吴量：美联储退出QE预期增强，金银陷入衰退严冬

　　虽然近期公布的美国经济数据表明在实体经济复苏的道路上美国并不是一帆风顺，但是美国经济相较于世界其他主要经济体依旧存在优势，这种相对经济优势导致的“差异化”令金融市场预期美联储将开始缩减资产购买计划的规模，给予美元强大的上行动能。

　　美联储官员周密集喊话，多位地方联储主席声称美联储应尽早退出或削减购债计划。美国密歇根大学上周五公布的调查数据显示，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值从4月的76.4大幅反弹至83.7，远远超过市场预期的78.0，创2007年7月以来最高，接近金融危机前的水平。这一数据增强了投资者对美国经济复苏的信心，继续支持美元走强并提振美国股市上涨。

　　有关美联储(FED)将在今年结束购债计划的臆测升温，刺激上周五美元兑一篮子货币升向近3年峰值。受此拖累，金价连续第7日下跌，录得4年来的最长跌势。另外，美元/日元升穿103，触及4年半高点，因美国数据的靓丽表现促使投资者增加美元看涨押注。

　　美国股市上周五继续攀升，进入史上首见的区域，录得4周连涨记录，因令人鼓励的经济数据促使投资人买入成长型股票。道指及标普500指数均收在纪录高位。两项股指今年迄今上升逾16%，在此轮升势中屡创纪录高位。

　　分析师吴量表示，由于量化宽松(QE)以及美国经济状况的因素，美元指数自5月8日以来已经累计上涨了3%。目前黄金走势取决于美国投资者情绪。他们可能会进行黄金ETF的平仓操作，将资金转移到股市。

　　与美国的一片大好前景相比，黄金市场明显惨淡许多。在过去7个交易日中，黄金损失超过110美元，美股和美元涨势一直制约金价上行。由于投资者对美联储退出QE政策的预期进一步升温，打击了黄金前景，且暂时没有新的支撑因素出现，金价周一早盘跌逾1%，触及1340下方的逾1个月低点，然后稍微削减跌幅。

　　本周市场焦点将放在日本央行政策决议和美联储、澳洲联储及英国央行这三大主要央行公布的会议纪要上。另外，在此之前，美联储主席伯南克将于周六(5月18日)23:00在麻州格利巴陵顿巴德学院Simon’s Rock分校发表主题为“长期经济前景”的讲话，投资者需密切关注伯老是否对货币和经济政策前景发表新的评论。

　　日本央行将在下周三(5月22日)结束为期两天的政策会议，行长黑田东彦亦将在当天召开记者会。在4月祭出大规模刺激措施后，此次会议预计日本央行不会有新的政策行动。不过，由于近期日本国债收益率跳涨引发不安，日本央行可能进行微调市场操作，来抑制债市跌势。

　　据一名知悉央行思维的官员称，“日本央行正走在一条非常狭窄的险路上，试图让长期利率随着经济改善而逐步上扬，而非骤然走升。”这位官员还指出，虽然债券价格下跌速度及波动剧烈程度，使部分央行委员感到紧张，但还不足以使他们在本周会议上考虑推出新措施。

　　技术角度分析， 黄金方面，黄金上月线一根大阴无比醒目，而且距离4月份的下影线最低点也仅仅只有一步之遥，不出意外的话本月将要触及一次，从趋势上来看，月线从去年10月份收阴之后中间仅仅只有今年三月份报收一根小阳，而且BOLL带也已经开口，配合MACD的高位死叉不断放量，价格有望进一步下行，甚至跌破1322的前低也只是弹指之间；周线一根近乎光头光脚的大阴已经是在意料之中，贯穿BOLL下轨的大阴给后市的空头再度添了一把火，MACD在0轴之下的死叉继续扩大角度持续放量，初步预计本周的反弹不会超过1400，下方低点直接关注1322一线即可，而且我们从周线的走势来看，从1796一线下跌开始，经历了下跌四部曲：1796-1670，1755-1625，1695-1553，1618-1320，这四部曲每一步的下跌幅度是越来越大，那么本波下跌从1488计算的话，幅度至少要超过前一波的幅度300美金，也就是说要跌到1200之下才能止住，当然这种下跌是极为恐怖的。日线目前在K线图上呈现出一个巨大的缺口，甚至已经脱离了BOLL带的范围，首先对于趋势来讲，7连阴的格局无疑说明了一切，做空无疑是首选，不过按照以往的经验来讲缺口一般都要进行回补，所以短线追空要谨慎，毕竟当前价格距离缺口位置还有15美金之多，盲目杀进去小套一下还是比较难受的，可暂时根据小周期的指标来进行一些波段操作，毕竟这种跳空对于技术面造成的扭曲还是需要一定的时间来恢复。

　　白银方面，白银自4月中旬大幅下挫后陷入萎靡期，最近白银更多的是以商品属性在出现，黄金随着中国大妈的抢购出现比较明显的反弹幅度，但白银走势去比较平淡，更多的是经过大幅下跌后的横盘调整。最近咱们都说白银挺“横”的，不管黄金是反弹也好，横盘也好，白银就是这么“横”着，但是随着黄金反弹结束，空头二次打压的来临，白银也不可避免的引来了二次空头的出现，跟跌不跟涨情况比较严重，这也很明显的反应出了白银当前的一个弱势。而在技术形态上看，上周白银开盘承压下行，在周线上收取了一根实体阴柱，那么将继续延续弱势下行，目前虽然低点在4420一线，未形成破位，但由于上周周线以及周五日线均收取实体阴柱，直接以此带来反弹上行可能性不大，仍有进一步下行刷新低点的迹象，那么短线弱势也仍将延续。综合来看，白银延续弱势下行，周五低点于4420一线，但从今日伦敦银开盘直接自22一线，下挫至20附近，白银大幅下跌，那么今日天通银开盘将会直接低开来击破4400关口，那么日内仍将延续弱势下行，继续以反弹沽空为主，上方强压4420一线，以及4500，下方支撑4220、4120.

　　[部分操作建议与思路]

　　黄金方面：

　　1，反弹至1356--1358附近做空，止损1360之上，目标1350--1342--1336！

　　2，白天跌至1335可以轻仓做多，止损3--4美元，目标1342--1350即可！

　　3，再次跌破1335做空，止损1340之上，目标1330--1320--1315--1310！

　　白银方面：

　　1，反弹初见4280-4300轻仓做空，止损40个点，目标看4250-4220-4200。

　　2，下方见4200-4220附近做多，止损40个点，目标看4280-4300-4320-4350

　　3，跌破4200继续做空，止损40个点，目标看4130-4100-4050-4020

　　4，下方4010附近短线做多，止损40个点，目标看4080-4100附近

　　5，若上方反弹见到4450-4500附近做空，止损40个点，目标看4380-4350-4320-4300.