2015-06-26 09:07:20
周三（6月24日）中国国务院常务会议通过商业银行法案修正案，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。对此，澳新银行认为，存贷比新规可能不会立即影响市场流动性。野村证券认为，取消存贷比限制将令降准更为有效。高盛认为，取消存贷比利好有效，仍预计未来几周降准。
澳新银行认为，删除存贷比反映了中国推进银行监管框架现代化的努力，银行的管理负担有望减轻。这一新型监管机制将提高中国金融稳定性，同时降低防御系统性风险的成本。不过，这一新规可能不会立即影响市场流动性，不应视为注入流动性。存贷比最早可能于2016年取消。外资银行和小型银行也将受益于取消存贷比。取消存贷比后，贷款规模将高于存款规模。例如 ，澳大利亚没有存贷比限制，银行贷款净额是存款总额的113%。小型银行和外资银行可以通过开具存款证明或其他银行间安排支撑借贷，有助于中国利率自由化和金融创新。
由于商业银行将被允许从存款基础中放出更多贷款，这一变化有助于降低借贷成本，完善货币政策传导机制。私人部门、中小企业和乡村企业有望受益于资金状况改善，降低资金成本，因它们是受限于存贷比的银行主要客户群。野村证券认为，放松存贷比可能会减少银行间存款竞争，从而有助于降低银行融资成本。
这一政策转变还有助于限制限制影子银行业务的扩张，因影子银行大部分是银行规避存贷比规定下的产物。从货币政策来看，取消存贷比限制将令降准更为有效。存贷比限制作为控制银行借贷能力的一种监管工具，在一定程度上与存款准备金率重合，因此有约束的存贷比令近期的降准效果不佳。尽管过商业银行法案中删除了存贷比限制，但这仍将作为一项监测指标，中国银监会仍可用其控制银行体系风险。因 此，存贷比不可能无限制地大幅上调。
高盛认为，存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标是一大利好，但利好有限，原因有三个方面：（1）很少有银行仍然面临存贷比规定的压力，正式取消有助于稳住商业银行的政策预期。长期政策预期十分重要，至少部分解释了短期银行间流动性充裕和长期利率粘性。（2）大部分银行大多时候不面临太大压力，因银监会的规定已经被放松了。因此，存贷比目前对整体信贷供应并无强制约束力。（3）市场一直在期待此举，因此在资本价格上可能已经有所体现。
高盛预计，政府在不久将推出更多支持融资的举措。短期内降准将是最有效的工具，高盛仍然预期未来几周降准。近日短期银行间利率上升，引发市场担忧，在出现增长反弹的初步迹象下政策的支持力度可能下降。高盛预计，未来几个月总体政策立场将继续给予 支撑，直到经济出现明显的反弹迹象。
