陈志文：金银震荡蓄势 谨防空头突袭

　　黄金圣诞假期交易清淡，最低1196美元，最高1206美元，收出一根小阳线，价格维持在低位震荡整理，目前是第二个交易日，价格重返1200美元，在2013年度为数不多的交易日内市场有没有可能先反弹后回调，比如冲击到1212美元或稍微高点的位置，从1187美元的反弹到目前还没有太多的迹象，虽然周二的时候美国公布的多项经济数据不断转好也没有改变，导致难以形成突破，在最近有很多新闻标题是中国大妈抄底大亏，并且预计2014年还将持续调整，这种情况我们再次看到了见风使舵的分析重现市场，过去价格回到1300美元下方重返1400美元的时候也是一片光明，什么价格要走向1500美元或再次出现新的牛市之类的，而现在大家定义的标准是黄金陷入到了熊市当中，这个词首先不说好不好，熊市也就意味着未来价格将反弹持续下跌，并且要回到1920美元的30%以上达到一半水平，而现在1200美元的关口相对于过去12年的年牛市来说说这样的话稍微有点早，只能是下降趋势已经形成，而且月线下跌正处在一个较为关键的时期，但季度和年线到目前为止也只能说阴线收盘，并只是个开始，不能定义说进入到了熊市，可以说上涨趋势行情即将告一段落，未来反弹的话有望形成持续调整格局，有些字面的东西需要大家谨慎应对，对于本周走势在不上不小的时候我们应该怎么走，未来主导的格局怎么样才对于我们来说更加有利至关重要.

　　美国11月耐用品订单环比增长3.5%，预期增长2%，本月5日公布的10月环比降幅由2%修正为1.6%，本日公布的10月环比降幅修正为0.7%。11月耐用品订单环比增长幅度为将近一年来最高，核心资本货物订单逆转了连续两个月下降的形势，增幅为今年1月以来最高，数据显示了美国制造业的实力，是经济增长前景稳定的新迹象，给美国明年经济持续增长带来希望。耐用品订单数据公布后，高盛将美国第四季度GDP增长预期由2.3%上调至2.4%。于此同时因10月销售户数大幅上调3万户，美国11月新屋销售环比降幅明显超出预期，但11月年化总户数较预期多1.9万户。调整后10月新屋销售户数为2008年7月以来最高水平。彭博预计，今年新屋销售年化户数最终将达到43.51万户，创2008年以来新高。这两个数据应该关注对经济和就业的影响，其中制造业增长不代表就业上升，也不代表物价的提高，因为也许是增加库存的过程，这点在过去的库存数据上得到了体现，还不足以改变未来整体缩减QE政策的预期，我们依然维持2014年底结束缩减，其中只要不出现特别糟糕的经济数据，都将按部就班的进行，关于QE的进程将会逐步影响到贵金属价格的影响。

　　每一个货币政策的结束都是有过程的，这次伯南克讲话强调了他已经开了个头，至少在他手上再次缩减的一次的可能性很低，1月底之后就是耶伦上台后来执行这个延续的货币缩减政策，在过去一段时间人们认为美国有走向通缩的压力，但现在已经没有了，有机构预测美国有通胀显现的迹象，首先美国经济复苏带来的个人收入增加或导致消费增加，美元指数下跌目前依然处在低位状态，全球货币流动中也不非美货币目前处在一个升值阶段，石油价格上升也将是风险因素，不仅是我们自身感受到的，在按照预期每月100亿美元的缩减进程中，对市场的影响带来的利空会逐步释放，并不能形成和过去QE刚刚推出的时候上涨那么大波动，所有随着未来每一次没有缩减都可能带来一波下跌中的反弹，直到不断消化这种利空之后等到经济复苏初期之后造成的压力释放完毕，到时美国股市作为经济晴雨表带来的新高就存在很大问题，在大多数情况下，股市和黄金白银市场呈现负相关，至少近期关于高风险和低风险资金流动上是如此，因为股市在通胀到来的初期也一样会由于企业利润上升而价格走高，黄金作为经济货币的急先锋肯定会更早反映出来，一段蜜月期也是存在的，从时间节点看，贵金属市场中短期依然存在下行的压力，并且现在进场战略做多也为时尚早，这个时间跨度就是过去重申的至少一个季度，在月底或2014年初将会对2013年走势做一个全面总结并展望2014年，会做更详细的分析。

　　目前市场短线处在上下震荡阶段，周二的反弹高点1206美元这个过程其实走的有点缓慢，在第一次冲击至1202的时候还出现了一次回调至1196美元的过程，日线收出阳线，在处在1212美元下方第一根阴线后没有展开调整说明市场将继续用震荡换取空间，周四走势依然面临同样的问题，上方形成的压力依然没有改变，顶部区域形成带来的冲击也没有改变，4小时调整没有达到1187美元下方，空间目标没有完成，将这个过程延后了，这只会在本次反弹后为下一个调整的目标拉长而已，其中1195美元和1190美元修复点没有达到，上方1208美元关键点压力和1212日线压力没有达到，不管是上还是下，那个先到的话就那样高抛低吸操作，建议在2013年最后的时间里任何市场新低都应该想到的是逢低做多，看起来我们在逆势，但其实是高瞻远瞩。

　　白银周二反弹高点达到了19.48美元，维持在周一的范围之内，白银的维持在19.50美元的顶部区域更加明显，市场如果向上突破的话，在没有跌至19.20美元之前行情难有形成大的突破性格局，并且19.50上方是诱多走势，当这点确立后，大家应该知道不要盲目追多就可以了，在上方和日线短期线压制的情况下，耐心等点位反弹受阻后做空，未来价格可能会重新考验19.00美元甚至18.80美元，但不会走的太远，按照从20.40美元以来的下跌情况看，跌破18.80后应该是点到为止，处在18.20-18.80区间有望形成一个不错的反弹，但依然不是2014年的大反弹行情，而天通银市场也面临这样的问题，价格跌破3725美元后有望快速反弹出现一波行情，建议低点后逢低做多为主。上方压力：1208，,1212,1215,1218下方支撑1200,1197,1191,1180.