2014-02-07 10:47:09
基本面：
美国劳工部将在北京时间周五（2月7日）21:30发布外界颇为关注的非农就业报告。目前不少分析师认为，美国1月新增非农就业岗位预计将自三年低位反弹，失业率料持稳在6.7%,有助于缓解投资者对经济大幅放缓的担忧情绪。根据外媒受访分析师，美国1月非农就业岗位预计增加18.5万个，12月时因严寒天气而导致非农就业岗位仅增长7.4万个。
道明证券副首席分析师Millan Mulraine说："分析师预计就业成长加速，部分反映出上月气候影响因素的消退，并且与其他表明经济仍具备正面动能的指标相一致。"
高盛集团（Goldman Sachs）在一份报告中指出："我们初步预期非农就业将反弹至增长20万。此外，我们预期失业率将从6.7%跌至6.6%,部分是因为去年年末到期的紧急失业救助可能已经导致劳动参与率的进一步下滑，部分是因为我们预计家庭就业会有较大的增长。"
美银美林（Bank of America Merrill Lynch）则预计，1月非农就业数据将从上月的增长7.4万提升至增长18.5万，但仍然在一定程度上低于最近的趋势。失业率很可能从6.7%下滑至6.6%.
此前，周三（2月5日）公布的美国ADP就业数据表现略有疲软，曾掀起了金融市场的一阵腥风血雨。数据处理公司ADP周三公布的数据显示，美国1月ADP就业人数增加17.5万人，预期增加18万人（增幅预估区间为12.5万-21万人），前值增加23.8万人。另外，美国12月ADP就业人数增幅从23.8万人下修至22.7万人。
而周四公布的美国2月1日当周首次申请失业救济人数为33.1万人，好于市场预期的33.5万人，较上周修正后数值回落2万人，目前位于最近八个月的平均水平。1月25日当周续请失业金人数296.4万人，较此前一周修正后数值攀升1.5万人。
值得一提的是，周三由于ADP数据不佳，道琼斯工业指数甚至触及15335.68点的年内最低水平，此外包括汇市、美债以及黄金白银均出现大幅上涨或下跌。从历史数据来看，每当ADP数据表现出乎意料时，随后的非农报告也极有可能录得意外的表现。因此日内非农数据对行情的影响显然存在较大不确定因素。而且今晚数据将经过年度修正，以反映最新就业人口。修正对最终数据的整体影响是难以预料的，甚至使得1月数据与去年12月数据的可比性降低。
对于投资者而言，今晚最为关心的话题还是应该如何交易非农数据。从去年至今的惯有思路看，市场此前已习惯通过非农数据对美联储退市的影响来评定汇市行情届时的方向。一般而言，若非农表现好于预期，无疑将令美联储进一步缩减QE预期升温，利好美元。相反若数据表现逊于预期，则可能对美联储退市构成阻碍，利空美元。
然而，对于今晚数据，这种交易模式是否还能一如常态，无疑将打上一个问号。首先，此次非农对美联储缩减QE的决定料难产生过多影响，已被更多市场人士所接受。换言之，数据即使再度表现疲软，似乎也难对美联储继续缩减QE构成阻碍。
太平洋投资管理公司的埃尔-埃利安认为，随着QE缩减进入自动驾驶模式，非农报告市场影响力将减弱。他认为："非农的热度将保持下去，至少会保持一段时间，这一数据最为受到关注，不仅限于美国。然而，除非分析师预测严重不靠谱，我们预计报告作为资产价格和政策显着驱动力的作用将消退。"
他表示："首先，美联储政策几乎被置于自动驾驶模式，与美联储信号保持一致，我们应期待未来政策会议将适度缩减资产购买规模，这样能够在年底前彻底结束QE.实际上，只有美国国内剧烈动荡才会促使美联储放弃自动驾驶路径。第二，目前经济复苏显得进一步巩固，官员们有更大的灵活性去考虑长期依赖实验性政策的潜在副作用，包括对资产价格、市场机能和资产配置的影响。"
而除了这一层因素外，随着目前避险情绪抬头，避险交易会否取代围绕美联储进一步退市与否的争论，成为今晚市场交易的主题，无疑也值得投资者警醒。尽管去年全年非农数据后市场行情的演绎基本由美联储缩减QE的预期所主导。但不要忘了，在前年避险也曾经是非农公布后市场交易的主题。那时，美国就业数据还没有达到现有的复苏势头，因此往往出现数据表现不佳，避险资产走强，数据表现良好，风险资产崛起的局面。
那么今晚市场是否有"险"需避呢？答案无疑是有的，甚至风险点还不止一个。首先，第一个风险便是数据疲软之险。此前，美国上月发布的去年12月非农就业数据意外大幅逊色，而投资者在此后对此给出的解读是当月官方非农就业报告编制期恰好遭遇了暴风雪严寒天气肆虐美国多数地区的状况，使得就业调查数据失真。然而，如果今晚数据再度表现异常疲软，甚至差到光用天气状况来作为理由都无法解释的地步，那么市场上对美国经济状况新萌生出的悲观情绪无疑将会令避险货币得到热捧。
而第二个风险则来自于新兴市场。新兴市场的"小风暴"及其潜在的扩散性影响在过去一个月成为了驱动市场的关键性因素。事实上，在新年的首月，外汇市场的焦点已自美债收益率的上升转向市场风险情绪的变化。
一旦今晚公布的非农数据大幅好于预期，令市场预期美联储很可能进一步加快缩减QE的步伐（恰好此前几日曾有美联储官员发表过类似言论），市场对新兴市场资金外流的担忧情绪也可能随之甚嚣尘上。而衍生而来的避险情绪，除了将对美元本身构成利好，也可能因此拉动日元和瑞郎等拥有避险属性的货币，形成避险资产对风险资产的全面压制。
技术面：
现货黄金
日线图上，在创下了年内的新高1280后，金价一直承压于MA120日均线之下运行。主图上看目前仍有上冲的动能，但目前就技术面而言实现大涨冲击千三的动能还是稍显不足，仍需借助晚间非农刺激。日内上档关注MA120日均线1268与布林上轨1275承压，如若晚间非农消息面利好黄金，有望再次刷新高点，空间可上移至1290/1300一线。反之今日如若晚间消息面利空黄金，将再次对黄金的上涨造成打压。晚间有望再次回撤笔者提及此波上涨短线起涨点1250/1240一线。
甲第综述：黄金以1250为短线多头的首要支撑，在未破此支撑之前，日内建议在非农之前逢低做多为主。上档支撑：1262/1265/1268/1272/1275 下档阻力：1255/1252/1250/1245/1240
具体操作建议：
1.短线回落1255-1256做多，止损1251下，目标上看1258-1260-1262
2.初次冲高1262-1264做空，止损1266上，目标下看1260-1258-1255
3.晚间非农突破1262顺势跟多，止损5美金，目标上看1266-1270-1275破位持有1280-1290
4.晚间非农跌破1250顺势进空，止损5美金，目标下看1246-1242-1240
白银：
白银走势相较于黄金来说显得枯燥无味，近来走势都是以盘整行情为主。日线图上，在3600/3700一线反复筑底后，有望跟上黄金节奏形成上涨格局。主图上MA5日均线上穿MA10日均线形成金叉，短线在探底3700一线后形成4连阳走势，短线虽在3900/3920一线形成短线承压，但笔者依旧看好白银此波强势的上行反弹。所谓横有多长，竖有多高。晚间的非农将是点燃金银新年来第一次上涨的关键导火索。
甲第综述：短线虽走出了冲高后的回落修正格局，但并不改白银此波上行反弹之路。日内关注3850/3800支撑，在非农消息面未利空白银跌破此两处支撑之前，笔者坚持任何短线的回落都是给予多头进场的机会。
具体操作建议：
1.短线可于3880-3850做多，止损3830下，目标上看3900-3920-3950
2.日内如见3800依旧做多，止损50个点，目标上看3900-4000-4100
今日关注消息面
02月07日（周五）
15:00 德国 12月季调后出口（月率） 前值+0.3%
15:00 德国 12月季调后进口（月率） 前值-1.1%
15:00 德国 12月季调后贸易帐（亿欧元） 前值+178 市场影响*
15:45 法国 1-12月政府预算（亿欧元） 前值-870
19:00 德国 12月工业生产 前值1.9%/月 3.5%/年 市场影响*
21:30 美国 1月失业率 前值6.7% 市场影响***
21:30 美国 1月非农就业人口 前值7.4万 市场影响***
21:30 美国 1月制造业就业人口变化 前值0.9万
21:30 美国 1月平均时薪资 前值0.1%/月 1.8%/年
21:30 美国 1月平均每周工时 前值34.4小时
