2015-10-16 11:01:05
金理人
惠誉下调巴西评级至BBB-，前景展望为负面。
惠誉表示，将巴西的违约评级（IDRs）、高级无本外币债券评级从BBB下调至BBB-，将巴西信用评级上限从BBB+下调至BBB。下调巴西评级以反映巴西政府债务负担不断增加，财政整固面临的挑战更为严峻，以及经济增长环境日益恶化。
惠誉指出，目前预计巴西政府2015年总赤字占GDP比重接近9%，因为利息支付增加。负面展望反映出巴西经济疲软问题恐怕会持续下去。
多数拉美国家都在忙于应对居高不下的通胀水平，各自的央行也正在努力遏制通胀朝所需水平发展的预期。巴西并非唯一看到通胀在加速的国家。哥伦比亚也同样面临着较高的通胀水平，其正在对新的外部条件以及实质上比较疲软的比索进行调整。8月通胀上涨4.74%? ??9月通胀上涨5.35%，均远高于其央行目标水平3%(可上下波动1%)。在智利，8月标题CPI同比上涨5%，也远高于其央行目标水平3%(可上下波动1%)。尽管9月通胀预期较低(同比上涨4.9%)，但预计智利央行还是会在其10月15日的月度会议上上调其隔夜利率，为此其基准利率或将上调25个基点至3.25%。
在巴西，其央行正在与猖獗的通胀作斗争，努力控制不断恶化政治条件背景下的通胀预期。IPCA通胀率将在今天晚些时候发布，预计9月环比涨速将从8月的0.40%攀升至0.52%。与去年同期相比，市场预期9月IPCA或将从前值的9.53%下滑至9.48%。然而，到目前为止，巴西央行已经无法将其2016年的通胀预期带回目标水平4.5%。根据最新调查显示，经济学家预计到2016年年底，通胀将达到5.94%。即使巴西央行似乎决心维持基准利率在14.25%于更长一段时间，但鉴于通胀风险依然偏向上行，我们也还是认为其可能会被迫提高基准利率。事实上，美联储的潜在加息大背景、目前的政治僵局以及财政混乱都不利于巴西央行。
巴西国家地理统计局公布数据显示，今年5月、6月和7月，巴西全国失业率达到8.6%，创2012年初以来三个月累计失业率新高。统? ??还显示，此前的2月、3月和4月，巴西失业率为8%，去年同期为6.9%。巴西国家地理统计局劳工与收入协调员阿泽雷多说，5月、6月和7月失业人口为860万，比之前三个月增长7.4%，同比增长26.6%。
巴西当前工业活动依然下滑但油品消耗增速出现反弹;失业率不断增加但恶化速度近期出现放缓有助于消费者信心和服务业状况的提升。经济活动的即期信号有所改善但货币和利率端的先导指标却不乐观巴西当前仍没有走出“货币乘数降低-利率曲线陡峭-货币贬值-通胀压力增加-货币扩张受限”的负循环同时近期巴西资本流出的压力短暂缓解后又重新开始加剧。整体而言在巴西观察到的这些因素使得我们对短期内金融市场的走势和投资者风险偏好改善的可持续性并不乐观。
