2017-04-12 15:37:14
4月12日央行消息，受税期等因素影响，银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，4月12日不开展公开市场操作。这是央行连续十三日暂停公开市场操作，当日有400亿逆回购到期，十三日累计净回笼4900亿。
央行周二公告称，受税期等因素影响，银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，4月11日不开展公开市场操作。这是央行连续十二日暂停公开市场操作，当日有200亿逆回购到期，十二日累计净回笼4500亿。
公开市场连续长时间暂停叠加净回笼下，短期资金面仍延续宽松状态。Wind数据显示，11日，银行间质押式回购市场上（存款类机构），隔夜、7天加权利率均下行约3BP，最新分别报2.3564%、2.5834%，14天、21天加权利率则分别上行约28BP、6BP，最新分别报3.121%、4.0013%。
据市场人士透露，11日资金面和前日情况相似。具体来看，早盘开盘多为隔夜资金融出且均为大量，缺口迅速被填平；7天期非银和银行均有较多融出；昨日跨月需求较前日有所上升。午盘开盘后，隔夜、7天期融出情况与早盘类似，隔夜有减点融出。
今日银行间7天质押式回购利率开盘报2.45%，上日加权平均价报2.5834%；1天质押式回购利率开盘报2.35%，上日加权平均价报2.3564%。
分析人士指出，在短期流动性整体较为平稳的情况下，央行连续暂停公开市场操作并温和净回笼资金在市场预期之内。另一方面，考虑到企业一季度缴税密集期将在中下旬来临，逾2000亿元MLF也将到期，下一阶段的公开市场操作仍然需要跟踪关注。短时间内资金供求仍无明显利空因素，但市场对于央行货币政策稳健偏紧的预期仍持续，近期资金面整体形势可能仍会呈现出“短松长紧”的运行格局。
中信证券在最新研报中点评称，此次连续暂停公开市场操作，一方面得助于3月末财政支出力度加大与近期外汇占款数据逐渐改善，另一方面更显示出央行货币政策坚持稳健中性的态度坚决。同在稳健中性的政策基调下，相比于此前几年的“宽多紧少”，现阶段政策环境已明显转变为“紧多宽少”。在此背景下，对投资角度而言波段操作应更谨慎，保持流动性谨慎预期，因为在紧多宽少的状况下，流动性一旦出现宽松的同时也意味着波动的加剧。
“缴税叠加MLF到期，资金面压力将逐步扩大。”华创证券表示，4月中旬，将面临4000-5000亿元的缴税压力，同时4月13日与18日分别有2170亿元和2345亿元MLF到期，流动性可能重回紧张环境，央行大概率保持总量紧平衡的操作，资金面压力将在4月中旬加速到来。
笔者品金女神【v-信202975069】 简介：混过名校，厮杀于资本市场多年，专注于股票、期货、原油、黄金、白银分析。如今“砖家”甚多，高谈阔论，自觉不敢苟同，甚觉无聊说点实话以道“中国经济之真相”。狂放之言，以贻志同道合者。剖解时事资讯、直击全球热点、解读市场动态、分享投资技巧、专业知识独特见解、助你立足金融前沿。
