rainer Sontowski誓言新的联合政府将会加强内需，并承诺要提高国内投资。IFO预期今年流动账盈余将因全球贸易回升，会进一步升高至相当于GDP的7.4%。消息反映全球经济增长形势在一些权威机构眼中更趋正面乐观。这种形势更突显德国出口货品的超强竞争力，可以胜过中国的话，对比南欧国家而言更应有悬殊的生产力差距，除却德国加大催谷内需市道外实想不出甚么有效解决欧元区国定家之间竞争力失衡的问题。

　　国际现货黄金上周(1月13日至1月17日当周)受前一直周非农数据影响先是有显著回收，接近周末又由于一系列美国经济数据向好最终回落，将先前升势几乎抹去。可以说这一周的黄金市场都是围绕着所发布的美国经济数据在动。此外，由于临近中国春节，实物黄金市场也成为一个显著的关注点。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，对进一步缩减购债规模持谨慎支持态度，但是他警告称劳动力市场并未完全好转，并且经济中有一些通缩的迹象。美联储主席伯南克(Ben Bernanke)周四(1月16日)在布鲁金斯协会上发表演讲称，前瞻性指引和购债已经起到作用，绝大部分的研究显示量化宽松政策至少有些效果。QE是有效的，几乎不会带来通胀风险，而且通胀也不是当前货币政策的重要风险。美国经济最终将回到危机前的成长路径，极低的利率不会永远持续下去。

　　美国劳工部(Labor Department)周二(1月14日)公布的数据显示，美国12月进口物价指数月率持平，预期增长0.3%，前置修正为下跌0.9%。红皮书研究机构(Redbook Research)周二(1月14日)公布的报告显示，1月11日当周美国红皮书商业零售销售年率增长2.9%，而上周公布的数据为增长4.1%。美国全国住房建筑商协会(National Association of Home Builders)周四(1月16日)发表声明称，虽然多少建筑商上预计房屋市场复苏将会持续，但是1月份住房建筑商信心指数还是有所回落。数据显示，1月NAHB房价指数为56，分析师预期为58；12月经修正后为57，初值为58，为8月来最高。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜再指出，黄金短期内可能难有实质性的突破。黄金可以测试1250阻力，但无法果断突破至1255上方。很显然有很多人认为金价会跌破1100美元/盎司甚至1000美元/盎司，但1180美元/盎司的水平我们已经测试了两遍了。每一次价格跌到这么低，就会有很多新的需求。所以如果金价维持在1180美元/盎司的水平，我不会觉得吃惊。目前从周线图来看，国际黄金价格已连续四周反弹。黄金近期的涨势受助于美股自年初以来的弱势以及年初黄金实物需求的回升。而在连涨四周后，市场信心的逐步恢复，也令不少市场人士对其后市前景再度抱以期待。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.con.hk截至1月17日黄金持仓量增持7.49吨，至797.05吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.con.hk截至1月17日的白银持仓量增持134.69吨，至10029.22吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1250至1270美元。

　　现货银：20.00至20.80美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1250(美元)做多，止赚设在1270(美元)，止损设在1240(美元)。

　　计划二：在1270(美元)做空，止赚设在1250(美元)，止损设在1280(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在20.00(美元)做多，止赚设在20.80(美元)，止损设在19.40(美元)。