2026-01-27 09:30:58
1、地缘政治火药桶持续燃烧，避险需求全面爆发
当前全球局势堪称“多点开花”，中东地区紧张升级成为最直接的催化剂。美国中央司令部证实，“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群已部署至中东并进入印度洋辖区，伊朗议会和外交部随即发出强硬警告，称任何侵略都将招致“令其后悔”的报复。黎巴嫩真主党领导人更明确表态，不会坐视针对伊朗的军事行动，这让整个中东局势呈现出高风险对峙态势。与此同时，乌克兰总统泽连斯基透露，美俄乌三方有望在2月1日再次举行会谈，显示俄乌冲突仍未彻底平息。
此外，特朗普政府对韩国加征关税的决定进一步加剧全球贸易摩擦。他在社交媒体上宣布，将韩国对等关税从15%提高至25%，涉及汽车、木材、药品等多个领域。这些事件叠加在一起，让市场避险情绪急剧升温。黄金作为传统避险资产，自然成为资金的首选方向。美元指数周一因此下跌0.43%，一度创逾四个月新低，这进一步为金价提供了坚实支撑。
2、央行与ETF买盘双轮驱动，实物需求创下新高
除了地缘政治因素，各国央行持续分散外汇储备、减少对美元依赖的趋势，成为黄金长期牛市的根本动力。Sprott Inc.总裁Ryan McIntyre指出，央行仍是黄金市场最强劲的买家，而投资者也开始重新流入实物支持的黄金ETF，持有量同比增长约20%。这种机构级别的资金流入，远比散户情绪更具持续性。
白银的表现更是佐证了贵金属市场的火爆。周一盘中白银一度暴涨14%，创下117.70美元/盎司的历史新高，虽然尾盘回吐大部分涨幅，但周二早盘再度走高，一度上涨4%至107.88美元附近。白银实物市场因散户和动能买盘而极度紧张，上周已突破100美元大关，这与黄金的走势形成共振，显示贵金属板块整体进入超级牛市阶段。
3、美联储政策不确定性加剧，美元走弱成黄金最大助力
本周美联储会议将成为市场焦点，市场普遍预计利率将维持在3.50%至3.75%不变，但特朗普政府对美联储主席鲍威尔的刑事调查，以及特朗普公开施压要求降息，让央行独立性问题再度浮上台面。市场对新美联储主席人选的猜测也愈发激烈，贝莱德Rick Rieder和前美联储理事Kevin Warsh被视为热门人选。
美国国债市场同样释放出宽松信号。周一两年期国债标售需求强劲，收益率进一步下跌，10年期国债收益率回落至4.211%。在全球贸易紧张和财政压力加大的背景下，投资者对美元资产的偏好虽未完全丧失，但黄金作为非孳息资产的吸引力显著提升。美元走弱直接推高了以美元计价的黄金价格。
4、美联储及全球多国央行本周召开会议，交易者预计美国利率维持不变
美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以及多达17家其他国家央行将于本周召开会议。尽管特朗普总统向美联储施压要求降息，但在全球经济不确定性的背景下，市场普遍预期这些央行大多将维持利率不变。彭博社一份报告指出：“非洲各国央行可能会推出一波宽松政策，而巴西、加拿大、瑞典等其他地区的央行则可能维持当前政策立场。未来一周将有多项关键经济数据发布，包括澳大利亚、日本和巴西的通胀报告，以及欧元区和其他国家的国内生产总值（GDP）数据。”
彭博经济研究所表示：“我们认为，大多数FOMC委员都能引用相关数据支持在会议上维持利率稳定。这种一致性将被视为对鲍威尔的支持——他近期遭到了白宫的猛烈抨击。最值得关注的是委员克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼的投票立场：如果他们与多数派一起支持维持利率不变，就意味着向特朗普传递出支持鲍威尔（包括维护美联储独立性）的信号。我们预计沃勒将投赞成票，但鲍曼可能会投反对票。”
5、外汇干预传闻导致美元指数下跌
美元指数大幅走低也为黄金和白银多头提供了助力。由于市场预期美国可能与日本联手进行外汇干预，美元指数（衡量美元兑一篮子主要货币的汇率水平）隔夜跌至四个月低点。美元兑多数主要货币走软，日元则大幅上涨——投资者正在热议，若美日联合干预以支撑日元汇率，可能会进一步恶化市场对美元的情绪。美日之间潜在的货币协议重新引发了关于“协调外汇干预以引导美元兑主要贸易伙伴货币贬值”的讨论，此举或有助于美国出口商与竞争对手展开竞争。上周五，有交易员透露纽约联邦储备银行已联系金融机构，询问日元汇率相关情况，这一消息让市场重新燃起对货币协议的讨论。彭博社报道称，华尔街将这些问询解读为日本可能在美国支持下进行外汇干预的铺垫。
黄金技术走势分析
黄金的抛物线上升趋势触及5111美元/盎司的历史新高，然后回落出现回落。今年第一个月黄金上涨近18%，有望延续涨势并升向5200美元/盎司，金价预测首次更新为5200美元/盎司，随后为5500美元/盎司。另一方面，假如金价跌破5050美元/盎司，这将为金价回调至5000美元/盎司及更低水平扫清道路，1月23日低点4899美元/盎司为下一个支撑位。
（亚汇网编辑：小七）
