2016-03-28 09:46:30
美国商务部周五公布的数据显示，第四季国内生产总值(GDP)增长环比年率终值为1.4%，高于1.0%的前值及预期值。相当强劲的消费支出抵消了企业去库存行动造成的拖累。相对强劲的消费支出凸显经济的潜在力道，而且应该会进一步减轻有关经济衰退的担忧。这种担忧在今年年初引发股市沉重卖压。消费支出强劲，以及不断趋紧的劳动市场和通胀上升，可能让美国联邦储备理事会(美联储/FED)今年保持在逐渐升息的道路上。
“消费者重新回到主导地位。这些数据中没有呈现衰退迹象，所以这会让美联储官员面露喜色，认为有理由继续推进自己的利率逐渐正常化政策，”纽约三菱东京日联银行首席金融经济学家鲁普基(Chris Rupkey)表示。
在美国经济活动中占比超过三分之二的消费者支出第四季增长2.4%，而上月公布的增幅为2.0%，消费者支出上修主要是因为服务支出高于原先预估。就业市场趋紧推动薪资上升以及房价走强，从而提振了消费。而汽油价格处于每加仑约2美元的水平也在一定程度上支撑了家庭非必需品开支。
美国第四季库存投资被下修。但相对国内需求而言库存仍处于高水平。企业累积库存价值达783亿美元，上个月报告的数字为817亿美元。因此，库存对GDP增长率造成了0.22个百分点的拖累，而非此前报告的0.14个百分点。
第一季GDP增长环比年率预计为1.5%左右。但由于库存仍处于高位，1月和2月企业订购的资本财发货低迷，增长面临的风险偏于下档。GDP数据中有一些不好的消息，企业获利连续第二个季度下滑，因美元升值且油价下跌导致跨国企业和能源公司的获利减少。
经库存价值和资本支出调整后，企业税后获利较上年同期下降8.4%，为2014年第一季以来最大降幅，第三季降幅为1.7%。2015年全年企业获利下降5.1%，为2008年以来最大降幅，2014年下滑0.6%。
第四季经常性生产获利下降1596亿美元，第三季为下降330亿美元。获利下降的部分原因在于BP公司2010年墨西哥湾漏油事故相关的208亿美元转移支付。这是史上最严重的一次美国海岸漏油事故。
但即便算上漏油事故和解支付，获利仍然疲弱。第四季来自美国以外地区的企业获利下降65亿美元，第三季下降231亿美元。上季制造业获利下降1392亿美元，7-9月当季仅下降41亿美元。石油和煤炭行业获利锐降1243亿美元，第三季下降70亿美元。
“这种低迷的表现反映了油价下降让能源企业苦不堪言，而强势美元也让制造业者受到冲击，”摩根大通驻纽约分析师Jesse Edgerton表示。“但这也可能反映随着就业市场趋紧、薪资上涨以及生产率增长疲弱，企业利润率开始下降。”
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